AIの#Cryptoに対する見解

供給が合成的に作り出せる瞬間、希少性は失われる。そして、希少性が失われると、価格はオンチェーン上で発見されなくなり、デリバティブで設定され始める。これがまさにビットコインに起こったことだ。そして、それはすでに金、銀、石油、株式に起こった構造的な変化と同じだ。
一度デリバティブが支配的になると、#Bitcoinの元々の理論は崩れる。ビットコインの評価は二つのアイデアに基づいていた：21百万の硬い上限と rehypothecation（再担保化なし）。その枠組みは、ウォール街がこれをチェーンの上に重ねた瞬間に死んだ：
→ 現金決済の先物
→ 永久スワップ
→ オプション
→ ETF
→ プライムブローカーの貸付
→ Wrapped BTC
→ トータルリターンスワップ
その時点から、ビットコインの供給は理論上無限大となった。オンチェーン上ではなく、価格発見の中でだ。これが実際に重要なことだ。合成浮動比率 (SFR)。すべてを説明する指標だ。合成供給が実際の供給を圧倒すると、価格はもはや需要に反応しなくなる。
それはポジショニング、ヘッジング、清算フローに反応する。ウォール街は今やビットコインに対して取引できる。彼らは方向性を推測しているわけではない。彼らはすべてのデリバティブ支配の市場でやることをしている：無制限のペーパー#BTCを作り出す。ラリーにショートし、清算を強制し、低いところをカバーし、繰り返す。