著者: Jason Jiang, OKG Research
カンクンのアップグレード後、ETHのL2取引手数料は明らかにドロップし、スループットが向上していますが、全体的なエコシステムは想像されているほど繁栄していません。L2のストーリーテリングパワーはアップグレード後もまだ不足しています。Base、Arbitrumなどの一部を除いて、ETHや暗号化エコシステム自体の流動性の分散やアプリケーションのイノベーションの欠如などの現実的な問題により、多くのL2プロジェクトはアップグレード後のデータ面で比較的に弱いパフォーマンスを示しています。
カンクンのアップグレードの直接的な影響は、L2ネットワークの取引手数料がドロップすることです。市場では、カンクンのアップグレードによりL2の取引手数料が90%減少すると一般的に予想されていましたが、現在はほぼ予想目標に達しています。OKLinkのデータによると、アップグレード後、L2の平均手数料は大幅に減少し、Arbitrum、Optimism、StarkNetなどのプロジェクトの手数料は90%以上減少しています。Arbitrumの平均手数料の減少幅が最も大きく、アップグレード前の0.62ドルから現在の0.01ドル前後に減少し、減少率は97.01%に達しています。しかし、「ZK Rollup」シリーズの平均コストは「Optimistic Rollup」シリーズと比較して相対的に高いです。Linea、Scroll、Polygon zkEVMなどの取引コストは0.5ドル以上のままであり、減少率はいずれも5割以下です。
ソース: OKLink
トランザクション手数料がドロップする一方で、ロングのL2プロジェクトのトランザクションスループットも向上しています。特にArbitrumとBaseの向上が顕著です。BaseネットワークのTPSは、以前のアップグレード前の一桁から最近の平均35トランザクション/秒以上に急増し、6.3倍以上の上昇を遂げ、6月28日には過去最高のTPS値を記録しました。
実際のTPSの上昇の背後には、L2上での取引活動がアップグレード前よりも活発になっています。** OKLinkのデータによると、L2全体の取引数はカンクンのアップグレード後に明らかに増加し、最近では1日の取引数が700万件を超え、以前よりも40%以上増加しています**。また、L2Beatのデータによると、現在、L2で処理される取引数はETHメインネットの20倍以上に達しています。
データソース：L2Beat
LineaとzkSyncを除いて、他のL2の日次取引数は100万を超えることはありませんでしたが、L2の取引パターンはアップグレード後に変化しました：BaseとArbitrumがL2の主要な取引地となり、60％以上の取引がこれらのオンチェーンで発生しています。その中で、Baseの処理する取引数は現在300万を超え、Arbitrumの日平均取引数も200万を超えています。
L2トランザクションがより活発になっている一方で、取引量は明確な上昇傾向を示していません。OKLinkのデータによると、L2の出来高はアップグレードが完了した後、一定期間上昇傾向を示していましたが、5月9日以降は弱気な兆候が見られ、現在は基本的にアップグレード前の水準に戻っています。
単一のプロジェクトのオンチェーン出来高を分析すると、より直感的な感覚が得られます。次の図を比較すると、アップグレード後に最も明らかに上昇したプロジェクトはBaseであり、現在の日平均取引量は3-4月のピーク時より大幅に減少しているものの、アップグレード前と比べて3倍以上上昇しています。しかし、Base以外にも、Arbitrum、Optimism、Lineaなどのプロジェクトはアップグレード後に明らかなポンプが現れていません。zkSyncやMantaでは取引量が大幅に減少する状況さえ発生しています。
TVBデータの変化から、カンクンのアップグレードがL2全体の魅力に与える影響はあまり顕著ではありません。ETHから各L2に移動するETHの量は、アップグレード前よりも減少しています。以前は相対的に強力だったBaseも、最近はTVBがわずかに下がっており、アップグレード前のレベルとほぼ同じです。一方、Polygonは最近、注目すべき成績を示しています。
上記のデータの変化に基づいて、次のことが明らかになります：
1）カンクンのアップグレード効果は目覚ましく、L2取引コストを大幅にドロップするだけでなく、取引スループットをある程度向上させましたが、現時点ではL2ストック競争を変えておらず、むしろ競争を激化させ、L2取引のパターンを加速させています。
2） 取引回数と出来高の変化から，L2が取引コストを下げた後にロングタイプの投資家をより多く引きつけたことがわかります。特に小額の投資家もL2を利用することで迅速な取引が可能になり、これによりL2が業界の基盤としての役割を強化することができます。
坎昆升级後のL2エコシステムは爆発的な上昇を見せていませんが、複数のプロジェクトのデータは比較的弱く、価格動向も受け入れがたいものです。しかし、筆者は長期的に見てL2技術にはまだ価値があると考えています。現在のL2の語りの動機が不足している原因は、まず第一にL1のETHのパフォーマンスが悪いこと、オンチェーンの活性度とイノベーションが楽観的でないこと、L2により長期の流動性を提供できないことです。第二に、L2のアプリケーションエコシステムがまだ爆発していないため、取引需要が強くないことです。さらに、L2プロジェクトが増加し、在庫競争がさらに流動性を分散させ、L2の語りに持続的な上昇の動機が不足しています。
L2の不利な状況を変える最も簡単な方法は、ETHエコシステムの回復を待つことですが、より直接的かつ積極的な選択肢は、よりロングなL2アプリケーションの構築を加速することです。しかし、これは簡単なことではありません。過去数年の「基盤整備」により、暗号化業界のインフラは相対的に充実しているだけでなく、過剰の兆候も現れています。このインフラの過剰の原因は、過去の投資によるものである一方で、アプリケーションエコシステムが追いつけなかったこともあります。将来の長期にわたり、L2だけでなく、暗号化市場全体の現状を変える鍵は、アプリケーションの探索と構築にあるでしょう。
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オンチェーンデータ特集：カンクンのアップグレード後、Layer2はより良くなりましたか？
著者: Jason Jiang, OKG Research
カンクンのアップグレード後、ETHのL2取引手数料は明らかにドロップし、スループットが向上していますが、全体的なエコシステムは想像されているほど繁栄していません。L2のストーリーテリングパワーはアップグレード後もまだ不足しています。Base、Arbitrumなどの一部を除いて、ETHや暗号化エコシステム自体の流動性の分散やアプリケーションのイノベーションの欠如などの現実的な問題により、多くのL2プロジェクトはアップグレード後のデータ面で比較的に弱いパフォーマンスを示しています。
1、L2取引の60%以上がBase、Arbitrumオンチェーンで発生しています
カンクンのアップグレードの直接的な影響は、L2ネットワークの取引手数料がドロップすることです。市場では、カンクンのアップグレードによりL2の取引手数料が90%減少すると一般的に予想されていましたが、現在はほぼ予想目標に達しています。OKLinkのデータによると、アップグレード後、L2の平均手数料は大幅に減少し、Arbitrum、Optimism、StarkNetなどのプロジェクトの手数料は90%以上減少しています。Arbitrumの平均手数料の減少幅が最も大きく、アップグレード前の0.62ドルから現在の0.01ドル前後に減少し、減少率は97.01%に達しています。しかし、「ZK Rollup」シリーズの平均コストは「Optimistic Rollup」シリーズと比較して相対的に高いです。Linea、Scroll、Polygon zkEVMなどの取引コストは0.5ドル以上のままであり、減少率はいずれも5割以下です。
ソース: OKLink
トランザクション手数料がドロップする一方で、ロングのL2プロジェクトのトランザクションスループットも向上しています。特にArbitrumとBaseの向上が顕著です。BaseネットワークのTPSは、以前のアップグレード前の一桁から最近の平均35トランザクション/秒以上に急増し、6.3倍以上の上昇を遂げ、6月28日には過去最高のTPS値を記録しました。
ソース: OKLink
実際のTPSの上昇の背後には、L2上での取引活動がアップグレード前よりも活発になっています。** OKLinkのデータによると、L2全体の取引数はカンクンのアップグレード後に明らかに増加し、最近では1日の取引数が700万件を超え、以前よりも40%以上増加しています**。また、L2Beatのデータによると、現在、L2で処理される取引数はETHメインネットの20倍以上に達しています。
データソース：L2Beat
LineaとzkSyncを除いて、他のL2の日次取引数は100万を超えることはありませんでしたが、L2の取引パターンはアップグレード後に変化しました：BaseとArbitrumがL2の主要な取引地となり、60％以上の取引がこれらのオンチェーンで発生しています。その中で、Baseの処理する取引数は現在300万を超え、Arbitrumの日平均取引数も200万を超えています。
ソース: OKLink
2、カンクンのアップグレード後、L2はより良くなりましたか？
L2トランザクションがより活発になっている一方で、取引量は明確な上昇傾向を示していません。OKLinkのデータによると、L2の出来高はアップグレードが完了した後、一定期間上昇傾向を示していましたが、5月9日以降は弱気な兆候が見られ、現在は基本的にアップグレード前の水準に戻っています。
ソース: OKLink
単一のプロジェクトのオンチェーン出来高を分析すると、より直感的な感覚が得られます。次の図を比較すると、アップグレード後に最も明らかに上昇したプロジェクトはBaseであり、現在の日平均取引量は3-4月のピーク時より大幅に減少しているものの、アップグレード前と比べて3倍以上上昇しています。しかし、Base以外にも、Arbitrum、Optimism、Lineaなどのプロジェクトはアップグレード後に明らかなポンプが現れていません。zkSyncやMantaでは取引量が大幅に減少する状況さえ発生しています。
ソース: OKLink
TVBデータの変化から、カンクンのアップグレードがL2全体の魅力に与える影響はあまり顕著ではありません。ETHから各L2に移動するETHの量は、アップグレード前よりも減少しています。以前は相対的に強力だったBaseも、最近はTVBがわずかに下がっており、アップグレード前のレベルとほぼ同じです。一方、Polygonは最近、注目すべき成績を示しています。
ソース: OKLink
上記のデータの変化に基づいて、次のことが明らかになります：
1）カンクンのアップグレード効果は目覚ましく、L2取引コストを大幅にドロップするだけでなく、取引スループットをある程度向上させましたが、現時点ではL2ストック競争を変えておらず、むしろ競争を激化させ、L2取引のパターンを加速させています。
2） 取引回数と出来高の変化から，L2が取引コストを下げた後にロングタイプの投資家をより多く引きつけたことがわかります。特に小額の投資家もL2を利用することで迅速な取引が可能になり、これによりL2が業界の基盤としての役割を強化することができます。
坎昆升级後のL2エコシステムは爆発的な上昇を見せていませんが、複数のプロジェクトのデータは比較的弱く、価格動向も受け入れがたいものです。しかし、筆者は長期的に見てL2技術にはまだ価値があると考えています。現在のL2の語りの動機が不足している原因は、まず第一にL1のETHのパフォーマンスが悪いこと、オンチェーンの活性度とイノベーションが楽観的でないこと、L2により長期の流動性を提供できないことです。第二に、L2のアプリケーションエコシステムがまだ爆発していないため、取引需要が強くないことです。さらに、L2プロジェクトが増加し、在庫競争がさらに流動性を分散させ、L2の語りに持続的な上昇の動機が不足しています。
ソース: OKLink
L2の不利な状況を変える最も簡単な方法は、ETHエコシステムの回復を待つことですが、より直接的かつ積極的な選択肢は、よりロングなL2アプリケーションの構築を加速することです。しかし、これは簡単なことではありません。過去数年の「基盤整備」により、暗号化業界のインフラは相対的に充実しているだけでなく、過剰の兆候も現れています。このインフラの過剰の原因は、過去の投資によるものである一方で、アプリケーションエコシステムが追いつけなかったこともあります。将来の長期にわたり、L2だけでなく、暗号化市場全体の現状を変える鍵は、アプリケーションの探索と構築にあるでしょう。