#USOCCIssuesNewStablecoinRules OCCの大胆な動きは、ステーブルコインの新時代を告げる

2026年2月25日、通貨監督庁（OCC）はGENIUS法の下で画期的な提案を発表し、米国の金融システム内でのステーブルコインの運用方法を再定義しました。長年、ステーブルコインは実験的なデジタル資産と見なされ、規制の周縁で運用されることが多かったです。今日、そのメッセージは明確です：規制が緩やかなステーブルコインの時代は終わりを迎え、発行者と投資家は適応しなければ取り残されるリスクがあります。
提案の主な規定
この枠組みは、発行、保管、運用実務、リスク管理に関する厳格な基準を示しています：
資本と準備金の要件：OCCの監督下にあるステーブルコイン発行者は、流動性の高い準備金と最低資本閾値(百万ドルを維持しなければなりません。これらの要件は、市場のストレス時に安定性を確保し、システミックリスクを低減することを目的としています。
利回りと利息の制限：提案は、ステーブルコインに対する利息や利回りの支払いを明確に禁止しています。これにより、OCCは従来の銀行預金を保護し、積極的な利回り追求による競争が金融システムの安定性を損なうのを防ごうとしています。
償還と流動性の措置：発行者は、迅速かつ安全に資金を回収できる堅牢な償還メカニズムを維持する必要があります。これにより、デジタルドルの信頼性と責任が強化されます。
取締役レベルのガバナンスとコンプライアンス：マネーロンダリング対策（AML）認証は、取締役レベルの幹部にも拡大されており、最高経営層がコンプライアンスと運用の整合性に直接責任を持つことを保証しています。
市場への影響と業界の反応
376ページに及ぶこの提案は、金融および暗号通貨業界の注目を集めています。業界の声は分かれており、既存の銀行は明確さと監督を歓迎し、ステーブルコインを従来の金融サービスに安全に統合できる道筋を見出しています。一方、フィンテックの革新者やDeFiプラットフォームは新たな運用上の課題に直面していますが、責任を持って拡大できる明確な枠組みを得ています。
特に、提案はイノベーションを阻害せずに透明性を促進しています。保管基準、運用制限、準備金義務を定義することで、OCCはイノベーションとシステミックな安定性のバランスを取ろうとしています。早期の採用とコンプライアンスは、急速に進化するデジタル決済の世界でリーダーシップを取る位置につく可能性があります。一方、遅れをとる企業は規制違反や市場からの孤立のリスクに直面します。
ステークホルダー向けの戦略的ポイント
投資家：規制の状況を理解することは、トークノミクスを理解することと同じくらい重要になっています。コンプライアンスを満たす発行者のステーブルコインは、機関投資家からの信頼を得やすいです。
発行者：運用準備と取締役レベルの責任はもはや任意ではなく、米国の規制市場で生き残るための必須条件です。
市場観察者：OCCの動きは、デジタル資産の正式な監督に向かうより広い流れを示しており、ステーブルコインのグローバルな基準形成に影響を与える可能性があります。
今後の展望
OCCの意見募集期間は60日間であり、業界からのフィードバックによって最終規則が洗練される見込みです。市場参加者にとって、時間は刻々と迫っています。これらの規制を早期に受け入れる企業は、生き残るだけでなく繁栄する可能性があります。一方、無視した企業は大きな後退を余儀なくされるかもしれません。
メッセージは明確です：ステーブルコインはもはや周縁の実験ではなく、規制された金融エコシステムの不可欠な要素となっています。適応、コンプライアンス、戦略的先見性は、この急速に成熟する市場で成功を収めるために不可欠です。