FRB: 金利据え置き、ただしシグナルは厳しい

連邦準備制度は金利を3.75%に据え置いた — 決定は市場の予想と一致した。

• FRB委員の1人が25ベーシスポイントの引き下げに投票
• 規制当局は QE (債券購入) を継続
• 経済は堅調を保つが、インフレはまだ目標を上回っている
• 不確実性は依然として高い (地政学的リスクを含む)

• GDP: 上方修正 (成長は継続)
• PCEインフレ: 2026年の約2.7%、2%への回帰は2028年のみ
• 金利: 市場はより少ない引き下げを予想
→ 2026年はわずか1ステップ、-25ベーシスポイントの可能性

FRBは次の点を示唆している:
金融緩和はゆっくりで限定的になる。

市場にとってはニュートラル・ネガティブシグナル:
流動性の回復は急がない → リスク資産へのプレッシャーが継続する可能性。

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