
年 | USD | AUD | CAD | CHF | CNY | EUR | GBP | INR | JPY |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026 | +7.67% | -0.53% | +7.39% | +6.81% | +5.38% | +8.64% | +7.64% | +11.40% | +10.27% |
| 2025 | +53.60% | +134.37% | +141.09% | +120.20% | +140.61% | +122.31% | +135.00% | +165.23% | +151.64% |
| 2024 | +21.70% | +33.20% | +31.90% | +30.80% | +25.50% | +29.20% | +23.50% | +25.00% | +35.70% |
| 2023 | -1.20% | -1.40% | -3.80% | -10.30% | +1.30% | -4.80% | -6.70% | -0.70% | +6.50% |
| 2022 | +2.90% | +9.90% | +10.20% | +4.10% | +11.60% | +9.30% | +15.30% | +14.20% | +17.00% |
| 2021 | -11.50% | -6.20% | -12.10% | -10.00% | -13.90% | -5.60% | -10.50% | -9.80% | -1.30% |
| 2020 | +47.50% | +34.40% | +44.70% | +35.00% | +38.40% | +35.40% | +43.20% | +51.50% | +40.20% |
| 2019 | +15.50% | +16.00% | +9.80% | +13.80% | +16.90% | +19.20% | +11.00% | +18.10% | +14.40% |
他の主要な資産と比較して、シルバーはビットコイン、NASDAQ 100を上回るパフォーマンスを示しました。
機関名 | 2026年シルバー価格予測 | 見通し |
|---|---|---|
| 世界銀行 | ¥41.000/oz(年間平均価格予想) | 慎重/保守的 |
| HSBC | ¥44.500/oz(年間平均価格予想) | 慎重/保守的 |
| バンク・オブ・アメリカ | ¥65.000/oz(2026年12月);¥50.000/oz(年間平均価格予測) | オプティミスティック |
| Deutsche Bank | ¥55.000/oz(年間平均価格予想) | オプティミスティック |
| Citibank | ¥60.000–¥72.000/oz | オプティミスティック |
| ゴールドマン・サックス | ¥50.000–¥60.000/oz | オプティミスティック |
| UBS | ¥60.000–¥65.000/oz | オプティミスティック |
| JPMorgan Chase | ¥56.000/oz(年間平均価格予想) | オプティミスティック |
影響要因 | メカニズム | 注視すべき主要指標 | 価格インパクトの方向 |
|---|---|---|---|
| 工業需要 | 銀は、太陽光発電モジュール、半導体、新エネルギー車、医療機器などの産業で広く使用されています。工業需要は年間総消費量に占める割合が大きく、これが銀を金と区別する重要な要因になっています。景気拡大局面では、工業活動の増加が銀価格を押し上げることが多いです。一方、景気後退局面では逆となり、銀価格への下押し圧力は通常、金よりも大きくなります。 | PMI(購買担当者景気指数)、IEA(国際エネルギー機関の太陽光発電導入データ) | ポジティブ |
| 工業用金属との相関性 | 銀は、銅、アルミニウム、亜鉛などの工業用金属と顕著な循環的相関を示します。これは、製造業、電化、インフラといった同じ最終需要を共有しているためです。銅価格は、世界の工業サイクルの先行指標とみなされることが多く、その動きは銀価格に強い影響を与えます。多くの市場局面において、銀は単なる金の代替物というよりも、「貴金属の中の銅」に近い存在です。 | 銅価格(LME/COMEX) LME(ロンドン金属取引所指数) | ポジティブ |
| 金利見通し | 銀も金利見通しの影響を受けますが、金とは異なり、銀の工業需要が強ければ、金利上昇による圧力を完全に相殺、あるいは逆転させることさえあります。実質金利が上昇している景気拡大局面であっても、銀価格が上昇することは珍しくありません。金利見通しは銀価格に影響を与える二次的な要因であり、その影響は工業サイクルほど強くありません。 | CME FedWatch(利下げ確率)、2Y UST(米2年国債利回り)、OIS(オーバーナイト・インデックス・スワップ予想) | 双方向 |
| 実質金利 | 銀は無利回り資産であるため、実質金利の上昇によって価格に下押し圧力がかかります。ただし、金とは異なり、インフレが経済活動の強まりを伴う場合、工業需要の改善によってこの圧力が部分的に相殺される可能性があります。インフレが需要の強まりではなく供給ショックによって引き起こされる場合、工業需要は同時に恩恵を受けない可能性があり、その結果、銀価格の反応は大きく異なることがあります。 | TIPS(物価連動国債の実質利回り) | 双方向 |
| 米ドルの強さ | 銀は米ドル建てで価格付けされるため、ドル高は通常、銀価格の重しになります。ただし、銀の価格形成は金融的な関係よりも工業用金属サイクルにより強く結び付いているため、ドルが銀価格に与える影響は、金に対する影響ほど大きくないのが一般的です。 | DXY(米ドル指数) | インバース |
| 金銀比率 | 金銀比率(1オンスの金と交換できる銀のオンス数)は、両者の相対的な割高・割安を示します。この比率が歴史的に高い場合、一部の投資家は、銀のほうが平均回帰の余地が大きいとみなします。銀は、リスク選好が高まり、貴金属全体が幅広く上昇する局面では金を上回る傾向がありますが、リスク回避主導の局面では金に劣後します。 | 金銀比率(現物・リアルタイム) | 双方向 |
| 地政学リスクと安全資産需要 | リスク回避が強まると、資金は通常、銀より先に金へ流入します。リスクイベントが景気後退懸念も高める場合、安全資産としての買いよりも工業需要の弱まりによる下押しのほうが強くなりやすく、危機局面で銀価格が下落することがあります。VIXが上昇しても、銀が必ずしも安全資産需要の恩恵を受けるとは限りません。工業活動の弱まりに対する懸念のほうが、より大きなマイナス影響を及ぼす可能性があるためです。 | VIX(Cboeボラティリティ指数)、PMI(購買担当者景気指数) | 一般的に逆相関 |
| 投機的ポジショニングと市場流動性 | COMEX銀先物市場は、金市場よりも流動性が低いです。運用主体のネットポジションが急速に変化すると、ファンダメンタルズだけでは説明できないほどの価格変動が発生することがあります。そのため、CFTCのポジションデータは短期的な値動きに対して非常に重要であり、銀のボラティリティは一般的に金より高いです。 | COT(CFTC建玉明細報告書・銀ネットロング) | ポジティブ |
| 鉱山供給構造 | 世界の銀供給のかなりの部分は、鉛、亜鉛、銅の採掘に伴う副産物として生産されており、独立した銀鉱山が占める割合は比較的小さいです。そのため、銀の供給は、非鉄金属全体の景気循環に大きく左右されます。ただし、太陽光発電などの分野からの需要が急速に拡大する中で、銀をめぐる長期的な見方は、供給側主導のストーリーから、構造的な需要主導の供給不足へと移行しつつあり、この要因の重要性は時間の経過とともに低下する可能性があります。 | 亜鉛、鉛、銅の生産データ | インバース |
現在の¥77.046の1オンスあたりのリアルタイムシルバー価格に基づいて、シルバーの重量単位と通貨の間で換算できます。
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