ビットコイン対金、歴史的な極致に到達：市場サイクルが再び韻を踏むとき、何が起こるのか

ほとんどの投資家はビットコインをドル建てで追跡しています。しかし、ビットコイン／金の比率にズームアウトすると、まったく異なる物語が浮かび上がります。このチャートのRSIは記録史上最低点に達しており、これが現在の市場フェーズについて私たちの常識を覆す可能性を示しています。

ビットコインは2024年12月に金に対してピークを迎えました。それ以降、約14か月間の相対的な弱気市場にあります。この期間は偶然ではありません。ビットコインの歴史を振り返ると、何十年にもわたって韻を踏む顕著なパターンが見えてきます。

14か月サイクルの4つのパターン：ビットコインの歴史に繰り返される法則

ビットコインの歴史における主要な弱気市場は、すべて同じリズムをたどっています。タイムラインを確認しましょう。

• 2013年11月から2015年1月：14か月
• 2017年12月から2019年2月：14か月
• 2021年4月から2022年6月：14か月
• 2024年12月から現在：14か月（継続中）

この一貫性は非常に顕著です。私たちは今、過去のサイクルが変化を迎える前の正確な地点にいます。それにもかかわらず、従来の見方は「まだ下落局面の初期段階」と主張し、ドル建ての過去最高値を2025年10月の証拠としています。ここで視点が最も重要になるのです。

金建て価格で考える：分母効果が物語を変える理由

ここに重要な洞察があります：2025年10月のビットコインのドル建て過去最高値は、部分的には錯覚だった可能性があります。その時点で金や銀が激しく上昇していた場合、ビットコインの絶対価格のピークは通貨の価値毀損を反映しているだけで、真の強さを示しているわけではありません。これが分母効果です—測定基準自体が弱くなると、資産は実際の価値上昇なしに強く見えるのです。

ビットコインをドルではなく金で再評価すると、全く異なる絵が浮かび上がります。物語は「数か月の新たな下落局面」から「14か月前に始まった弱気市場の最終段階にある可能性」へと変わります。その違いは非常に重い意味を持ちます。

過去の14か月サイクルの終わりは、停滞ではなく、多年にわたる拡大を引き起こしました。

• 2015年は2017年の強気相場へとつながった
• 2019年は2021年の爆発的な上昇へとつながった
• 2022年は2024年の持続的な上昇へとつながった

もし歴史がまた韻を踏むなら、次に来るのは横ばいのレンジではなく、多年にわたる強さかもしれません。

過剰売り状態から拡大へ：転換点における明るい兆し

現在の状況は、過去の転換点とほとんど完璧に一致しています。

• ビットコイン史上最低のRSI（金に対して価格をつけた場合）
• すべての主要サイクルと一致する弱気市場の期間
• 相対パフォーマンスにおける最大の悲観

これらの極端な指標に達したとき、次に起こるのは深刻な崩壊ではなく、大きな拡大の前触れです。モメンタムの指標は、新たな弱気市場の始まりを示すものではなく、むしろ古い弱気市場の疲弊をささやいています。

今ショートポジションを取ることは、ビットコイン史上最も過剰売りの状態が無限に下落を加速させると賭けることになります。理論上は可能ですが、歴史的に見て、こうした極端な状態は転換点を示すものであり、継続を意味しません。これらの深みから浮かび上がる明るい兆しは偶然ではなく、多くの場合、サイクルが再始動する前の韻の踏み方なのです。

問題は、弱さが続くかどうかではありません。このレベルが崩壊の領域として記憶されるのか、それとも拡大前の圧縮の段階として記憶されるのかということです。