#FedRateHikeExpectationsResurface 最後に誰かが本気でFRBが再び利上げを行うと話したとき、多くの人は笑い飛ばしました。それは3週間前のことです。
状況は市場の予想を上回る速さで変化しています。イラン戦争は、インフレデータ、関税の脅威、政治的圧力がすべて失敗したことを成し遂げました — それは利上げを再び選択肢に戻し、実際の確率を伴っているのです。今週の時点で、CME FedWatchの2026年に少なくとも1回の利上げの確率は初めて50%を超えました。Polymarketでは数日前には24%でした。期待の動きは急速で、ほとんど価格に反映されていません。
2年物国債の利回りは現在4%に近づいており、市場がもはや利上げを尾ひれリスクとして扱っていないことを示しています。10年物国債の利回りは2025年7月以来の最高水準に上昇しました。通常、戦争は投資家を安全資産である国債に駆り立てますが、今回は逆に利回りが上昇しており、インフレの物語が安全資産への逃避の物語を上回っていることを意味します。これは重要なシグナルです。
バンク・オブ・アメリカがFRBの実際の利上げのための3つの条件として示したのは、労働市場が引き締まり続けて失業率が4%以下であること、インフレが単なる停滞ではなく明確に加速し始めること、そして長期的なインフレ期待がアンカーから外れることで