市場の基本的なシグナルの分析：2022年のパターンが最新の弱気サイクルに再び現れる

現在の市場ダイナミクスを分析する中で、私たちは2022年の暴落時に起こったパターンとの興味深い類似性を発見しました。オンチェーンデータは、次の弱気市場の構造が4年前のネガティブサイクルと2つの主要な特徴を共有していることを示しています：実現損益指標が深いゾーンに再び入り込み、売り圧力が中程度で続いており、損失の解消が通常よりも速いことです。

NRPL指標と加速した下落フェーズ

Looknodeの分析によると、ネット実現損益（NRPL）指標は、市場の行動を理解するための重要なバロメーターです。以前、2021年のブルマーケットのピーク時には、このシグナルが価格の動きから乖離し始め、新たな資金流入の弱まりを反映していました。2022年に入ると、NRPLは一貫してネガティブゾーンにあり、爆発的な売り圧力がいくつかの期間続き、プロトコルレベルでの損失蓄積を示しました。

この急速な下落フェーズは単なる変動ではなく、パニック売りとネットワーク全体に散らばる損失ポジションの集中を表しています。類似のパターンは、その後の市場状況でも検出されており、より積極的な損失解消とともに加速的な下落が起きており、所有権の回転がより大きくなっていることを示しています。

2022年と現在の市場構造の比較

歴史的な類推を分析すると、重要なポイントは2022年第4四半期に市場が実質的な底値に達した時点にあります。NRPL指標の最低値ではなく、むしろ価格が新たなレベルに到達したにもかかわらず、指標の極端な下落が伴わなかった時点です—この状態は、売り圧力の弱まりと圧迫されたポジションのクリアランスを示しています。

今日の市場構造も同じダイナミクスを反映しています。NRPLは再びネガティブ領域に入り、急速な売りの波が集中規模で進行中です。この類似性は偶然ではなく、市場のサイクル的な行動の反映です。より集中した市場状態と、より短期間で実現された損失は、この歴史的パターンの妥当性を高めています。

本当の底値シグナルはいつ到来するのか？

歴史的に見て、NRPLの急速な下落は必ずしも市場の底値到達を意味しません。しかし、極端なネガティブ値が形成され、売りの勢いが弱まるとき、それはしばしば市場の感情的な限界に近づいている指標となります。損失の解消がより速く進み、市場構造がより集中している場合、重要なシナリオは次の通りです：価格が新記録の最低値に達しても、NRPLがさらに深いネガティブ極値に到達しなかった場合、それは重要な底値シグナルとなり得ます。

現在の状況を歴史的な視点で分析することで、投資家は下落フェーズの最終段階に入るタイミングを見極める洞察を得られます。売りの勢いが鈍化しながら価格が引き続き下落する局面は、しばしば真の転換点となります—それは最も売り圧力が激しいときではなく、市場の感情がバランスへと移行し始めるときです。