この数日、収益アグリゲーターのAPYを見てちょっと疲れた…ページには数字の羅列だけで、その背後には実際にどうコントラクトが書かれているのか、資金は誰に借りられているのか、何か問題が起きたときに誰が保証するのかがある。要するに、あなたが買っているのは「収益」ではなく、一連のコントラクトロジックと対戦相手への信頼なのだ。最近また、RWAや米国債の利回りとオンチェーンの収益商品を比較している人が多いが、私も心が動くことはある。でも考えてみると、オンチェーンにはもう一層のスマートコントラクトと清算チェーンがあるため、リスクの匂いは全く違う。疲れたけどまだ続けている。とにかく今は少額のポジションだけしかできないけど、曲線（利回りの変動）を絶えず比較する方が何よりも強い。