現実が期待を上回ると、市場はしばしば利益確定の正当化として技術的な「藁」を探す。

Nvidiaの(NVDA)株は、記録的な数字にもかかわらず約7％下落したが、その理由は一つだけ：残存契約義務(RPOs)の減少が3年ぶりに初めて起きたこと。

市場はこの減少を将来の受注減速の兆候と解釈したが、単純な機械的事実を無視している：同社は滞留注文を保留にせず、即時収益に変換する効率を高めている。

売上高が68％増加し、営業利益率が65％に達している企業について話すとき、価格動向とファンダメンタルズの乖離は一時的な「ノイズ」に過ぎない。

市場は時に、実行速度を勢いの喪失と誤解することがあるが、実際にはエンジンは全力で稼働している。

賢明な投資家は、「需要の鈍化」と「迅速なキャッシュフロー」を区別する。

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