ロブスタコーヒーの価格は、世界的な供給懸念が和らぐ中、最近数週間で再び下落圧力にさらされています。ICEでの1月ロブスタ先物取引は86ポイント（-2.13%）下落し、2週間以上続く下落トレンドを拡大しています。ロンドンのロブスタコーヒー価格の動きの主な要因は、特に世界最大の生産地域からの短期的な供給見通しの大幅な改善です。豊富な降雨と生産見通しの上方修正により、市場のセンチメントは逼迫から相対的な供給過剰へと変化しています。## ベトナムの急増するロブスタ輸出がロンドン価格を押し下げる世界最大のロブスタコーヒー生産国であるベトナムは、輸出量を増加させて国際市場に供給を続けています。最近数ヶ月で同国のグリーンコーヒー輸出は著しく増加し、11月だけでも前年比39%増の88,000トンに達しました。年間の最初の11ヶ月間で、ベトナムのコーヒー累計輸出量は前年比14.8%増の1.398百万トンとなっています。2025/26年度の見通しでは、ベトナムのロブスタ生産量は前年比6%増の約2,940万袋に達し、4年ぶりの高水準となる見込みです。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、好天が続けば生産量はさらに増加し、前シーズンの水準を10%以上上回る可能性があると示しています。アジアの主要なロブスタ生産国からのこの持続的な供給増加は、ロンドンのロブスタコーヒー価格に継続的な下押し圧力をかけています。市場参加者は、供給不足よりも過剰のリスクにますます注目しています。## ブラジルの生産増加がアラビカと全体市場のセンチメントに影響この記事の焦点はロブスタの動向にありますが、ブラジルのコーヒー生産拡大も両品種の価格全体の弱含みに寄与しています。ブラジルの作物予測機関Conabは、12月初旬に2025年の生産見通しを2.4%引き上げ、5,654万袋とし、主要生産地域の降雨量が豊富であったことを反映しています。国内最大のアラビカ栽培地域であるミナスジェライス州は、12月中旬に過去平均の約155%の降雨を記録しました。一方、アラビカ先物は3週間ぶりの安値に下落し、3月物は7.20ポイント（-2.00%）下落しました。興味深いことに、ブラジルのグリーンコーヒー輸出は最近数ヶ月で縮小し、11月時点で前年比27%減の330万袋となっています。この矛盾は、米国の関税政策の影響が継続していることを反映しています。米国の買い手は関税期間中に購入を大幅に減らし、8月から10月の輸入は前年同期比52%減の983,970袋にとどまりました。関税はその後緩和されましたが、米国のコーヒー在庫は依然として逼迫しており、ブラジルの輸出需要の即時回復は制約されています。## ICEロブスタ在庫の減少は余剰懸念の中でわずかな支援を示す取引所監視の在庫レベルは、ロブスタコーヒー価格の見通しに対して複雑な背景を示しています。12月中旬にICEのロブスタ在庫は4,012ロットと11.5ヶ月ぶりの低水準に落ち込み、価格にわずかな下支えをもたらしています。アラビカ在庫も同様に圧縮され、11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に達しましたが、その後わずかに回復し、12月初旬には426,523袋となっています。取引所の在庫が逼迫していることは、即時の物理的供給の制約を通じて価格を支える傾向があります。ただし、供給過剰の見通しによる弱気のセンチメントを打ち消すには十分ではありません。取引所の在庫が少なくとも、実際の物理的ロブスタコーヒーの多くは正式な取引所倉庫の外に位置しているという現実を反映しています。## 世界の生産予測は2025/26まで拡大を示す国際コーヒー機関は、11月初旬に発表した報告で、今年のマーケティング年度の世界コーヒー輸出量は前年比0.3%減の1億3,865.8万袋と、比較的安定した流れを示しています。しかし、将来の予測は記録的な供給過剰の状況を示しています。USDAの外国農業サービスは、6月に2025/26年の世界コーヒー生産量が前年比2.5%増の1億7,868万袋に達すると予測し、ロブスタの生産は7.9%増の8,165.8万袋と見込まれています。アラビカはわずか1.7%の減少を予想しています。ブラジルの生産は前年比0.5%増の6,500万袋、ベトナムは6.9%増の3,100万袋と予測されており、いずれも過去4年の最高値です。これらの生産予測は、2025/26年の年末在庫が前年比4.9%増の2,281.9万袋に拡大し、前年の2,175.2万袋から増加することを示しています。これにより、ロンドンのロブスタ価格を押し下げている供給過剰の状況がさらに強化される見込みです。供給見通しが世界的に高水準のままである限り、正式な取引所の在庫がわずかに逼迫しているだけでは、ロブスタ先物の支援は限定的にとどまるでしょう。
ロンドンのロブスタコーヒー価格、世界的な供給状況の改善を背景に下落
ロブスタコーヒーの価格は、世界的な供給懸念が和らぐ中、最近数週間で再び下落圧力にさらされています。ICEでの1月ロブスタ先物取引は86ポイント（-2.13%）下落し、2週間以上続く下落トレンドを拡大しています。ロンドンのロブスタコーヒー価格の動きの主な要因は、特に世界最大の生産地域からの短期的な供給見通しの大幅な改善です。豊富な降雨と生産見通しの上方修正により、市場のセンチメントは逼迫から相対的な供給過剰へと変化しています。
ベトナムの急増するロブスタ輸出がロンドン価格を押し下げる
世界最大のロブスタコーヒー生産国であるベトナムは、輸出量を増加させて国際市場に供給を続けています。最近数ヶ月で同国のグリーンコーヒー輸出は著しく増加し、11月だけでも前年比39%増の88,000トンに達しました。年間の最初の11ヶ月間で、ベトナムのコーヒー累計輸出量は前年比14.8%増の1.398百万トンとなっています。2025/26年度の見通しでは、ベトナムのロブスタ生産量は前年比6%増の約2,940万袋に達し、4年ぶりの高水準となる見込みです。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、好天が続けば生産量はさらに増加し、前シーズンの水準を10%以上上回る可能性があると示しています。
アジアの主要なロブスタ生産国からのこの持続的な供給増加は、ロンドンのロブスタコーヒー価格に継続的な下押し圧力をかけています。市場参加者は、供給不足よりも過剰のリスクにますます注目しています。
ブラジルの生産増加がアラビカと全体市場のセンチメントに影響
この記事の焦点はロブスタの動向にありますが、ブラジルのコーヒー生産拡大も両品種の価格全体の弱含みに寄与しています。ブラジルの作物予測機関Conabは、12月初旬に2025年の生産見通しを2.4%引き上げ、5,654万袋とし、主要生産地域の降雨量が豊富であったことを反映しています。国内最大のアラビカ栽培地域であるミナスジェライス州は、12月中旬に過去平均の約155%の降雨を記録しました。一方、アラビカ先物は3週間ぶりの安値に下落し、3月物は7.20ポイント（-2.00%）下落しました。
興味深いことに、ブラジルのグリーンコーヒー輸出は最近数ヶ月で縮小し、11月時点で前年比27%減の330万袋となっています。この矛盾は、米国の関税政策の影響が継続していることを反映しています。米国の買い手は関税期間中に購入を大幅に減らし、8月から10月の輸入は前年同期比52%減の983,970袋にとどまりました。関税はその後緩和されましたが、米国のコーヒー在庫は依然として逼迫しており、ブラジルの輸出需要の即時回復は制約されています。
ICEロブスタ在庫の減少は余剰懸念の中でわずかな支援を示す
取引所監視の在庫レベルは、ロブスタコーヒー価格の見通しに対して複雑な背景を示しています。12月中旬にICEのロブスタ在庫は4,012ロットと11.5ヶ月ぶりの低水準に落ち込み、価格にわずかな下支えをもたらしています。アラビカ在庫も同様に圧縮され、11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に達しましたが、その後わずかに回復し、12月初旬には426,523袋となっています。
取引所の在庫が逼迫していることは、即時の物理的供給の制約を通じて価格を支える傾向があります。ただし、供給過剰の見通しによる弱気のセンチメントを打ち消すには十分ではありません。取引所の在庫が少なくとも、実際の物理的ロブスタコーヒーの多くは正式な取引所倉庫の外に位置しているという現実を反映しています。
世界の生産予測は2025/26まで拡大を示す
国際コーヒー機関は、11月初旬に発表した報告で、今年のマーケティング年度の世界コーヒー輸出量は前年比0.3%減の1億3,865.8万袋と、比較的安定した流れを示しています。しかし、将来の予測は記録的な供給過剰の状況を示しています。
USDAの外国農業サービスは、6月に2025/26年の世界コーヒー生産量が前年比2.5%増の1億7,868万袋に達すると予測し、ロブスタの生産は7.9%増の8,165.8万袋と見込まれています。アラビカはわずか1.7%の減少を予想しています。ブラジルの生産は前年比0.5%増の6,500万袋、ベトナムは6.9%増の3,100万袋と予測されており、いずれも過去4年の最高値です。
これらの生産予測は、2025/26年の年末在庫が前年比4.9%増の2,281.9万袋に拡大し、前年の2,175.2万袋から増加することを示しています。これにより、ロンドンのロブスタ価格を押し下げている供給過剰の状況がさらに強化される見込みです。供給見通しが世界的に高水準のままである限り、正式な取引所の在庫がわずかに逼迫しているだけでは、ロブスタ先物の支援は限定的にとどまるでしょう。