最近又在看 LST と再質押、要するに収益はかなり魅力的に見えるけど、今はもっとはっきりさせたいのはお金が一体どこから来るのか：一部は合意報酬/チップの「基本給」、残りは実は同じ安全性を複数の仕事に使って、他人にサービス料を払っているだけ。仕事が増えれば事故のリスクも増える、これは永続的なレバレッジと同じで、曲線は普段は順調だけど、一度資金が尽きると全てが無駄になる。

私が注目している「シグナル」は年利数字ではなくて：ブロックチェーン上の皆が同じ扉を押し合っている感じ、退出待ちの列ができるような感覚；それに、プロトコルの罰則/隔離メカニズムがどれだけしっかり書かれていても、実際に問題が起きたときに損失が互いに伝染しないかどうか。最近のNFTのロイヤリティの議論も似ていて、クリエイターは安定した収入を望むけど、市場は流動性に影響を与えたくない……収益と流動性は多くの場合お互いを搾り合うもので、とにかく私はまずポジションを優しくして、運を実力とみなさないこと。