その「購入」ボタンをクリックする前に、表面下に隠れている重要な質問があります—初心者投資家がほとんど尋ねない質問です。それは、どの株を買うかという明白な質問ではありません。それは、ポジションサイズに関する質問です。この答えが、あなたの勝ち取った取引が富を増やすか、負けた取引がそれを消し去るかを決定します。私が如何に考えているかを、最近私のデスクに現れた実際の例を使って説明しましょう。
L&Lエナジーは、元アメリカ合衆国運輸長官および商務長官が取締役会に参加したときに、ニュースになりました。この発表は私の注意を引き、さらに掘り下げることにしました。私が見つけたことは魅力的でした：中国の石炭会社が新しい鉱山を開発するコストのほんの一部で既存の鉱山を取得しているのです。中国政府が年間30万トン未満を生産する鉱山を閉鎖している中、L&Lはこれらの操業をまとめるために完璧な位置を確保していました。同社はすでに三つの稼働中の鉱山、二つの石炭洗浄施設、一つのコークス工場、および流通ネットワークを獲得していました。三四半期にわたる三桁の収益と利益の成長、そしてわずか9の株価収益率を持って、これは教科書のような機会でした。
しかし、問題はここにあります—機会を特定することは戦いの半分に過ぎません。もう半分は、あなたの資本のいくらをそれに投入するかを決定することです。そして、すべては単一の決定にかかっています：どのくらい攻撃的になりたいですか？
あなたが成長投資家であり、価値投資家ではないと決めたとしましょう。（価値投資家はリスクを最小限に抑えるために資本を何十もの保有に分散させます。成長投資家？私たちは異なるゲームをしています。）成長投資家として、あなたは攻撃性のスペクトルに直面します。一方の極端では、あなたは全ての配分を一つの株に投じることができます。その一つの保有が10％上昇すれば、あなたのポートフォリオは10％上昇します。逆に言えば、10％の下落は同じように深刻な影響を与えます。
キャボットマーケットレターは、ポートフォリオに12の保有を持つ中程度の攻撃的な姿勢を維持しています。これは打撃を耐えるには十分に分散されているが、あなたの最良のアイデアから利益を得るには十分に集中しています。キャボットの中国および新興市場レポートは、たった10の株でさらに攻撃的な姿勢を取っています。このアプローチでは、一つの保有が10％の利益を上げると、あなたのポートフォリオ全体が正確に1％上昇します。
私が使用する枠組みは次のとおりです：攻撃的な成長プレイヤーになりたいのであれば、成長資本を10の等しいバケツに精神的に分けます。各バケツは新しい購入のためのあなたの全ポジションサイズです。あなたの株の現在の価格が実際の株数を決定します。攻撃的な成長に$10,000を配分している場合、各ポジションは$1,000の予算から始まります。$10で取引されている株は100株を得ます。$327で取引されているインテュイティブサージカルですか？あなたは3株を取得します—100株でもなく、50株でもなく、3株です。
100株が「ラウンドロット」であるという古いウォール街のルールは、古代の歴史から来ており、人間のブローカーが丸い数字の購入に対して価格の割引を受け、それを顧客に渡していました。現代の電子ブローカーは気にしません。10株、1株、または847株—同じ方法で料金が発生します。これがあなたの戦術的な優位性です：株数に対する無関心があなたのポジションサイズ戦略を解放します。
ほとんどの投資家が気付かないことがあります：歴史は、一つの戦略や地理に過度に集中すると何が起こるかについて多くを教えてくれます。15世紀初頭、中国の最大の海軍遠征を指揮したムスリムの提督、鄭和を考えてみてください。1404年から、鄭和はヨーロッパが展開できるものをはるかに上回る艦隊で七回の航海を指揮しました—9本のマストを持つ船が416フィートを伸び、317隻の船で28,000人を運びました。
これらの艦隊はインド洋を探検し、アフリカに到達し、ホルムズとペルシャ湾を訪れ、キリンや30の国からの使者を持ち帰り、海賊を抑圧し、貿易植民地を設立し、中国からアフリカまでの海岸線を地図にしました。これは、探検、商業、軍事力の勝利として、どの基準で見ても成功でした。鄭和の船は1433年に彼が亡くなった後、港で腐ってしまいました。
なぜでしょうか？それは、中国があなたのポジションサイズの決定とは逆の決定をしたからです。新しい皇帝はモンゴルの脅威に対抗するために北に焦点を移しました。儒教の学者たちは、宮廷の宦官との影響力を競い合い、国際貿易が弱さであると政府を説得しました。中国は海上船舶の建造を禁止しました。多桁の船を建造することは、重大な犯罪になりました。これらの艦隊を作り上げた同じエネルギーと知力は、禁断の都市や万里の長城に向けられました。
教訓は歴史的なトリビアではなく、市場の原則です。中国は一つの戦略的姿勢：孤立に全てを賭けました。彼らは内向きの防御に完全に集中しました。何世紀にもわたり、これは彼らの発展を圧迫しました。彼らは太平洋の機会を完全に逃しました。西洋が東から到着したとき、中国は脆弱で分断されていました。異なる配分戦略—控えめな海事能力を維持すること—が全てを変えたかもしれません。
あなたのポートフォリオは、中国のポジション問題と同じではありませんが、何世紀もかけて圧縮されています。市場は同時に複数のフロントであなたを試します。下降トレンドでは、負けを持ち続ける危険があり—それらに過剰なポートフォリオの重みを与えます。強気市場では、主要ポジションに過小投資するリスクがあります。あなたは、下降トレンドを生き延び、上昇トレンドを活用するために、ポジションを賢くサイズ調整する必要があります。
だから、株数の問いが重要なのです。それは単なる算数ではありません。それは、あなたが夜に眠れるポジションと、午前3時に冷や汗をかいて目を覚ますポジションの違いです。あなたの配分を10の等しいバケツに分けましょう。株価が株数を決定させましょう。「完全なポジション」がどのように見えるべきかについての古い考えで自分を欺かないでください。市場は、あなたがこれを明確に考えたかどうかを試すでしょう。そのテストが来る前に、あなたの答えを用意しておいてください。
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株式数の質問：いくつの株を買うべきですか？
その「購入」ボタンをクリックする前に、表面下に隠れている重要な質問があります—初心者投資家がほとんど尋ねない質問です。それは、どの株を買うかという明白な質問ではありません。それは、ポジションサイズに関する質問です。この答えが、あなたの勝ち取った取引が富を増やすか、負けた取引がそれを消し去るかを決定します。私が如何に考えているかを、最近私のデスクに現れた実際の例を使って説明しましょう。
ポジションサイズがあなたの静かなパートナーになるとき
L&Lエナジーは、元アメリカ合衆国運輸長官および商務長官が取締役会に参加したときに、ニュースになりました。この発表は私の注意を引き、さらに掘り下げることにしました。私が見つけたことは魅力的でした：中国の石炭会社が新しい鉱山を開発するコストのほんの一部で既存の鉱山を取得しているのです。中国政府が年間30万トン未満を生産する鉱山を閉鎖している中、L&Lはこれらの操業をまとめるために完璧な位置を確保していました。同社はすでに三つの稼働中の鉱山、二つの石炭洗浄施設、一つのコークス工場、および流通ネットワークを獲得していました。三四半期にわたる三桁の収益と利益の成長、そしてわずか9の株価収益率を持って、これは教科書のような機会でした。
しかし、問題はここにあります—機会を特定することは戦いの半分に過ぎません。もう半分は、あなたの資本のいくらをそれに投入するかを決定することです。そして、すべては単一の決定にかかっています：どのくらい攻撃的になりたいですか？
攻撃的成長投資家のジレンマ
あなたが成長投資家であり、価値投資家ではないと決めたとしましょう。（価値投資家はリスクを最小限に抑えるために資本を何十もの保有に分散させます。成長投資家？私たちは異なるゲームをしています。）成長投資家として、あなたは攻撃性のスペクトルに直面します。一方の極端では、あなたは全ての配分を一つの株に投じることができます。その一つの保有が10％上昇すれば、あなたのポートフォリオは10％上昇します。逆に言えば、10％の下落は同じように深刻な影響を与えます。
キャボットマーケットレターは、ポートフォリオに12の保有を持つ中程度の攻撃的な姿勢を維持しています。これは打撃を耐えるには十分に分散されているが、あなたの最良のアイデアから利益を得るには十分に集中しています。キャボットの中国および新興市場レポートは、たった10の株でさらに攻撃的な姿勢を取っています。このアプローチでは、一つの保有が10％の利益を上げると、あなたのポートフォリオ全体が正確に1％上昇します。
私が使用する枠組みは次のとおりです：攻撃的な成長プレイヤーになりたいのであれば、成長資本を10の等しいバケツに精神的に分けます。各バケツは新しい購入のためのあなたの全ポジションサイズです。あなたの株の現在の価格が実際の株数を決定します。攻撃的な成長に$10,000を配分している場合、各ポジションは$1,000の予算から始まります。$10で取引されている株は100株を得ます。$327で取引されているインテュイティブサージカルですか？あなたは3株を取得します—100株でもなく、50株でもなく、3株です。
100株が「ラウンドロット」であるという古いウォール街のルールは、古代の歴史から来ており、人間のブローカーが丸い数字の購入に対して価格の割引を受け、それを顧客に渡していました。現代の電子ブローカーは気にしません。10株、1株、または847株—同じ方法で料金が発生します。これがあなたの戦術的な優位性です：株数に対する無関心があなたのポジションサイズ戦略を解放します。
集中リスクに関する歴史の隠れた教訓
ほとんどの投資家が気付かないことがあります：歴史は、一つの戦略や地理に過度に集中すると何が起こるかについて多くを教えてくれます。15世紀初頭、中国の最大の海軍遠征を指揮したムスリムの提督、鄭和を考えてみてください。1404年から、鄭和はヨーロッパが展開できるものをはるかに上回る艦隊で七回の航海を指揮しました—9本のマストを持つ船が416フィートを伸び、317隻の船で28,000人を運びました。
これらの艦隊はインド洋を探検し、アフリカに到達し、ホルムズとペルシャ湾を訪れ、キリンや30の国からの使者を持ち帰り、海賊を抑圧し、貿易植民地を設立し、中国からアフリカまでの海岸線を地図にしました。これは、探検、商業、軍事力の勝利として、どの基準で見ても成功でした。鄭和の船は1433年に彼が亡くなった後、港で腐ってしまいました。
なぜでしょうか？それは、中国があなたのポジションサイズの決定とは逆の決定をしたからです。新しい皇帝はモンゴルの脅威に対抗するために北に焦点を移しました。儒教の学者たちは、宮廷の宦官との影響力を競い合い、国際貿易が弱さであると政府を説得しました。中国は海上船舶の建造を禁止しました。多桁の船を建造することは、重大な犯罪になりました。これらの艦隊を作り上げた同じエネルギーと知力は、禁断の都市や万里の長城に向けられました。
教訓は歴史的なトリビアではなく、市場の原則です。中国は一つの戦略的姿勢：孤立に全てを賭けました。彼らは内向きの防御に完全に集中しました。何世紀にもわたり、これは彼らの発展を圧迫しました。彼らは太平洋の機会を完全に逃しました。西洋が東から到着したとき、中国は脆弱で分断されていました。異なる配分戦略—控えめな海事能力を維持すること—が全てを変えたかもしれません。
市場はあなたを歴史と同じように試す
あなたのポートフォリオは、中国のポジション問題と同じではありませんが、何世紀もかけて圧縮されています。市場は同時に複数のフロントであなたを試します。下降トレンドでは、負けを持ち続ける危険があり—それらに過剰なポートフォリオの重みを与えます。強気市場では、主要ポジションに過小投資するリスクがあります。あなたは、下降トレンドを生き延び、上昇トレンドを活用するために、ポジションを賢くサイズ調整する必要があります。
だから、株数の問いが重要なのです。それは単なる算数ではありません。それは、あなたが夜に眠れるポジションと、午前3時に冷や汗をかいて目を覚ますポジションの違いです。あなたの配分を10の等しいバケツに分けましょう。株価が株数を決定させましょう。「完全なポジション」がどのように見えるべきかについての古い考えで自分を欺かないでください。市場は、あなたがこれを明確に考えたかどうかを試すでしょう。そのテストが来る前に、あなたの答えを用意しておいてください。