市場の状況をまとめると、主に超売後の段階的なリバウンドと、マクロ背景のサポートではなく暗号市場自体による上昇です。

1. まずBTCの週足チャートを見ると、「黄色線」は重要な抵抗・支持線であり、21〜22年に価格が3万ドルを突破し6万ドルにピークをつけた際、何度も「黄色線」までリトレースした後、長期的な弱気相場に入りました。機械的に見ると、今回の「黄色線」は6万ドルであり、現在リトレース後に小幅反発していますが、その後は？これで大きな強気相場が始まるのか？「赤い円」のエリア1と2の2つの区域を比較すると、答えは明白です。小幅反発の後には、真の価格底値の探求と時間的な弱気相場があり、時間の推移に基づけば、今年の第4四半期、10月頃に真の底値に達する可能性が高いです。

2. 次に短期足を見ると、今週の価格上昇の最も重要な要因は、場外資金の流入です。ETFの流入額は7億ドル、ステーブルコインの供給増加は20億ドルです。これら二つが同時に増加していることは、場内外の資金が同じ方向に流入していることを意味します。この組み合わせの重要性は、今週の上昇が既存資金のローテーションではなく、外部からの購買力によるものであることを示しています。

ただし、未決済建玉（ポジション）の量はわずかに増加しているに過ぎず、レバレッジの参加度は高くなく、資金コスト（資金レート）は中立的、あるいはマイナスのままであり、価格の上昇に伴って上昇していません。これにより、市場は多頭レバレッジ構造を形成していないことが示されており、「継続的な大幅上昇」のトレンドはまだ到来していません。現在は、上方の空売り密集エリアの清算が進んでいる段階です。

3. 過去3週間の売却は依然続いていますが、その規模は縮小しています。取引所のBTC残高の減少から判断すると、数ヶ月の下落の後、今は新たな買い手の勢力が優勢になっています。

では今後はどうなるのか？

BTCの価格動向は、主に2つの重要な要素に左右されます。一つは暗号市場自体の動き、もう一つはマクロ経済環境です。

1. ETF資金の流入やステーブルコインの供給が継続するかどうか、反発後に大規模な売却が起こるかどうか
2. 米国債の利回りとドル指数の変動

短期的な価格動向については、CMEのギャップ区間とフィボナッチ数列に基づき、74,000ドルが第一のターゲットです。これを維持できれば、次は79,000ドルへ向かいます。これらの価格帯は何のためにあるのか？暇なときに先物取引をしたい場合、これらの価格付近でストップロスを設定してショートを試すこともできるし、特に何もしないで待つのも選択肢です。