2026年のブロックチェーン市場では、機関資金の流入において最も大きな障壁はもはや技術性能ではありません。問題は二つのジレンマに転じています：従来のEVMチェーンは完全に透明であり、ビジネス上の敏感情報がチェーン上に露出している一方で、プライバシーを重視したパブリックチェーンは監査を受けられず、規制当局から締め出されているという状況です。まるで透明性とブラックボックスの間に挟まれているようで、誰も満足していません。

Duskは面白いアイデアを提案しています。彼らのHedgerプロトコルは、完全なEVM互換性を基盤に、「プライバシーをデフォルトとし、監査をオプションとする」仕組みを実現しています——矛盾しているように聞こえますが、実際には機関レベルのDeFiやRWAプラットフォームが長らく待ち望んでいた能力を解決しています。

具体的にはどうやっているのか？Hedgerはゼロ知識証明と同構暗号技術を組み合わせています。取引金額、アドレス、コントラクトの状態はすべてデフォルトで暗号化されており、取引の当事者だけが詳細を見ることができます。しかし、ここで重要なのは、内蔵された規制対応の設計です：必要に応じて、監査人や規制当局は専用のビューキーを通じて、特定の取引やアカウント情報を選択的に解読できるという点です。この「選択的開示」機能は、MiCAやSECの報告要件に完全に適合しており、機関はチェーン上で実際のビジネスを展開しながら、データ漏洩を心配せず、コンプライアンス違反も恐れません。

DuskEVMメインネットは1月の第2週に稼働開始し、Hedgerはすでにネイティブに実行層に統合されています。開発者はSolidityコードを変更することなく、プライバシー機能を持つスマートコントラクトを展開できます。規制対応の借入プロトコル、トークン化された債券発行、プライベートエクイティ取引プラットフォーム——これらのアプリケーションのすべてのインタラクションはデフォルトでプライバシー保護されており、KYC/AML監査チャネルもサポートしています。これにより、機関のオンチェーン参入における最後の壁は完全に解決されたと言えるでしょう。