最近サンディスクに関する話題をよく耳にするので、今本当に投資すべきAI企業なのか調べてみました。数字はかなり驚くべきもので、ウエスタンデジタルが2025年2月に分社化してから、株価は過去1年で1250％上昇しています。これはかなりの勢いです。

表面的にはこの話は理にかなっています。サンディスクは、データセンターがすべての計算集約型AIトレーニング作業を処理するために必要な高速ストレージデバイスを製造しています。誰もがAIインフラを構築している中で、これらのストレージソリューションの需要は爆発的に増加しています。供給不足が需要に対して生じているため、サンディスクにとっては絶好のチャンスで、価格を積極的に引き上げることができました。最近の四半期では、粗利益率は前の四半期の30％から51％に跳ね上がり、フリーキャッシュフローもほぼ倍増しました。これは投資家を興奮させるような利益率の拡大です。

しかし、ここで私が懸念しているのは、多くの人が先走りしている可能性です。この供給不足の状況は永続的ではありません。マイクロンやサムスンはすでに生産を増強し始めており、需要に追いつくことで価格は最終的に正常化します。供給が需要に追いつくと、サンディスクは価格設定力を失います。2026年だけで株価はさらに125％上昇していますが、そのような急騰は、利益率が圧縮し始めたときにさらなる上昇余地を限定してしまいます。

誤解しないでください — サンディスクはタイミング良く適切な場所にいます。しかし、今最も良いAI投資の機会を探しているなら、一時的な不足だけに頼るのではなく、AIのサプライチェーンの複数の部分に関与している企業を選ぶべきです。長期的にAIの恩恵を受けることができる企業こそが本当の勝者であり、単に次の12〜18ヶ月の不足期間だけを見ているわけではありません。注目しておく価値はありますが、数年先を見据えるなら、今すぐの投資は控えた方が良いかもしれません。