大豆、政策の明確化を待つ中で下落傾向

水曜日の午前中、最初は上昇したものの、その後大豆価格は下落傾向をたどり、全体的に大豆関連市場が弱含みとなっています。近月契約は3〜4ポイント下落し、cmdtyViewの全国平均現金大豆価格は4セント下落して$10.64 1/2となっています。この調整は、利益確定や今週予想される重要な市場のきっかけを前にした慎重な動きによるものです。

大豆複合全体にわたる価格の下落

この弱気の動きは、すべての大豆関連先物に及んでいます。大豆ミール先物は、前月契約で$2下落し、$3.10となっています。一方、大豆油先物は相対的に堅調で、114ポイント上昇しており、市場の他の部分とは明確な乖離を示しています。これは、油脂市場の基礎的な支援を示唆しています。

具体的な契約価格は、水曜日の下落の規模を示しています：

• 3月26日大豆：$11.30、4セント下落
• 5月26日大豆：$11.45 1/4、3 1/2セント下落
• 7月26日大豆：$11.58、3 3/4セント下落
• 近月現金：$10.64 1/2、4セント下落

EPAのバイオ燃料割当が油脂側を支援

大豆油の堅調は、連邦のバイオ燃料政策に対する期待によるものです。報告によると、EPAは今週、2026年のバイオ燃料混合割当をホワイトハウスに送付し、審査を受ける見込みです。この動きは、義務付けられる混合率の引き上げによって再生可能燃料の需要が増加し、植物油複合の支援となるため、油脂価格の下支えとなっています。

USDA見通しフォーラムが生産見通しの基盤を形成

トレーダーは木曜日のUSDA農業見通しフォーラムを待つ中、市場参加者は、チーフエコノミストの見通しとして大豆面積を8500万エーカーと予測しています。これが実現すれば、昨年の植付面積より380万エーカー増加となります。

生産見通しは、価格にとってさらに弱気な見通しとなっています。大豆の生産量は44億3000万ブッシェルと推定されており、2025年の生産量より168百万ブッシェル増加しています。より大きな作付けは、供給増に伴う需要の伸びが追いつかない場合、価格に下押し圧力をかける可能性があります。

ブラジルの輸出は下落にもかかわらず高水準を維持

輸出動向も、大豆市場の圧力を反映しています。ANECの推計によると、2月のブラジル大豆輸出量は1146万トンで、前週比で0.25百万トン減少しています。しかしながら、2月の輸出は前年同月比で500万トン多く、南米からの堅調な輸送活動を示しています。

このブラジルからの高水準の輸出流は、世界的な供給状況に影響を与え、米国の価格が下落している要因の一つとなっています。市場は今週の重要なUSDAの発表を前に、十分な供給と不確実な需要の見通しに直面しています。

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