暗号市場の2026年第1四半期は、激しいボラティリティ—一部では「マーケット・タ tantrum（市場の癇癪）」と呼ばれる—によって特徴付けられ、機関投資家の決断力を試し、今後の展望を再形成しました。しかし、表面下の混乱の背後には、より深遠な変革があります。トークン化、規制の明確化、運用準備の融合が、2026年を重要な転換点に位置付けており、24時間体制の資本市場が理論から構造的現実へと移行する時期となっています。ビットコインは現在87,830ドル付近で取引されており、最近の史上最高値の126,080ドルから下落しています。一方、イーサリアムは2,930ドルで、週次で1.89％の下落を記録しています。リスク志向を揺るがす最近の市場の癇癪にもかかわらず、変革された金融システムの基盤は引き続き急速に進展しています。## 癇癪による資本市場構造の再構築金融界では「暗号の癇癪」と呼ばれる最近の市場の変動は、現在の市場運営の重大な脆弱性を露呈しました。それは、資本を離散的なサイクルに固定する100年以上続く決済インフラへの依存です。2026年初頭に見られたような急激な逆転が起きると、従来のT+1やT+2の決済スケジュールに基づく機関は、損失の拡大やリバランスの遅れに直面します。ここで、トークン化が根本的に状況を変えます。LMAXグループのCEO、David Mercerは、バッチ決済によるアクセス主導の価格発見から、継続的な資産トークン化への移行が、取引時間だけでなく資本効率そのものを変革すると指摘しています。今日、機関は資産を数日前に事前にポジションしなければならず、担保のポジショニングだけでも最低5〜7日を要します。市場の癇癪時には、この遅れが連鎖的な非効率を生み出します。担保が流動性を持ち、決済が数秒で行われるようになると、機関の運用の数学は完全に逆転します。ポートフォリオは株式、債券、デジタル資産をまたいで継続的にリバランスでき、単一の配分戦略の一部として機能します。かつて数時間や数日にわたる対応を必要とした市場の癇癪も、数分以内に管理可能となります。## トークン化と機関投資家の準備：決済遅延を超えてトークン化された資産市場の成長予測は、避けられない未来を示しています。BCGとRippleの調査予測によると、2033年までにトークン化資産市場は18.9兆ドルに急成長し、年平均53％の複合成長率（CAGR）を記録する見込みです。より挑発的には、一部の市場アナリストは、モバイル電話や航空旅行といった典型的なS字カーブの採用パターンに従えば、2040年までに世界の資産の80％がトークン化されると予測しています。機関にとって、2026年は戦略的計画から緊急の実装へと運用準備が移行する年です。リスク、財務、決済の各チームは、離散的なバッチサイクルの管理から、継続的なプロセスの管理へと移行しなければなりません。これには以下が必要です。- 伝統的な市場時間に依存しない24時間体制の担保管理システム- 取引フローに直接統合されたリアルタイムのAML/KYC手続き- 機関レベルのセキュリティとコンプライアンスを備えたデジタルカストディソリューション- USDC（$1.00）、RippleのRLUSD、PayPalのPYUSDを含むステーブルコインの決済レールへの統合流動性とリスクを継続的に管理できる機関は、他の場所では流れにくい資金を取り込むことができます。この変革のためのインフラは、すでに実証段階ではなく、実運用環境で具体化しつつあります。## 市場の変動と規制の進展：重要な動き2026年初頭の市場の癇癪は、いくつかの規制と採用のマイルストーンと同時に起こり、短期的な変動にもかかわらず、より広範な機関投資の変革が進行していることを示しています。**米国と英国：** 規制の障壁は、安定コインの利回り構造に関する上院委員会での摩擦により浮き彫りになりました。提案されたCLARITY法は、妥協と合意形成を経て進展する必要があり、従来の銀行業界と非銀行発行者の間の妥協が未解決のままです。**インタラクティブ・ブローカーズの統合：** 主流の機関投資家の受け入れを示す画期的な動きとして、電子取引の巨人であるインタラクティブ・ブローカーズ（IBKR）は、USDCの即時入金サポートを開始し、24時間体制で口座資金を調達可能にしました。今後はRippleのRLUSDやPayPalのPYUSDもサポート予定です。これは、継続的な市場を可能にする運用統合の一例です。**韓国の企業暗号政策の変化：** 韓国の規制当局は、9年前の企業暗号投資禁止措置を解除し、上場企業が最大5％までのデジタル資産を保有できるようにしました。対象はBTCやETHなどの主要トークンに限定されます。これにより、企業の財務が新たな機関資本の供給源となります。**DTCCの証券トークン化プログラム：** SECは、Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）が証券のトークン化プログラムを開発し、株式、ETF、国債の所有権をブロックチェーンに記録することを承認しました。これにより、規制当局は伝統的な金融とブロックチェーン決済インフラの融合を真剣に検討し始めています。## 2026年初頭の市場パフォーマンスと相関の変化2026年1月を特徴付けた市場の癇癪は、予期しない相関ダイナミクスを示しました。ビットコインの30日間のロール・コリレーションは、今年初めて金と正の相関を示し、0.40に達しました。これは、金自体が新たな史上最高値を記録したことによるものです。これにより、伝統的な安全資産としての役割を持つ金と、デジタル資産のポジショニングの変化が示唆されます。ただし、技術的な弱さも依然として残っています。ビットコインは、週次の下落後に50週指数移動平均（EMA）を回復できず、市場の癇癪が深い技術的傷跡を残したことを示しています。今後の注目点は、金の上昇トレンドがビットコインに中期的なサポートを提供するか、あるいは技術的な弱さが伝統的な安全資産からの乖離を確定させるかです。イーサリアムは、市場の癇癪時に1.89％の週次下落を記録しながらも、ネットワーク上の新規アドレス活動が増加していることから、機関投資の採用が短期的な価格動向に関係なく進んでいることを示唆しています。## 新たな機会：リテール革新から機関インフラまでヘッドラインは市場の癇癪による価格変動に焦点を当てていますが、その裏では重要なインフラプロジェクトが進行しています。Pudgy Penguinsは、暗号ネイティブなプロジェクトが投機的な取引手段から実質的な消費者プラットフォームへと移行している例です。このNFTプロジェクトは、フィジタル商品（1,300万ドル超の小売売上と100万個以上の販売）、ゲーム体験（Pudgy Partyは2週間で50万ダウンロード超）、およびPENGUを通じた分散型トークノミクス（現在0.01ドル付近で取引、600万以上のウォレットにエアドロップ済み）へと進化しています。市場は現在、伝統的なIPと比較してプレミアム評価をしていますが、成功を持続させるには、小売拡大、ゲーム採用、トークンのユーティリティ拡大の各側面での実行が必要です。## 今後の展望：2026年は暗号の「セカンドイヤー」2026年初頭の市場の癇癪は、一時的には痛みを伴いましたが、機関投資の成功に必要な要素を明確にしました。CoinDesk Indicesのプロダクト＆リサーチ責任者、Andy Baehrは、2026年を暗号の「セカンドイヤー」—規制の楽観的な2025年に続く、機関投資と資本主義への本格的な進入の2年目—と位置付けています。二次的なスランプを避けるために、暗号市場は以下の3つの重要な目標を達成する必要があります。**立法と規制の明確化：** CLARITY法や関連フレームワークは、妥協と合意形成を経て進展し、機関にとって明確な運用枠組みを確立しなければなりません。**流通チャネルの構築：** 暗号の根本的な課題は、株式や債券と同じように、リテール、マスアフィュエント、富裕層、機関投資家に対して流通を構築することです。金融商品は、規模拡大のための流通チャネルを必要とします。**品質の集中：** 上位のデジタル資産（BTC、ETH、主要インフラプラットフォーム）の相対的な優位性は、引き続き資産配分の決定に影響します。CoinDesk 20のパフォーマンスがCoinDesk 80を上回ることは、この集中傾向を示しています。2026年初頭の市場の癇癪は、機関投資の採用ストーリーからの逸脱ではなく、むしろこの移行の緊急性を明確にしました。運用能力を構築し、24時間体制の決済インフラを整備した機関は、規制枠組みが確立されるときに資金の流れを取り込む位置にいます。遅れる機関は、この新しいパラダイムから完全に排除される可能性があります。10年の終わりには、市場が24時間365日運用されるかどうかではなく、あなたの機関が準備できていたかどうかが問われることになるでしょう。
2026市場のパニック：機関投資家の24/7資本市場への移行がどのように進展しているか
暗号市場の2026年第1四半期は、激しいボラティリティ—一部では「マーケット・タ tantrum（市場の癇癪）」と呼ばれる—によって特徴付けられ、機関投資家の決断力を試し、今後の展望を再形成しました。しかし、表面下の混乱の背後には、より深遠な変革があります。トークン化、規制の明確化、運用準備の融合が、2026年を重要な転換点に位置付けており、24時間体制の資本市場が理論から構造的現実へと移行する時期となっています。
ビットコインは現在87,830ドル付近で取引されており、最近の史上最高値の126,080ドルから下落しています。一方、イーサリアムは2,930ドルで、週次で1.89％の下落を記録しています。リスク志向を揺るがす最近の市場の癇癪にもかかわらず、変革された金融システムの基盤は引き続き急速に進展しています。
癇癪による資本市場構造の再構築
金融界では「暗号の癇癪」と呼ばれる最近の市場の変動は、現在の市場運営の重大な脆弱性を露呈しました。それは、資本を離散的なサイクルに固定する100年以上続く決済インフラへの依存です。2026年初頭に見られたような急激な逆転が起きると、従来のT+1やT+2の決済スケジュールに基づく機関は、損失の拡大やリバランスの遅れに直面します。
ここで、トークン化が根本的に状況を変えます。LMAXグループのCEO、David Mercerは、バッチ決済によるアクセス主導の価格発見から、継続的な資産トークン化への移行が、取引時間だけでなく資本効率そのものを変革すると指摘しています。今日、機関は資産を数日前に事前にポジションしなければならず、担保のポジショニングだけでも最低5〜7日を要します。市場の癇癪時には、この遅れが連鎖的な非効率を生み出します。
担保が流動性を持ち、決済が数秒で行われるようになると、機関の運用の数学は完全に逆転します。ポートフォリオは株式、債券、デジタル資産をまたいで継続的にリバランスでき、単一の配分戦略の一部として機能します。かつて数時間や数日にわたる対応を必要とした市場の癇癪も、数分以内に管理可能となります。
トークン化と機関投資家の準備：決済遅延を超えて
トークン化された資産市場の成長予測は、避けられない未来を示しています。BCGとRippleの調査予測によると、2033年までにトークン化資産市場は18.9兆ドルに急成長し、年平均53％の複合成長率（CAGR）を記録する見込みです。より挑発的には、一部の市場アナリストは、モバイル電話や航空旅行といった典型的なS字カーブの採用パターンに従えば、2040年までに世界の資産の80％がトークン化されると予測しています。
機関にとって、2026年は戦略的計画から緊急の実装へと運用準備が移行する年です。リスク、財務、決済の各チームは、離散的なバッチサイクルの管理から、継続的なプロセスの管理へと移行しなければなりません。これには以下が必要です。
流動性とリスクを継続的に管理できる機関は、他の場所では流れにくい資金を取り込むことができます。この変革のためのインフラは、すでに実証段階ではなく、実運用環境で具体化しつつあります。
市場の変動と規制の進展：重要な動き
2026年初頭の市場の癇癪は、いくつかの規制と採用のマイルストーンと同時に起こり、短期的な変動にもかかわらず、より広範な機関投資の変革が進行していることを示しています。
米国と英国： 規制の障壁は、安定コインの利回り構造に関する上院委員会での摩擦により浮き彫りになりました。提案されたCLARITY法は、妥協と合意形成を経て進展する必要があり、従来の銀行業界と非銀行発行者の間の妥協が未解決のままです。
インタラクティブ・ブローカーズの統合： 主流の機関投資家の受け入れを示す画期的な動きとして、電子取引の巨人であるインタラクティブ・ブローカーズ（IBKR）は、USDCの即時入金サポートを開始し、24時間体制で口座資金を調達可能にしました。今後はRippleのRLUSDやPayPalのPYUSDもサポート予定です。これは、継続的な市場を可能にする運用統合の一例です。
韓国の企業暗号政策の変化： 韓国の規制当局は、9年前の企業暗号投資禁止措置を解除し、上場企業が最大5％までのデジタル資産を保有できるようにしました。対象はBTCやETHなどの主要トークンに限定されます。これにより、企業の財務が新たな機関資本の供給源となります。
DTCCの証券トークン化プログラム： SECは、Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）が証券のトークン化プログラムを開発し、株式、ETF、国債の所有権をブロックチェーンに記録することを承認しました。これにより、規制当局は伝統的な金融とブロックチェーン決済インフラの融合を真剣に検討し始めています。
2026年初頭の市場パフォーマンスと相関の変化
2026年1月を特徴付けた市場の癇癪は、予期しない相関ダイナミクスを示しました。ビットコインの30日間のロール・コリレーションは、今年初めて金と正の相関を示し、0.40に達しました。これは、金自体が新たな史上最高値を記録したことによるものです。これにより、伝統的な安全資産としての役割を持つ金と、デジタル資産のポジショニングの変化が示唆されます。
ただし、技術的な弱さも依然として残っています。ビットコインは、週次の下落後に50週指数移動平均（EMA）を回復できず、市場の癇癪が深い技術的傷跡を残したことを示しています。今後の注目点は、金の上昇トレンドがビットコインに中期的なサポートを提供するか、あるいは技術的な弱さが伝統的な安全資産からの乖離を確定させるかです。
イーサリアムは、市場の癇癪時に1.89％の週次下落を記録しながらも、ネットワーク上の新規アドレス活動が増加していることから、機関投資の採用が短期的な価格動向に関係なく進んでいることを示唆しています。
新たな機会：リテール革新から機関インフラまで
ヘッドラインは市場の癇癪による価格変動に焦点を当てていますが、その裏では重要なインフラプロジェクトが進行しています。Pudgy Penguinsは、暗号ネイティブなプロジェクトが投機的な取引手段から実質的な消費者プラットフォームへと移行している例です。
このNFTプロジェクトは、フィジタル商品（1,300万ドル超の小売売上と100万個以上の販売）、ゲーム体験（Pudgy Partyは2週間で50万ダウンロード超）、およびPENGUを通じた分散型トークノミクス（現在0.01ドル付近で取引、600万以上のウォレットにエアドロップ済み）へと進化しています。市場は現在、伝統的なIPと比較してプレミアム評価をしていますが、成功を持続させるには、小売拡大、ゲーム採用、トークンのユーティリティ拡大の各側面での実行が必要です。
今後の展望：2026年は暗号の「セカンドイヤー」
2026年初頭の市場の癇癪は、一時的には痛みを伴いましたが、機関投資の成功に必要な要素を明確にしました。CoinDesk Indicesのプロダクト＆リサーチ責任者、Andy Baehrは、2026年を暗号の「セカンドイヤー」—規制の楽観的な2025年に続く、機関投資と資本主義への本格的な進入の2年目—と位置付けています。
二次的なスランプを避けるために、暗号市場は以下の3つの重要な目標を達成する必要があります。
立法と規制の明確化： CLARITY法や関連フレームワークは、妥協と合意形成を経て進展し、機関にとって明確な運用枠組みを確立しなければなりません。
流通チャネルの構築： 暗号の根本的な課題は、株式や債券と同じように、リテール、マスアフィュエント、富裕層、機関投資家に対して流通を構築することです。金融商品は、規模拡大のための流通チャネルを必要とします。
品質の集中： 上位のデジタル資産（BTC、ETH、主要インフラプラットフォーム）の相対的な優位性は、引き続き資産配分の決定に影響します。CoinDesk 20のパフォーマンスがCoinDesk 80を上回ることは、この集中傾向を示しています。
2026年初頭の市場の癇癪は、機関投資の採用ストーリーからの逸脱ではなく、むしろこの移行の緊急性を明確にしました。運用能力を構築し、24時間体制の決済インフラを整備した機関は、規制枠組みが確立されるときに資金の流れを取り込む位置にいます。遅れる機関は、この新しいパラダイムから完全に排除される可能性があります。
10年の終わりには、市場が24時間365日運用されるかどうかではなく、あなたの機関が準備できていたかどうかが問われることになるでしょう。