パンダは「静かに眠っている」？ビットコインの連続下落と隠されたサイン

ビットコイン市場は現在、敏感な節目に差し掛かっています。もし今月2月が赤字で締めくくられると、これは5ヶ月連続の下落トレンドとなります。これは単なる統計数字ではなく、売り圧力が持続し、反発は弱く、トレンド構造を変えるには十分な深さがない市場の兆候です。過去1年間でBTCが19.65％下落したデータを考えると、この下落圧力はかつてないほど現実味を帯びています。しかし、注目すべきは、この下落局面における市場の動き方を見ると、単なる数字以上の複雑な兆候が見えてくることです。

市場の構造：クマの構造はまだ食欲旺盛

この数ヶ月間の継続的な売り行動は、特にその前の過熱局面の後に、資金の明確な防御姿勢を反映しています。言い換えれば、クマの構造は引き続き価格レベルを「かじり続け」、圧力を維持していますが、急激な売り崩しには至っていません。

興味深いのは、過去の市場履歴は、2018–2019年のベアマーケットと比較される長期の下落連鎖は、単純に静寂の中で終わることは少ないということです。このような「食欲旺盛」なクマの構造の期間は、しばしば大きなリバウンドの土台となり、流動性が戻り、心理的な緊張が解消されることで、数ヶ月にわたる上昇局面に発展することもあります。

静寂の裏側：基本的要素は依然強固

価格が売り圧力にさらされる中でも、ビットコインの基本的な指標はポジティブな兆候を示しています。現物のビットコインETFは現在、1000億ドル超の資産を保有しており、長期的な投資家の需要が依然として強いことを明確に反映しています。機関投資家の資金流入も継続しており、以前のような積極的な「追いかけ」行動は見られなくなっています。

もう一つ注目すべき兆候は、10–100BTCを保有するウォレットの行動です。これらは中間層の投資家であり、現在、低価格帯での積み増しを続けていることから、「買い集め」の行動が明確に見て取れます。これは、市場表面は弱気に見える一方で、裏では静かに次の動きの土台を築いている勢力が存在していることを示唆しています。

過去から未来へ：クマの構造が戦略を変えるとき

政策面では、デジタル資産市場の透明性法（CLARITY法案）が上院で推進されており、4月に成立する可能性があります。これはビットコインやその他のデジタル資産の法的枠組みにとって良い兆候です。

市場心理の面では、公開されたナarrativeは一時的に沈静化する可能性がありますが、長期的な構造は静かに再構築されつつあります。ビットコインの歴史は、何も起こらないかのように見える「愚鈍で重い」クマの期間が、実は大きな変革の準備期間であることを示しています。クマの構造が最終的に戦略を変えるとき、今は見えないシグナルがその効果を発揮し始めるのです。