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市場アラート：米国–イラン戦争 — 金とビットコインはどこへ向かうのか？
トレーダーの予測と戦略ガイド｜2026年3月

地上の状況
地政学的緊張として始まったものは、今や深刻なマクロの結果をもたらす本格的な紛争へとエスカレートしている。2026年2月28日、米国とイスラエルがイランに対して協調した空爆を行って以来、状況は急速に激化している。3月中旬までに、攻撃はテヘランに到達し、アヤトラ・ハメネイや主要なイラン革命防衛隊の将軍を含むイランの最高指導部の排除が報告された。イランはイスラエルの民間インフラ、空港、バグダッドの米国大使館への攻撃で激しく反撃し、一方米国はホルムズ海峡の重要な石油拠点であるチャルグ島を標的にしてさらにエスカレートさせた。
同時に、ホルムズ海峡は部分的に封鎖され、世界のエネルギー市場に深刻な不確実性をもたらし、インフレ懸念を世界中に引き起こしている。継続的な軍事増強と双方の強硬な発言により、これはもはや短期的な出来事ではなく、金融市場が継続的に再評価しなければならない構造的なマクロショックとなっている。

金 — 戦略を破った安全資産
この戦争に対する金の反応は非常に直感に反している。2026年1月の史上最高値約$5,595に達した後、金は最初は予想通りに動き、戦争開始時に$5,423に急騰した。しかし、その後は数十年ぶりの急落を経験し、最悪の週次下落は43年ぶりとなった。3月17日から21日の間に、金は43年ぶりの最悪の週次下落を記録し、3月23日には日中安値の$4,126まで暴落したが、その後一時的に遅れた米国のエスカレーションを背景にわずかに回復し、$4,388まで戻した。

全体として、金は1月のピークから約26%下落している。この下落は複合的なマクロ要因によるものだ。紛争は原油価格を押し上げ、それがインフレ期待を高めている。市場は金融緩和を引き起こすのではなく、2026年10月までに連邦準備制度の利上げの可能性を織り込んでいる。高金利は米ドルを強化し、利子収入の得られない金の魅力を減少させる。
また、金はすでに紛争前に大きく上昇しており、2022年の安値から約$4,000上昇していた。このため、ショック時には利益確定と強制売却が起きやすくなった。機関投資家の資金流出もこれを裏付けており、戦争開始以来、ETFから79億ドルの資金流出があり、米ドルの強さも需要を圧迫している。

中国の金市場における役割 — 静かなる蓄積者
西側の投資家がリスク資産のエクスポージャーを縮小する一方、中国は静かに金市場での影響力を高めている。中国人民銀行は、より広範な脱ドル化戦略の一環として、金準備を拡大し続けている。この安定した蓄積は、ボラティリティの高い期間でも金価格の下値を支える構造的な土台となっている。

中国の戦略は反応的ではなく、むしろ戦略的である。金の保有を増やすことで、米ドルへの依存を減らしつつ、国際貿易決済における地位を強化している。地政学的な不安定な時期には、この行動は金の長期的な強気のファンダメンタルズを支える。

金の見通し
短期的には、金は$4,200〜$4,800の範囲内で変動しやすく、エスカレーションやデエスカレーションのヘッドラインに敏感に反応する見込みだ。中期的には、構造的に強気の見通しが維持され、$5,000〜$5,500のターゲットが中央銀行の需要とインフレ動向によって支えられる。長期的には、エネルギー供給の混乱とインフレが続く限り、金は再び高値を目指す可能性があり、特に金融政策がインフレ圧力に追いつかない場合には、さらなる上昇が期待できる。

ビットコイン — デジタルの中立資産
現在$70,963で取引されており、24時間変動率は+0.42%のビットコインは、金や株式と比べて顕著な回復力を示している。紛争の初期には、リスク回避の心理から約$63,000まで下落したが、その後すぐに$74,000付近に回復し、その後も$69,000〜$71,000の間で安定している。

この動きは、ビットコインがますます純粋なリスク資産ではなく、むしろ中立的な非主権資産としての役割を強めていることを示唆している。これを裏付ける要因は複数ある。機関投資家による買いが継続し、Strategy (MicroStrategy)は平均$67,700で3,015 BTCを購入し、強固な需要基盤を築いている。さらに、スポットETFの普及により、BTCの所有構造はより安定した長期的なものへと変化している。

もう一つの重要な要素は、制裁を背景とした世界におけるビットコインの役割だ。地政学的緊張が高まり、従来の金融システムが制限を受ける中、BTCは代替の決済層としてますます注目されている。これにより、投機を超えた実需が生まれている。

中国のビットコインにおける役割 — 戦略的ポジショニング
中国のビットコインに対する関係はより複雑だが、同じく重要である。直接的な小売取引制限は依然として存在するものの、中国はデジタル人民元を通じてブロックチェーンインフラやデジタル通貨戦略を積極的に推進している。同時に、中国の資本はオフショア経由やマイニングインフラを通じて間接的にビットコインに関与しているケースも多い。

中国の戦略は、デジタル金融のインフラ層をコントロールしつつ、ビットコインを並列資産として存続させることにあると見られる。この間接的な関与は、グローバルな流動性を支え、地政学的な分断の中でもBTCの非主権的な価値保存手段としての役割を強化している。

ビットコインの見通し
短期的には、BTCは$68,000〜$75,000の範囲内で推移し、$65,000〜$67,000への下落はエスカレーション時の潜在的な蓄積ゾーンとなる。停戦交渉などの前向きな進展があれば、$78,000〜$80,000への上昇も期待できる。

中期的には、マクロ環境が金融緩和へとシフトすれば、BTCは$85,000〜$95,000の高値圏に再評価される可能性がある。ただし、リスクも残る。$67,000を下回る持続的な割れは、特に世界的なリスク市場がさらに弱まる場合、$60,000への深い調整を引き起こす可能性がある。

マクロドライバー — ホルムズ海峡
最も重要な変数はやはりホルムズ海峡だ。もし混乱が続けば、原油価格は$120〜$150 /バレルに急騰し、インフレを加速させドルを強化する。このシナリオでは、金とビットコインは短期的に苦戦する可能性があるが、その後の政策転換により恩恵を受ける可能性もある。

もし海峡が再開し、緊張が緩和すれば、原油価格は$70〜$80 の範囲に戻り、インフレ圧力が低下し、金とビットコインの両方が大きく反発する展開となる。これは、不確実性の中で蓄積された資金が、解決後に一気に動き出す典型的な市場ダイナミクスだ。

最終結論
現在、市場は地政学的リスク、インフレ圧力、そして金融政策の変化により、極度の不確実性のフェーズにある。短期的には、金とビットコインは引き続きボラティリティが高く、ヘッドラインに敏感に反応するだろう。

しかし、3〜6ヶ月の中期的な視野では、特にインフレが持続し、中央銀行が政策を調整せざるを得なくなる場合、両資産ともに構造的に強気の見通しが維持される。
最大のチャンスは、忍耐と規律あるリスク管理にある。戦争によるボラティリティは急激な動きをもたらすが、同時に割引価格での戦略的蓄積の機会も提供する。

最終的な呼びかけ：短期的にはボラティリティが高く、方向性は不透明だが、中期的には構造的に強気 — 特にインフレが主要なテーマとなる場合に。

データは2026年3月24日時点。BTC：$70,963 | 金スポット：$4,388。