3.5 早朝のゴールド戦略

中東情勢の継続的な激化により、原油価格が再び上昇し、インフレ期待を押し上げている。これに伴い、市場は米連邦準備制度の利下げ予想をさらに遅らせる動きとなっている。加えて、前期の利益確定売りが集中して退出し、金は急速な調整局面を迎えた。しかし、これはトレンドの逆転ではなく、ブル市場の途中での激しい洗盤である。

テクニカル面から見ると、金価格は深い調整後に空売り勢の勢いが十分に解放されている。日足レベルで下げ止まりの兆候が現れ、短期指標も徐々に反転上昇し、反発の条件が整いつつある。上方の短期抵抗は5200–5220の範囲に集中しており、ここは前期の取引密集エリアであり、短期の空売りにとって重要な防衛ラインでもある。ここで反発が阻まれて下落に転じる可能性が高く、短期的には高値圏での震荡が続く見込み。

マクロ経済の観点では、短期金利予想が市場のリズムを主導し、高金利環境が金価格を抑制しているが、中東情勢の不確実性は依然として存在し、リスク回避のプレミアムは完全には消えない。中長期的には、中央銀行の金購入とドル離れのロジックは変わらず、金価格の底堅さを支えている。3月の非農業部門雇用者数と米連邦準備議事録は重要な転換点となり、これが実現すれば市場は利下げペースを再評価し、調整後も上昇余地が残る。

操作面では、短期的には5150–5158の範囲を基に反発に参加し、上方の5200–5220のエリアで段階的に利食いや短期空売りを仕掛けるのが良い。高値追いは避け、極端な空売りも控え、震荡の中でリズムを見極めること。