私は最近、機関市場で起こっている興味深いことに気づきました。ウォール街の戦略家であり、何年もビットコインとイーサリアムについて考えてきたリー・トムが、最近BitMineの会長に就任しました。そしてこれは単なる動きではありません：同社は従来のマイニングから、企業レベルでのETHの大量蓄積戦略へと変貌を遂げつつあります。

なぜこれが重要なのか理解するには、リーの経歴を少し知る必要があります。彼は単に予測を投げるタイプではありません。90年代からウォール街で働き、キダー・ピーコーディ、サロモン・スミス・バーニーを経て、長年JPMorganの株式戦略責任者を務めてきました。彼のスタイルは常に堅実なデータに基づいており、投機ではありません。2002年には、Nextelを批判的な分析で疑問視し、その結果株価が一日で8％下落した有名なエピソードもあります。企業側は彼を非難しましたが、JPMorganの調査は彼の見解が正しいことを確認しました。それ以来、リーは圧力に屈しないことで知られるようになりました。

2014年に彼はFundstrat Global Advisorsを設立し、独立した調査機関として活動し、ウォール街で初めてビットコインを従来の評価モデルに組み込みました。2017年のビットコインを金の代替とするフレームワークも非常に影響力がありました。しかし、今私が最も重要だと感じているのは、彼のイーサリアムとステーブルコインに対する立場です。

リーは最近数ヶ月、ステーブルコインの動向について非常に声高に語っています。彼はこれを「暗号セクターのChatGPTの瞬間」と呼びます。世界のステーブルコイン市場はすでに2,500億ドルを超え、その発行の50％以上がイーサリアム上で行われています。ウォール街や米国財務省がこれを支持し始めると、イーサリアムは暗号金融と伝統的金融をつなぐ重要なインフラとなりました。

BitMineの役割から、リーはイーサリアムに焦点を当てた上場企業が持つ明確な構造的優位性を説明しています。第一に、株式を発行してETHを購入できるため、価格が純資産価値を上回るときに反射的な効果を生み出せること。第二に、コンバーチブルボンドやオプション販売を利用してボラティリティをヘッジし、資金調達コストを削減できること。第三に、オンチェーンの他の金融商品を取得する能力。第四に、ステーキング事業やDeFi収益、インフラの拡大が可能なこと。そして第五に、ETHのポジションがエコシステムの中心となれば、機関投資の買収にとって戦略的資産へと変貌し得ることです。

7月中旬、BitMineはETHの保有量が566,776コインに達し、20億ドル超の価値があると発表しました。これは資金調達ラウンドの初期の約8倍に相当します。Founders Fundは9.1％の出資を行い、ARK Investも数百万株を取得してETHの準備金に充てました。

トム・リーが示しているのは、イーサリアムが現在、規制適応性、エコシステムの成熟度、規模の経済性のすべてを満たす唯一の主要ブロックチェーンであるということです。RobinhoodのようなプラットフォームはすでにLayer 2のイーサリアムを通じて株式のトークン化を開始しています。ますます多くの機関が実物資産を保管し、規制を遵守できるブロックチェーンを求めており、イーサリアムがその接点となっています。

Fundstratのアナリストは、ETHの短期的なターゲットを4,000ドルと設定し、年末までに10,000〜15,000ドルの合理的な価値を見込んでいます。リーは、現価格レベルでETHを割り当てることは、企業金融の潜在的に10倍のリターンを得る効果的な方法だと述べています。

ここで面白いのは、リーが単なるネット上のクリプト最大化主義者ではなく、機関側にいた人物であり、市場サイクルを見てきた経験があることです。彼は90年代の通信バブルで間違いを犯し、2008年前に厳しい教訓を学びました。今、彼は自らの資本と信用を賭けて、イーサリアムが未来の機関向けインフラになると信じているのです。それはかなりの意味を持ちます。