新山岳ファイナンス株式会社（NMFC）第4四半期2025年決算発表ハイライト：戦略的資産売却と…

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木曜日、2026年2月26日 午前8:03（GMT+9） 4分読了

本記事について：

NMFC

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**調整後純投資収益：** 2025年第4四半期は1株あたり0.32ドル。

**配当：** 2025年12月31日に現金で1株あたり0.32ドルを支払済み。

**純資産価値（NAV）：** 1株あたり11.52ドルに減少（前回は12.06ドル）。

**資産売却：** 4億7700万ドルの資産売却が2026年3月に完了予定。

**純負債対自己資本比率：** 1.21対1で、資産売却後は約0.9倍に低下予定。

**総投資収益：** 2025年第4四半期は7700万ドル、前四半期比4%減。

**総負債：** 2025年12月31日時点で17億ドル。

**ポートフォリオ投資：** 2025年12月31日時点で28億ドル（公正価値）。

**継続的投資収益：** 2025年第4四半期の投資収益の97%を占める。

**非収益認識：** 公正価値でポートフォリオの1.4%。

**株式買戻し：** 2025年に約5200万ドル分の株式を買い戻し。

警告！GuruFocusはNMFCに関して4つの警告サインを検出しています。

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リリース日：2026年2月25日

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ポジティブなポイント

新山岳ファイナンス株式会社（NASDAQ：NMFC）は、第4四半期の調整後純投資収益0.32ドルで、配当0.32ドルを十分にカバーしました。

3月31日に支払われる0.32ドルの配当とともに、パフォーマンスフィーを15%に引き下げる配当保護プログラムを継続しています。

NMFCのローンポートフォリオは概ね安定しており、ヒートマップで約95%がグリーンにランク付けされ、レッドのポジションはありません。

4億7700万ドルの資産売却を完了し、ポートフォリオの多様化と高リスク資産へのエクスポージャー削減が期待されます。

NMFCは堅実な実績を持ち、IPO以来、株主に13億ドルの価値を創出し、実現損失率も低いです。

ネガティブなポイント

純資産価値は12.06ドルから11.52ドルに減少し、主にEdmentumの普通株式部分の評価低下によるものです。

資産売却は6%のディスカウントで行われ、当初は1株あたり約0.35ドルの簿価を減少させます。

長期的な持続可能な配当率は、2026年第2四半期から1株あたり0.25ドルに低下する見込みです。これはベースレートの圧縮と市場スプレッドの縮小によるものです。

NMFCの純資産価値は前四半期比で4.5%減少し、純負債対自己資本比率は1.21対1です。

ソフトウェアローン市場において継続的な監視と課題に直面しており、AIによる破壊的変革のリスクも存在します。

 






ストーリーは続く  

Q&Aハイライト

Q：資産売却の94%ディスカウントにはアドバイザリー費用が含まれていますか？また、売却後のレバレッジ状況はどうなっていますか？ A：パーの94%は資産の購入価格であり、取引には約700万ドルの手数料と経費がかかります。レバレッジ目標は1から1.25の間を維持しており、売却により目標を下回ることになります。売却資金は信用と直接貸付のより良い市場に投入し、株式買戻しも計画しています。ジョン・クライン、社長兼CEO、取締役

Q：ポートフォリオの売却にあたり、より苦戦している資産や低迷している資産も売却対象にしましたか？ A：私たちはポートフォリオを気に入っており、多くの良い資産を持っていると信じています。売却は集中度を減らし、収入を増やす目的で行ったもので、低パフォーマンス資産の処分が目的ではありません。戦略的な取り組みを迅速に実現し、Benevisのようなポジションには上昇余地も残しています。ジョン・クライン、社長兼CEO、取締役

Q：資産売却に複数の入札者がありましたか？また、資産はどのように選定・価格付けされましたか？ A：Evercoreが主導した競争入札で、複数の入札を受けました。資産は、収入の偏りを減らし、主要ポジションの多様化を目的として選定されました。最大のポジションも含めて、ポートフォリオの集中度を効果的に管理しています。ジョン・クライン、社長兼CEO、取締役

Q：94%の評価に対して、内部評価と比較した資産の価格設定についてどう解釈しますか？ A：双方にとって公正な取引だったと考えています。買い手はわずかな割引で優良資産を取得し、これは商業的に普通のことです。この売却は私たちの評価を裏付け、集中度を減らし、ポートフォリオの構成を改善します。特に株価が簿価を下回っている点も考慮しています。ジョン・クライン、社長兼CEO、取締役

Q：資産売却後の戦略的取り組みについて詳しく教えてください。 A：売却後、トップ5のポジションはNMFCのポートフォリオの14%に縮小し、シニア志向の資産は81%を占めます。売却資金は主にファーストリ lien資産に再投資し、収入の偏りを20-25%削減する予定です。ジョン・クライン、社長兼CEO、取締役

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