キャシーウッドが示唆するビットコインの分散投資効果—機関投資家の新しい視点

Ark Investの創業者兼CEO、キャシーウッドは、ビットコインが伝統的な資産クラスとの連動性が低いことに着目し、機関投資家のポートフォリオにおいて有用な分散投資手段として機能する可能性を指摘しています。特に2026年のマーケット見通しの中で、ウッドはビットコインをリスク調整後のリターンを追求する投資家にとって注視すべき資産として位置づけており、その評価は業界内で大きな反響を呼んでいます。

連動性が弱い資産クラス—ウッドが注目するビットコインのポートフォリオ効果

キャシーウッドが主張する核となるポイントは、ビットコインと金、株式、債券といった主要資産クラスとの相関性の低さです。Ark Investが公開したデータによると、2020年以降、ビットコインとS&P 500の相関係数は0.28であるのに対し、S&P 500と不動産投資信託（REIT）の相関係数は0.79に達しています。この数字は、ビットコインが従来の資産構成要素よりも低い相関性を有することを明確に示唆しており、ポートフォリオ全体の分散効果を高めるうえで潜在力を持つことを示しています。

ウッドは、「リスク単位あたりのリターンがより高い資産配分を求める投資家にとって、ビットコインは優良な分散投資手段となるべき」とコメントしており、この見方は資産配分担当者が検討する価値のある視点と言えます。ビットコインが他資産との低い相関を維持する場合、相対的により効率的なポートフォリオ構成を実現する可能性が開かれることになります。

金融大手も同調—機関投資家ポートフォリオでのビットコイン配分が加速

キャシーウッドの見解は、大手金融機関の最近の動きによって支持されています。モルガン・スタンレーのグローバル投資委員会は、ポートフォリオへの「機会主義的な」最大4％のビットコイン配分を提案し、バンク・オブ・アメリカも同様にウェルスアドバイザーが最大4％の配分を推奨することを認可しました。さらに、CF Benchmarksはビットコインをポートフォリオの主軸資産と見なし、保守的な配分がより大きな分散効果と効率性の向上をもたらす可能性を示唆しています。

ブラジル最大級の資産運用会社であるイタウ・アセット・マネジメントも、ビットコインへの小規模配分をポートフォリオに組み入れることを推奨しており、外国為替および市場ショックに対するヘッジ機能を重視しています。これらの動きは、機関投資家がビットコインの分散投資効果をあらためて評価し始めていることを示す明確な兆候となっています。

対立する見方—量子コンピューティングリスクへの警戒

一方で、ジェフリーズのストラテジストであるクリストファー・ウッド氏は異なる立場を示しており、ビットコイン配分に対する見方を大きく転換させています。彼は2020年末にモデルポートフォリオにビットコインを組み入れ、2021年には配分を10％まで拡大した経歴がありますが、近年の量子コンピューティング技術の進展がビットコインのブロックチェーン・セキュリティを脅かす可能性があると指摘し、ビットコイン配分の推奨を撤回しました。代わりに、より安定した価値保存手段として金へのシフトを提案しています。

このように、ビットコインの長期的な価値保存機能に対する評価は、新興技術リスクの認識によって大きく左右される状況が生まれています。キャシーウッドを始めとする多くの機関投資家が分散投資の有効性を強調する一方で、技術的なセキュリティ懸念が投資判断に影響を与える側面も無視できません。

今後、ビットコインがマクロ経済の変動やブロックチェーン技術の進化とどう相互作用するかが、機関投資家のポートフォリオにおける配分拡大のカギを握ることになるでしょう。