ビットコインはピークから40%以上下落しており、皆同じ質問をしています：これは買いのチャンスなのか、それともより深刻な問題の兆候なのか？暗号通貨の崩壊の物語は今やどこにでもあり、私は騒ぎの中で見落とされている重要な何かがあると感じています。

まず、私たちが見ているものから始めましょう。ビットコインは約74.9Kに座っており、最近では126Kを記録しました。私たちは1.5兆ドルの時価総額を持つ暗号通貨について話しています。これは非常に巨大です。でも、私の注意を引いたのは、暗号通貨の崩壊が激しかった一方で、去年何か奇妙なことが起きたという点です。

米国政府は2025会計年度に1.8兆ドルの予算赤字を出し、国債は38.5兆ドルに達しました。そのようなお金の印刷は通常、投資家を安全な避難場所に向かわせますよね？金は年間64%上昇しました。でもビットコインは？2025年の終わりには赤字で締めくくりました。これが私がビットコインが本当に価値の保存手段として機能しているのか疑問を持ち始めた瞬間です。

マイケル・セイラーは買いのタイミングで買い続けています。彼の会社マイクロストラテジーは、さらに2億400万ドル相当のビットコインを取得し、流通しているビットコインの約3.6%を保有しています。その確信は考えさせられます。でも、一人の億万長者の確信だけでは、市場全体が伝えていることを無視できるとは思えません。

ここで面白くなる部分です。ビットコインには二つの主要な物語があります：それは世界的な通貨になり得るか、またはデジタルゴールドになるかです。価値の保存手段という議論は少し打撃を受けました。でも、決済システムの議論も圧力を受けています。アーク・インベストメント・マネジメントのキャシー・ウッドは、2025年のビットコイン価格目標を1.5百万ドルから1.2百万ドルに引き下げました。彼女はステーブルコインの方が伝統的な通貨の代替として実際に良い賭けだと考えているからです。

数字もそれを裏付けています。ステーブルコインは12月に30日間の取引量で3.5兆ドルに達し、ビザやペイパルの合計処理量の2倍以上です。そして、米国の消費者の50%がステーブルコインを使いたいと答え、Z世代は71%です。これはリアルタイムで採用が進んでいる証拠です。

歴史的に見て、ビットコインは2009年以来すべての崩壊から回復してきました。でも、2017-2018年と2021-2022年の崩壊では、ピークから70%以上失いながらも回復しています。だから、この暗号通貨の崩壊は、底値に達するまでさらに続く可能性があります。

わかります、買いのタイミングで買いたい気持ちも。歴史は最終的にビットコインが回復することを示唆しています。でも、今はかつてないほど懐疑的な見方が増えており、所有するための根拠となる議論は一年前よりも弱くなっています。買おうと考えているなら、ポジションは小さく保ってください。これは数年前のような明らかなノーブレイナーではありません。