ちょっと面白いことを見つけた - クーパー・クリーク・パートナーズは、Q4にバス＆ボディワークスの全持株を完全に売却し、500万株以上を約1億2900万ドル相当で処分した。これは、ポートフォリオの3.9％を占める重要な持ち株だったことを考えると、かなり積極的な動きだ。株価は過去1年で36％下落しているので、タイミング的には売りたかったのも理解できる。ただ、私の目を引いたのは、ここでの大きな全体像だ。BBWIは第3四半期の売上高が前年同期比1％減の16億ドルとなり、通年のガイダンスも引き下げ、調整後のEPSは約2.83ドルから2.87ドルと見込んでいる。彼らは2年間で2億5000万ドルのコスト削減を目指しながら、在庫が12億5000万ドルに膨らんでいる状況に対処している。経営陣は変革とイノベーションを語っているが、ビジネスの本体はマクロの逆風や関税問題から本格的な圧力にさらされている。重いモール展開を持つ専門小売業者にとって、今の状況はあまり良くない。問題は、実際にトラフィックを安定させ、コスト削減を持続させられるかどうかだ。もし実行に失敗すれば、このガイダンスの引き下げは底値ではないかもしれない。機関投資家がこの動きで退出を始めているのは興味深い。