対話Tether USAT最高経営責任者：米国の暗号政策加速時代を実体験し、ユーザー体験が明確な法案の最大の違い

出典：Anthony Pompliano ポッドキャスト

整理：Felix、PANews

テザーUSAT（テザーが発行し、米国規制下でドルに裏付けられたステーブルコイン）のCEO Bo Hinesは、元ホワイトハウスの暗号通貨顧問でもあり、業界の重要な時期に米国のデジタル資産政策の策定に関与した人物です。

最近、Bo Hinesはニューヨークのビットコイン投資者ウィークの現場でインタビューを受け、ホワイトハウスでの暗号通貨政策の仕事の詳細を明かし、ステーブルコインの普及や、収益よりもユーザー体験が重要な理由などについて議論しました。

PANewsは対話の要点を整理し、以下に内容をお伝えします。

司会者：あなたはホワイトハウスに勤務し、現在はTether USATのCEOです。あなたの暗号業界における重要性を考えると、いくつかの大きな出来事が思い浮かびます。その一つは、ビットコインの戦略的準備金の推進です。あなたたちは現政権の暗号政策において多くの「透明性」（ダブルミーニング：『クリア法案』を指す）を獲得しました。ホワイトハウスで暗号関連の仕事を担当した経験について話してください。そして、Tetherに加わったとき、その成果をどう見ていましたか？

Bo Hines：あの時期は非常に楽しかったです。Davidの関与のもと、「テクノロジーのスピード」（速さ）を推進する使命を持ち、私たちはそれを実現できたと思います。Patrickは当時副大統領補佐官で、私の前任の役職を引き継ぎました。私たちはできるだけ多くのタスクを迅速に完了させるために、稲妻のようなスピードで動きました。政治サイクルの本質を考えると、早めに勢いをつかむ必要があると感じており、実際にそうできました。当時最も大きな課題は、まずどの法案を推進するかでした。それは『天才法案』（Genius Act）と『クリア法案』（Clarity Act）を巡る議論でした。

明らかに、私たちは『天才法案』を昨年7月に通過させることに成功しましたが、『クリア法案』についての議論はまだ続いています。行政命令を通じて戦略的ビットコイン準備金を構築し、さらに大統領のデジタル資産作業部会の報告書も発表されました。これは史上最も包括的なデジタル資産規制の枠組みです。

『天才法案』のおかげで、ステーブルコインの規制は私たちに必要な入出金のルートを提供し、夢見ていた24時間365日の市場を実現しました。私はその時期をとても楽しみました。『天才法案』が成立した後、離れる時だと感じました。その法案では、私は一種の「ブルドーザー」の役割を果たしたようなもので、次の段階では新しい顔に変わるのも良いと思いました。法案成立後、私は退職を決意し、その結果、現在のUSATのCEOとなったのです。

司会者：『クリア法案』について話しましょう。皆さんはその可決の可能性に非常に関心を持っています。昨日、60％の確率で通ると言われました。これは業界にとってどれほど重要ですか？もし通らなかった場合、皆はどうやってやっていけるのでしょうか？

Bo Hines：私は非常に重要だと考えています。これは全体の青写真を完成させる最後のピースです。通過の可能性は80％から90％の間だと思います。今はいくつかの細かい点を調整する段階で、最大の違いはユーザー体験（UX）の構造にあります。

メディアは銀行と暗号ネイティブの間の収益（Yield）争いについて語っていますが、私はそれは収益の争いではなく、ユーザー体験の争いだと本気で思います。つまり、あなたがOCC（通貨監督庁）認可の銀行でなければならないのか、独立したプラットフォームを持つ必要があるのか、という点です。これは実際には業界の一部の参加者だけの問題です。現在、暗号分野の大多数はすでに一致しており、銀行もステーブルコインの普及が事実となったことを認識し始めており、統合は間もなく始まります。私はDavidとPatrickが完璧なバランスを見つけると信じています。

司会者：USATと皆さんが取り組んでいることについて話してください。

Bo Hines：Tetherは間違いなく暗号エコシステムの重要なプレーヤーです。現在、約5.3億の顧客がおり、毎四半期で約3000万ずつ増加しています。私たちは世界第13位の金保有者です。同時に、Tether内部は堅実なビットコインの最大主義者（Bitcoin Maxis）でもあります。非常にユニークな会社で、従業員はわずか300人、2025年には利益が100億ドルに達する見込みです。『天才法案』が設定した新世界の中で、私たちは『天才法案』基準に適合した米国ステーブルコイン製品を機関向けに展開することを決めました。

私たちの目標は、この5.3億のグローバルユーザーを活用し、新興市場と米国の資本市場をつなぐことです。Tetherは単なるステーブルコイン企業ではなく、ロボットやインフラなどのテクノロジー分野への積極的な投資も行っています。ビットコインを深く愛する人々にとって、ステーブルコインの統合は大きな追い風です。なぜなら、それは入出金のチャネルを提供し、人々がビットコインなどの資産をより効率的に売買できるようにするからです。

司会者：Tetherがテクノロジー投資の大手だと控えめに言っても、控えめすぎるかもしれません。私がPauloと話すたびに、脳機 interfaces（ブレインマシンインターフェース）企業やその他さまざまなプロジェクトの最新動向を知ることができます。これらのチャネルを構築するメリットは何ですか？米国の機関は現在、技術の遅れによりどのような目標を達成できていないのですか？または、これらのチャネルをこれらの機関にどう売り込んでいますか？

Bo Hines：米国での資金移動は依然として非常に非効率です。私たちの決済チャネルの効率は世界の他の地域より95％高いですが、コスト効率は良くなく、大口送金の時間枠も制限されています。

ステーブルコインの採用はこれらすべてを根本的に変えるでしょう。決済の観点から見れば、国内外の決済において、例えば韓国の銀行が金曜日の午後（取引終了後）でも米国の資本市場に参加できるようになるのです。決済メカニズムがあるからです。

現在の競争はインフラにあります。こうした規模と低コストを支えるブロックチェーンを構築しなければなりません。ステーブルコインの機関採用は銀行や商店のコスト削減につながります。決済サイクルはT+2やT+1からT+0へと短縮されます。

消費者にとっては、非常に優れた送金ツールです。将来的には、給与支払い会社が直接ステーブルコインで給与を支払うことも考えられます。プログラム的に設定し、毎日の給与の10％をラテンアメリカやアジアに自動送金することも可能です。私たちの目標は、今後数年でこのコスト構造を大きく変えることです。

司会者：ステーブルコインの収益について話しましょう。多くの議論とトレードオフがあります。

Bo Hines：収益の問題について、私は中立です。私たちのビジネスモデルは収益分配に依存していません。最も深い流動性と最良の分配能力を提供しているからです。私たちの時価総額は約1850億ドルです。

この問題の核心は、あなたがブローカー、取引所、銀行のすべてになれるかどうかです。これを「シャドーバンキング」と呼ぶ人もいますが、これが銀行業界が緊張し、領域を守ろうとする理由です。解決策は簡単です：OCCのライセンスを取得することです。そうすれば、銀行と同じように収益を顧客と共有できます。現在、OCCは暗号ネイティブ企業に銀行認可を出す動きが非常に速いです。

司会者：今後、これら5.3億のユーザーにどのような金融サービスを提供する予定ですか？

Bo Hines：今後5年から10年で、大規模なパブリックブロックチェーンとステーブルコインの統合が進むと考えています。TetherはWDK（ウォレット開発キット）を開発中です。顧客の入金チャネルを掌握することが非常に重要だと考えています。これらのウォレットにさまざまな金融サービスをパッケージ化していくでしょう。Tetherの使命は、過去7年間、金融ツールに直接アクセスできない人々にアクセスを提供することでした。

司会者：あなたは再び、Tetherはビットコインのミニマリストだと述べました。具体的には、Tetherはどのようにビットコインをサポートしていますか？

Bo Hines：私たちはビットコインを愛しています。ビットコインは私たちの準備金の一部です。ビットコインのマイニング、取引、エコシステムの構築に深く関わっています。ステーブルコインは人々がビットコインに触れる「最初の一歩」です。链上の送金に慣れたユーザーは、次にビットコインを投資の第一選択とすることが多いです。『天才法案』後の普及により、ステーブルコインは人々がデジタル資産の世界に入る入り口となるでしょう。米国の銀行も理財マネージャーにビットコインのポジションを割り当てることを許可し始めており、大規模な採用は始まったばかりです。

司会者：Tetherの透明性と準備金はどうなっていますか？

Bo Hines：Tetherの準備金は現在、米国債、金、ビットコインで構成されています。現在、Tetherは世界第17位の米国債保有者（すべての主権国家を含む）であり、今年中にトップ10入りを目指しています。私たちは準備金中の米国債の比率を増やし、『天才法案』の規制基準に適合させる努力をしています。

司会者：将来について何か懸念はありますか？

Bo Hines：プライバシーの問題です。これはユーザーが望むものでありながら、規制も満たす必要があります。技術を活用しつつ、プライバシーを守る方法は今後数年間の重要な課題となるでしょう。

司会者：USATと国際版Tetherの違いと連携について教えてください。

Bo Hines：私たちの目標は、製品の相互運用性を実現することです。国際版Tether（USDT）は発行者であり、米国内の製品（USAT）はAnchory Digital Bankという完全にOCC規制下の米国銀行から発行されています。

両者の準備金は分離されていますが、技術的手段を用いてユーザーがシームレスに感じられるようにしています。発行者や取引所の流動性プールを通じて、国境を越えたスムーズな取引を実現できると確信しています。

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