SECのヘアカットが2％に引き下げられる：2026年のステーブルコイン決済における画期的な進展

米国証券取引委員会（SEC）は、市場参加者が変革とみなす方針転換を示しました。安定コイン関連の活動に対する資本要件を100％から2％に大幅に引き下げました。この劇的なカットにより、安定コインの扱いは既存のマネーマーケットファンド規制と整合性を持つものとなり、規制された金融機関がデジタル資産を運用インフラに組み込む新たな機会を生み出しています。

100％から2％へ：この資本カットの意味

この方針改訂は、規制された企業が安定コインを展開する方法を根本的に変えます。従来は厳しい資本要件により、100％のカットが適用され、安定コインの採用は経済的に困難でした。新しい2％のカットフレームワークは、従来のマネーマーケット商品と同様の扱いを受けるものであり、規制当局が安定コインを正当な金融インフラとして認めたことを示しています。この変化は象徴的なだけでなく、決済、担保管理、トークン化資産の運用における採用決定を促進する資本効率の計算に直接影響します。

担保と決済としての安定コイン：新たな展望

資本要件が大幅に引き下げられたことで、規制された企業はさまざまな用途で安定コインをより容易に展開できるようになります。決済プロセスは、より高速で24時間365日の取引能力により効率化されます。担保管理も簡素化され、貸付やデリバティブ市場の摩擦が軽減されます。トークン化資産プラットフォームは、より良い経済性で運用できるようになり、デジタル証券エコシステムは機関投資家にとってますます実用的になります。マネーマーケットファンドの扱いと規制の整合性は、安定コインを伝統的金融とブロックチェーンインフラの橋渡しと位置付けるものです。

準備を整える：コンプライアンスと運用の今後の道筋

この機会は、業界の準備状況に依存しています。資産の保管インフラは、機関レベルの基準に成熟させる必要があります。資産の安全性が従来の金融保管者と同等であることを保証しなければなりません。コンプライアンスの枠組みも各法域で調整が必要です。運用チームは、市場の変動や技術的な耐性に対する堅牢なプロトコルを整備する必要があります。2％のカットは経済的インセンティブを生み出しますが、最終的には保管、コンプライアンスインフラ、運用の準備状況が規制された企業の採用速度を左右します。