最近、サムスン、SKハイニックス、マイクロン、サンディスクがすべて上昇🛫しました。現在のコアとなるポイントは、AIがこれほど盛り上がっている中で、過去のストレージ業界のサイクル性を成長性に変えたのかどうかです。

GPTに私の見解を整理させたところ、ストレージセクターの判断は：AIはサイクルを消滅させていない、むしろストレージ株を「単一サイクル株」から「階層化されたサイクル株」に変えただけだということです。

その中で、HBM / AIサーバーDRAMはより構造的な成長資産に見えます。なぜなら、AIの計算能力拡張と直接結びついており、供給もより制限されているからです。一方、普通のDRAM / NANDは依然としてスマートフォン、PC、コンシューマーエレクトロニクス、価格変動の影響を受けやすく、本質的にはサイクル品です。

したがって、投資の優先順位としては、私は次のように考えます：SKハイニックス > マイクロン > サムスン > サンディスク。

SKハイニックスはHBMのリーダーであり、AIの恩恵を最も確実に受けている。マイクロンは最も「AI改造後のメモリー株」に近い。サムスンは追い上げ修復型のチャンスに見え、弾力性はありますが、従来の事業の足かせも大きい。サンディスクは今回の業績が非常に好調ですが、NANDのサイクルベータに偏っており、最も純粋なAIストレージ資産とは言えません。

結論としては、中期的には強気ですが、長期的には「ストレージはもはやサイクル株ではない」という見方は受け入れません。AIはサイクルを上昇させ、長引かせ、分化させますが、サイクルそのものを消滅させてはいません。SKハイニックスはHBMの市場シェアでリードしており、マイクロンは先進的なDRAM / HBMの生産能力拡大を進めており、サムスンはHBM4の推進とAI駆動のチップ需要の継続的な旺盛さを強調しています。サンディスクはAIによるデータストレージ需要とNAND景気の恩恵をより多く受けている状況です。