ドージ・ブロス買収ショーダウン：Netflixがワーナー・ブラザースとの戦いでパラマウントに勝利

エンターテインメント業界を揺るがす劇的な展開として、ワーナー・ブラザースの取締役会は、パラマウント・スカイダンスよりもNetflixを支持する決定を下しました。これは、三つ巴のドージェ・ブロス買収戦争の中での重要な動きです。この決定は水曜日に市場に衝撃を与え、株価はこの大規模メディア戦争の変化を反映しました。

取締役会はNetflixを支持し、パラマウントの1084億ドル提案を拒否

ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの取締役会は、パラマウント・スカイダンス・メディアの1084億ドルの買収提案を全会一致で拒否し、その代わりにNetflixの720億ドルの提案を支持しました。Netflixは、スタジオの映画・テレビ事業とHBO Maxの買収を提案しています。取締役会は、2025年12月8日に提出されたパラマウントの提案が、2025年12月5日にNetflixと締結された合併契約に記された「優越提案」基準を満たしていないと述べました。Netflixがこの企業買収戦争で優位に立つ中、株主にはパラマウントの提案を完全に無視するよう勧告されています。

株式市場の反応：入札戦争の勝者と敗者

市場は取締役会の方針に迅速に反応しました。パラマウント・スカイダンスの株（PSKY）は発表後5％下落し、投資家の失望と同社の弱体化を反映しました。Netflixの株（NFLX）は最初は好意的な決定により上昇しましたが、水曜日の終値では2.39％下落し、広範な市場の懸念を反映しています。一方、WBDの株も下落し、投資家はNetflixの低評価に合わせることの影響を評価しています。

数字の比較：なぜNetflixの提案が優位か

二つの提案の財務比較は説得力のあるストーリーを語っています。パラマウントの現金一括提案は1株あたり30ドルの評価でしたが、Netflixの混合提案は1株あたり27.75ドルでした。パラマウントの方が一株あたりの価格は高いものの、取締役会はNetflixの全体提案の方が株主の利益にかなっていると判断しました。この買収は、ワーナー・ブラザースが2026年第3四半期にテレビネットワーク部門のスピンオフを計画していることにより、さらに複雑さを増しています。

今後の展望：パラマウントの重要な決断ポイント

次の重要な問いは、デイビッド・エリソンとパラマウントが提案を引き上げるかどうかです。Netflixの提案期限が過ぎ、取締役会が明確にストリーミング大手の提案を支持している中、パラマウントにはプレッシャーが高まっています。エリソンがこのドージェ・ブロス戦争をエスカレートさせる決断を下す場合、迅速な行動が求められます。しかし、取締役会の全会一致の拒否は、Netflixが優位に立ったことを示しており、パラマウントとその株主はこの高リスクの買収戦争において不利な展開に直面しています。