マイケル・セイラー氏（Strategy創設者兼会長）が「What Bitcoin Did」ポッドキャストに出演し、業界の転機について言及した。同氏は短期的な価格変動よりも、制度面での根本的な進歩がビットコインの真の勝利であると強調。かなりの数の企業がビットコインをバランスシートに組み入れ、銀行システムが本格的にデジタル資産を受け入れ始めたことが、業界全体の構造的な変化をもたらしていると述べた。## 制度面でかなりの進歩——200社超がビットコインを採用2025年は機関投資家による採用が加速した年となった。セイラー氏によれば、バランスシートにビットコインを保有する企業は2024年の30～60社から、2025年末までに約200社に増加する見込みだという。これは単なる企業数の増加ではなく、ファンダメンタルズの本質的な改善を示唆している。同氏は、かなり重要な制度面の変化を複数挙げた。まず保険の適用範囲が復活。2020年にビットコイン購入時には保険契約を失っていたが、2025年に再度適用されることになった。次に公正価値会計の導入により、企業はようやく未実現キャピタルゲインを利益として計上できるようになった。さらに政府がビットコインを「世界の主要かつ最大のデジタル商品」として正式に認知したことで、規制環境が根本的に変わったのだ。銀行システムの統合も進展している。年初には$10億相当のビットコイン担保でも5セントの融資しか受けられなかったが、年末までに米国の大手銀行のほとんどがIBIT（iShares Bitcoin Trust）を担保とした融資を開始。約4分の1の銀行がBTC直接担保融資を計画している。JPモルガン・チェースとモルガン・スタンレーは既にビットコイン売買・決済システムの構築について協議していると言及された。市場インフラも急速に成熟化している。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）ではビットコイン・デリバティブの商業化が進展。さらに注目すべきは、$100万相当のビットコインと$100万相当のIBITを非課税で物理的に交換可能なメカニズムが導入されたことだ。これらの要素が揃うことで、資産の商業化、グローバル化、制度化が同時に実現される環境が整った。## 短期予測を言い換えると——長期視点の必要性ダニー・ノウルズ氏との対話の中で、セイラー氏は短期的な価格予測に対する批判を展開した。「100日間の市場動向を予測しようとするのは無駄である」と言及。ビットコインは95日前に史上最高値を更新したにもかかわらず、現在の価格水準に関する議論が中心になっていることを指摘し、この短期主義を強く批判した。言い換えるなら、ビットコインの哲学は「時間選好度を低くすべき」というものだということ。歴史的に見ると、何かの運動に献身的に取り組むとされる人々は典型的に10年を費やしている。さらに20年、30年かけてようやく成功する例も珍しくない。ビットコインの商業化が目標であれば、成功を10週間または10ヶ月単位で分析すべきではない。4年移動平均線でビットコインのパフォーマンスを評価すると、かなり強気な傾向が見て取れる。過去90日間は先見の明のある投資家にとって、ビットコイン買い増しの好機だったと言及された。業界は正しい方向に進んでおり、ネットワークの基盤も堅牢だというのが同氏の評価だ。## ビジネスとしてのビットコイン戦略——ストラテジーのデジタルクレジット構想セイラー氏は、ビットコインを単なる投機商品ではなく、企業のビジネス戦略の一部として位置づけ直す必要があると強調した。例えば、年間損失1000万ドルを出している企業が1億ドル相当のビットコインを保有し、3000万ドルのキャピタルゲインを生み出している場合、その企業を批判する理由はないと述べた。ビジネスにおいて企業は価値を創造するために存在する。その価値は事業運営能力によって決まるべきであり、バランスシート上のビットコイン保有も価値創造の手段となり得る。赤字企業にとっては経営改善につながり、利益企業にとっては収益増大に寄与する。ビットコインを保有する企業は、電力インフラを持つ工場のようなものだ。電気が普遍的な資本であるように、ビットコインはデジタル時代の普遍的な資本なのだ。市場規模の懸念に対して、セイラー氏は根本的な疑問を提示した。地球上には約4億の企業が存在する。現在200社がビットコインを購入するかもしれないのに、なぜ市場が対応できないと考えるのか。むしろ、なぜ4億社すべてがビットコインを購入できないのか、という問いを投げかけた。これはビジネス哲学の本質に関わる問題である。## ドル準備金を活用したビジネスモデルの拡張可能性ストラテジーの戦略は、単なる暗号資産保有企業ではなく、デジタルクレジット市場の構築にある。セイラー氏は明確に述べた：「ビットコインはデジタル資本であり、ストラテジーはデジタルクレジットである」この企業がビジネスとして銀行業に参入しない理由は、集中力の分散を避けるため。世界最高のデジタルクレジット商品を創造することに特化することが、真のビジョン実現には不可欠だと言及した。ドル準備金を設定する理由は、企業の信用力と信用投資家による信頼度の向上にある。株式投資家と異なり、信用投資家はビットコインのボラティリティを懸念する。ドル準備金を保有することで、デジタルクレジット商品の魅力が高まり、より多くの投資家へのアピールが可能になる。デジタルクレジットの市場規模は、かなり巨大であり、ほぼ無限の拡張可能性を持っている。シニアクレジット、コーポレートクレジット、デリバティブ事業、取引所運営、保険業務など、ビットコイン担保を活用した複数のビジネスモデルが理論上実現可能だ。地球上でビットコインを担保・資本として活用している保険会社は現在ゼロだという事実は、業界全体のまだ開拓されていない可能性を示唆している。セイラー氏は最後に重要な法的観点を指摘した。「事業会社の株式価値は、現在いかに資本を活用しているかだけでなく、将来何をするかによっても左右される。現在実施していないからといって、実行不可能ではない」という命題は、ストラテジーのビジネス戦略の本質を象徴している。ビットコインを基軸としたデジタル信用市場は、今後の金融システムの構造的変化をもたらす可能性を秘めた、かなり革新的な概念なのだ。
マイケル・セイラーが語る2025年のビットコイン制度採用——かなりの進展と業界の本質的変化
マイケル・セイラー氏（Strategy創設者兼会長）が「What Bitcoin Did」ポッドキャストに出演し、業界の転機について言及した。同氏は短期的な価格変動よりも、制度面での根本的な進歩がビットコインの真の勝利であると強調。かなりの数の企業がビットコインをバランスシートに組み入れ、銀行システムが本格的にデジタル資産を受け入れ始めたことが、業界全体の構造的な変化をもたらしていると述べた。
制度面でかなりの進歩——200社超がビットコインを採用
2025年は機関投資家による採用が加速した年となった。セイラー氏によれば、バランスシートにビットコインを保有する企業は2024年の30～60社から、2025年末までに約200社に増加する見込みだという。これは単なる企業数の増加ではなく、ファンダメンタルズの本質的な改善を示唆している。
同氏は、かなり重要な制度面の変化を複数挙げた。まず保険の適用範囲が復活。2020年にビットコイン購入時には保険契約を失っていたが、2025年に再度適用されることになった。次に公正価値会計の導入により、企業はようやく未実現キャピタルゲインを利益として計上できるようになった。さらに政府がビットコインを「世界の主要かつ最大のデジタル商品」として正式に認知したことで、規制環境が根本的に変わったのだ。
銀行システムの統合も進展している。年初には$10億相当のビットコイン担保でも5セントの融資しか受けられなかったが、年末までに米国の大手銀行のほとんどがIBIT（iShares Bitcoin Trust）を担保とした融資を開始。約4分の1の銀行がBTC直接担保融資を計画している。JPモルガン・チェースとモルガン・スタンレーは既にビットコイン売買・決済システムの構築について協議していると言及された。
市場インフラも急速に成熟化している。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）ではビットコイン・デリバティブの商業化が進展。さらに注目すべきは、$100万相当のビットコインと$100万相当のIBITを非課税で物理的に交換可能なメカニズムが導入されたことだ。これらの要素が揃うことで、資産の商業化、グローバル化、制度化が同時に実現される環境が整った。
短期予測を言い換えると——長期視点の必要性
ダニー・ノウルズ氏との対話の中で、セイラー氏は短期的な価格予測に対する批判を展開した。「100日間の市場動向を予測しようとするのは無駄である」と言及。ビットコインは95日前に史上最高値を更新したにもかかわらず、現在の価格水準に関する議論が中心になっていることを指摘し、この短期主義を強く批判した。
言い換えるなら、ビットコインの哲学は「時間選好度を低くすべき」というものだということ。歴史的に見ると、何かの運動に献身的に取り組むとされる人々は典型的に10年を費やしている。さらに20年、30年かけてようやく成功する例も珍しくない。ビットコインの商業化が目標であれば、成功を10週間または10ヶ月単位で分析すべきではない。
4年移動平均線でビットコインのパフォーマンスを評価すると、かなり強気な傾向が見て取れる。過去90日間は先見の明のある投資家にとって、ビットコイン買い増しの好機だったと言及された。業界は正しい方向に進んでおり、ネットワークの基盤も堅牢だというのが同氏の評価だ。
ビジネスとしてのビットコイン戦略——ストラテジーのデジタルクレジット構想
セイラー氏は、ビットコインを単なる投機商品ではなく、企業のビジネス戦略の一部として位置づけ直す必要があると強調した。例えば、年間損失1000万ドルを出している企業が1億ドル相当のビットコインを保有し、3000万ドルのキャピタルゲインを生み出している場合、その企業を批判する理由はないと述べた。
ビジネスにおいて企業は価値を創造するために存在する。その価値は事業運営能力によって決まるべきであり、バランスシート上のビットコイン保有も価値創造の手段となり得る。赤字企業にとっては経営改善につながり、利益企業にとっては収益増大に寄与する。ビットコインを保有する企業は、電力インフラを持つ工場のようなものだ。電気が普遍的な資本であるように、ビットコインはデジタル時代の普遍的な資本なのだ。
市場規模の懸念に対して、セイラー氏は根本的な疑問を提示した。地球上には約4億の企業が存在する。現在200社がビットコインを購入するかもしれないのに、なぜ市場が対応できないと考えるのか。むしろ、なぜ4億社すべてがビットコインを購入できないのか、という問いを投げかけた。これはビジネス哲学の本質に関わる問題である。
ドル準備金を活用したビジネスモデルの拡張可能性
ストラテジーの戦略は、単なる暗号資産保有企業ではなく、デジタルクレジット市場の構築にある。セイラー氏は明確に述べた：「ビットコインはデジタル資本であり、ストラテジーはデジタルクレジットである」
この企業がビジネスとして銀行業に参入しない理由は、集中力の分散を避けるため。世界最高のデジタルクレジット商品を創造することに特化することが、真のビジョン実現には不可欠だと言及した。
ドル準備金を設定する理由は、企業の信用力と信用投資家による信頼度の向上にある。株式投資家と異なり、信用投資家はビットコインのボラティリティを懸念する。ドル準備金を保有することで、デジタルクレジット商品の魅力が高まり、より多くの投資家へのアピールが可能になる。
デジタルクレジットの市場規模は、かなり巨大であり、ほぼ無限の拡張可能性を持っている。シニアクレジット、コーポレートクレジット、デリバティブ事業、取引所運営、保険業務など、ビットコイン担保を活用した複数のビジネスモデルが理論上実現可能だ。地球上でビットコインを担保・資本として活用している保険会社は現在ゼロだという事実は、業界全体のまだ開拓されていない可能性を示唆している。
セイラー氏は最後に重要な法的観点を指摘した。「事業会社の株式価値は、現在いかに資本を活用しているかだけでなく、将来何をするかによっても左右される。現在実施していないからといって、実行不可能ではない」という命題は、ストラテジーのビジネス戦略の本質を象徴している。ビットコインを基軸としたデジタル信用市場は、今後の金融システムの構造的変化をもたらす可能性を秘めた、かなり革新的な概念なのだ。