原文タイトル：インターネットの世界「隠れた巨人」Cloudflareがステーブルコインを発表、企業のステーブルコインはどのような用途がありますか？
原著者: BlockBeats
オリジナルソース:
転載:デイジー、マーズファイナンス
あなたはCloudflareについて聞いたことがないかもしれませんが、インターネットを利用する限り、そのサービスを避けることはほぼ不可能です。
この会社はインターネットの世界で「見えない巨人」であり、あなたが出前を注文したり、短い動画を見たり、メールを開いたり、会社のシステムにログインしたりする際、大きな確率でそのネットワークを通過しています。それは巨大なデジタルシールドとアクセラレーターのように、全世界の約5分の1のウェブサイトに安全保護とコンテンツ配信サービスを提供しています。
あなたが訪問するウェブページが瞬時に開くとき、あなたのお気に入りのアプリがハッカー攻撃に耐えることができるとき、その背後にはしばしばCloudflareの存在があります。彼らはインターネットの名実ともに「水道、電気、ガス」であり、世界中のデータの効率的で安全な流通を支える基盤インフラです。
9月25日、Cloudflareは画期的な戦略的決定を下し、そのインフラの範囲を全く新しい次元に拡張し、自社のステーブルコイン—NET Dollarを発表しました。
なぜ自分のステーブルコインを発行するのか？
クラウドフレアのCEOマシュー・プリンスは答えを出しました。「数十年にわたり、インターネットのビジネスモデルは広告プラットフォームと銀行振込の上に築かれてきました。そして次の時代のインターネットは、従量課金、分散型支払い、マイクロトランザクションによって推進されるでしょう。」
Cloudflareの年収は16億ドルを超え、毎日数兆件のリクエストを処理しており、インターネットの基盤となる水道・電気・ガスと言える。しかし、この巨大なデジタルネットワークの中で、支払いだけは彼らの管理下にない唯一のプロセスである。このコントロールの喪失感は、ますます多くの大企業を悩ませている。
Appleは毎年App Storeの開発者に数百億ドルを決済し、Amazonは第三者売り手の膨大な資金の流れを処理し、Teslaは世界中の3,000以上のサプライヤーとの支払い関係を維持しています。これらの巨大企業はすべて同じ摩擦に直面しており、決済サイクルが長く、手数料が高く、クロスボーダーのコンプライアンスが複雑で、より重要なことは、それらが最も核心的なクローズドループで主導権を失っていることです。
ビジネスがますますデジタル化・自動化される中で、この遅れた金融インフラはボトルネックとなっています。そこで、大企業はより直接的な方法で応答することを選択し、古いシステムを変えられないのであれば、自ら新しいシステムを構築することにしました。
なぜ大手企業は自社のステーブルコインを必要とするのか
NET Dollarの出現は、ステーブルコインの発行動機を再考させる。USDTやUSDCのような普遍的な流通を追求する製品とは異なり、Cloudflareの発行はより実務的な出発点を持ち、自社のビジネスエコシステム内の支払い問題をまず解決したいと考えている。
この背後の違いは少なくありません。
USDT、USDC は最初から暗号市場全体をターゲットにし、広範な受け入れによって規模を蓄積してきました。一方、NET Dollar は現在のところ、Cloudflare のビジネスネットワークに特化した「内部通貨」のように見えます。
もちろん、境界は固定されているわけではありません。PayPal の PYUSD は典型的な例であり、2023 年に導入された当初は PayPal 自身の決済システムのみをサポートしていましたが、現在では数百種類の暗号通貨の交換をサポートしており、当初の範囲を大きく超えています。
企業ステーブルコインも同様で、内部効率ツールからより広範な流通シーンへと進化する機会があります。
重要な違いは動機にあります。従来のステーブルコイン発行者は主に準備金の投資から利益を得ることに依存していますが、企業がステーブルコインを発行するのは、プロセスを最適化し、主導権を掌握するためです。この異なる出発点は、設計、適用、そして将来の道筋における違いを決定づけます。
大手企業にとって、支払いは常にビジネスの閉じたループの「最後の1マイル」となっていますが、この道は銀行や決済機関の手の中にあり、記事の冒頭で言及された問題が存在しています。そこで、支払いを自社のシステムに内包し、ステーブルコインを用いて制御可能な閉じたループを再構築することが、大手企業の戦略的選択となりました。
企業のステーブルコインの真の価値は、虚高のストーリーを追求する必要がなく、外科手術のメスのようにプロセスの痛点に切り込むことができ、効率が大幅に向上することにあります。
サプライチェーンファイナンスでは、この価値がより見えやすくなります。
国際サプライチェーンファイナンス自体が摩擦に満ちたシステムです。アメリカからベトナムへの貨物代金は、複数のタイムゾーン、さまざまな通貨、そして数行の銀行を越えなければなりません。世界銀行のデータによれば、世界の平均送金コストは依然として6%以上です。
特定の国への送金にかかる平均取引コスト(%)|出所:世界銀行グループ
企業のステーブルコインは、このプロセスを数分に圧縮することができます。アメリカの企業は、数分以内にベトナムのサプライヤーに直接送金でき、コストは1%未満に抑えられます。資金の移動時間が大幅に短縮され、全体のサプライチェーンの回転効率も向上します。
更に重要なのは、決済権の帰属も変わったということです。
過去、銀行は仲介者であり、取引の速度とコストを掌握していました。しかし、ステーブルコインネットワークでは、企業自身がこの重要なプロセスを主導することができます。
効率に加えて、コストも企業が無視できない負担です。クロスボーダー決済における為替損失、銀行処理手数料、カード組織の通路手数料は、一見するとわずかな支出に見えますが、累積すると企業の競争力を侵食するに足るものです。
企業のステーブルコインの意義はここにあります。これは従来の金融仲介を回避し、コスト構造を再構築しました。変化は絶対的な額の減少だけでなく、構造の簡素化と透明性にもあります。従来のモデルでは、企業は複雑な料金体系に直面し、固定費、比例費、為替差額、仲介手数料などがあり、計算方法は不透明で、正確に予測することが難しいです。
そして、ステーブルコインネットワークでは、コストはほとんど一つだけ、チェーン上の取引手数料です。それは公開されていて、予測可能で、比較的安定しています。企業はそのため、支出と利益をより正確に計算でき、意思決定もより確実になります。
伝統的な金融のグローバルな決済の段階とステーブルコインの決済の段階の比較｜画像出典：SevenX Ventures
さらに、キャッシュフロー自体の管理も改造可能です。従来の方法は手作業と銀行システムに依存しており、プロセスが複雑で効率が悪く、ミスが発生しやすいです。
企業のステーブルコインとスマートコントラクトが結びつくと、資金の流れはあらかじめ設定された条件に従って自動的に実行されます。サプライヤーが納品し、受領確認が行われた後、代金が自動的に解放され、プロジェクトがマイルストーンに達すると、対応する資金が即座に支払われます。企業はもはやアカウントを手動で操作する必要がなく、ルールを契約に書き込むことができます。
このメカニズムがもたらす変化は、効率の向上だけではありません。透明で改ざんできない支払いロジックは、協力する両者の信頼コストを低下させ、潜在的な紛争を事前に解消します。
そして、より多くのパートナーが同じ支払いシステムに組み込まれると、ネットワーク効果が現れ始めます。サプライヤー、ディストリビューター、パートナー、さらにはエンドユーザーが同じステーブルコインで決済を行うことで、ネットワークの価値は指数的に上昇します。
この価値は規模にとどまらず、ロックイン効果を生み出します。一度特定の企業のステーブルコインシステムに深く関与すると、他のシステムに移行するコストが高くなります。技術の切り替えコストのみならず、学習、関係、そして機会コストも含まれます。
このレイヤーの粘着性は、企業にとって最も堅固な城壁となります。激しい競争の中で、ステーブルコインのエコシステムを持つ企業は、コストとキャッシュフローをより良く管理できるだけでなく、ネットワーク効果を利用して長期的な優位性を強化することができます。
企業のステーブルコインはどのように各業界に入るのか
異なる業界にはそれぞれの痛点があり、企業ステーブルコインは潜在的な解決策として利用されています。彼らはまだ大規模に導入されていないかもしれませんが、現実のビジネスに参入する可能性をすでに示しています。
ECプラットフォーム：保証金、手数料と返金の自動化
Eコマースプラットフォームにとって、ステーブルコインは新しい世代の決済インフラを構築するための試験ツールとなりつつあります。ShopifyとCoinbaseの提携により、34か国の商人がUSDCで決済を受け入れることができるようになりましたが、これは始まりに過ぎません。
商家が入居する際に支払う保証金は、スマートコントラクトに直接書き込むことができ、違反があった場合は自動的に差し引かれ、契約期間が満了すると自動的に返還されます。プラットフォームの手数料もリアルタイムで決済され、取引が完了するごとに、システムが商家のステーブルコインアカウントからプラットフォームに自動的に移転します。
返金のプロセスも再構築されました。以前は、クロスボーダーの返金には数週間かかり、複雑な銀行の手続きを経る必要がありました。しかし、ステーブルコインを使用すれば、数分で入金され、体験はまったく異なります。
さらに、ステーブルコインはマイクロペイメントシーンを支えることができます。消費者は商品ページの閲覧やパーソナライズされた推薦、さらには優先カスタマーサービスのために支払うことができ、これらは従来の決済システムではほぼ不可能な細かな取引ですが、ステーブルコインの環境では実現可能です。
製造業の巨人：サプライヤー支払いと在庫ファイナンスの統一ネットワーク
製造業のグローバル化の程度は最も高く、サプライチェーンはしばしば数十カ国にまたがります。アップルやテスラのような企業にとって、何千ものサプライヤーの支払い、資金調達、および保証金を調整すること自体が巨大なシステムエンジニアリングです。
これらの会社が独自のステーブルコインを発行すれば、内部に効率的で低コストな決済ネットワークを構築することができます。上流のサプライヤーへの支払い、在庫ファイナンスの手配、品質保証金の管理など、これまで銀行間、通貨間で行い、多くの手作業に依存していたプロセスが、同じネットワーク内で即座に完了できるようになります。
さらに重要なのは、このデジタル決済システムが企業の既存の管理システムと連携できることです。ERPが部品不足を検知した場合、自動的に注文をトリガーし、支払いを完了できます；品質検査システムが問題のあるロットを発見した場合、供給業者の保証金から即座に引き落とすことも可能です。
テスラを例にすると、3000以上のサプライヤーが30か国以上に広がっています。ステーブルコインで統一決済を行う場合、サプライヤーは直接「テスラ通貨」を使用し、テスラがドルへの換金を担当することで、コストを削減できるだけでなく、重要な段階でより強い主導権を掌握することを意味します。
コンテンツプラットフォーム：収益分配とマイクロペイメントの新しい道
コンテンツ産業はクリエイター主導の再構築を経験しています。YouTubeやTikTokのようなショートビデオプラットフォーム、またはSubstackやMediumのようなテキストプラットフォームにおいて、最大の課題は、どのように効率的かつ公平に世界中のクリエイターに利益を分配するかということです。
企業のステーブルコインは、一つの可能な解決策と見なされています。それはプラットフォームが世界中のクリエイターに即座に報酬を支払うことを可能にし、複雑な国際銀行システムに依存する必要がなく、高額な手数料を回避することができます。さらに、マイクロペイメントメカニズムにより、収益分配をより細かく切り分けることが可能になります。
YouTubeは毎年クリエイターに数百億ドルの分配を支払っていますが、国によって支払い方法が異なり、為替レートの変動が実際の収入に影響を与え、税務プロセスも非常に煩雑です。もしプラットフォームが独自のステーブルコインネットワークを構築すれば、真に統一されたグローバル決済が実現できます。
このメカニズムは、新しいビジネスモデルを生み出す可能性もあり、読者は記事ごとに支払い、視聴者は個々の動画クリップに対して支払い、リスナーは1曲ごとに支払うことができます。より精密な価値の分配は、クリエイターがより直接的な報酬を得るだけでなく、彼らがより高品質なコンテンツを生産することを促進します。
クラウドサービスプロバイダー：マシン経済の決済実験場
CloudflareのNET Dollarは、クラウドサービスプロバイダーがステーブルコインを試みる典型的なケースと見なすことができます。人工知能とIoTの発展に伴い、機械間の通信と取引がますます頻繁になっています。それらの特徴は頻度が高く、金額が小さく、完全自動化されており、従来の決済システムでは対応できません。
このようなシナリオでは、AIモデルが別のモデルのAPIを呼び出すために料金を支払う必要があるかもしれません。IoTデバイスは自分が消費した計算能力を精算し、自動運転車は地図サービスの料金を支払う必要があります。これらの支払いは数セント、あるいは数厘に過ぎないかもしれませんが、1秒間に何千回もトリガーされる可能性があります。
ステーブルコイン、特に NET Dollar のようにプログラム取引のために設計された形式は、このような高頻度、低額の自動化された支払いを支えることができます。機械は事前に設定されたルールに従って、自律的に支払いの時間、金額、相手を決定でき、人間の介入は不要です。
そのため、CloudflareはCoinbaseと協力してx402ファウンデーションを設立し、機械間で直接支払いを行うことを可能にするプロトコルを開発しました。AIモデルが別のモデルのサービスを呼び出すと、料金は即座に清算されます。このような探索は、将来の機械経済に必要な支払い基盤を構築しています。
Cloudflare が開発した x402 試練場リアルタイムデモインターフェイス｜画像出典：Cloudflare
ステーブルコインの交換と新しいB2B決済ネットワーク
一度、すべての大企業がステーブルコインを発行すると、次に生じる問題は、これらの「企業通貨」がどのように相互に通信するかです。答えは、新しいB2B決済ネットワークを指し示します。
このようなネットワークでは、異なる企業のステーブルコインがスワッププロトコルを通じてシームレスに変換され、技術的には分散型取引所の流動性プールに依存する可能性があります。ある供給者が「テスラ通貨」の代金を受け取った後、「アップル通貨」またはドルに即座に交換でき、煩雑な銀行システムを経る必要はありません。
このシステムを本当に機能させるためには、いくつかの関門を突破する必要があります。
まずは為替レートの価格設定です。異なる企業のステーブルコイン間の交換比率はどのように形成されるのでしょうか？これは、外国為替市場のような需給価格決定メカニズムが必要になるかもしれません。
次に流動性の供給源です。誰が十分な流動性を提供するのでしょうか？専門のマーケットメイカーに依存するのか、それとも企業間で相互にチャネルを設けるのか？現時点では結論は出ておらず、業界のさらなる探索が必要です。
最後はリスク管理です。交換プロセスにおいて、信用リスクや操作リスクをどのように防ぐべきでしょうか？これは技術的な問題だけでなく、コンプライアンスの明確な指針も必要です。
Stripeはこの方向で試みを始めました。2025年5月、世界初の決済AIモデルを発表し、ステーブルコイン決済スイートを導入しました。企業はプラットフォーム上でワンクリックするだけで、USDCを使用してEthereum、Solana、Polygonなどの複数のパブリックチェーン上で決済を完了できます。
Stripeの考えは明確で、自ら通貨を発行するよりも、より多くの企業がステーブルコイン決済を簡単に利用できるようにし、自らをステーブルコイン支払いの基盤インフラに変えることです。
さらに興味深いのは、特定の業界内で「業界連盟ステーブルコイン」が形成される可能性があることです。例えば、いくつかの自動車メーカーが共同で「自動車通貨」を発行し、部品調達から完成車販売までの全チェーン決済をカバーすることができます。この統一通貨システムは、取引コストを大幅に削減し、産業協力を促進することができます。
自動車産業の複雑さは、それを最適な試験場にしています。1台の車には数万の部品が関与しており、サプライヤーは世界中に分布しています。もし全体のチェーンが同じステーブルコインで決済されれば、多通貨、多銀行の冗長なプロセスを回避でき、支払いを大幅に簡素化できます。
連合ステーブルコインの利点も非常に明白です。産業規模は流動性を支えるのに十分であり、取引モデルは標準化されており、閉じたサイクルは従来の金融システムへの衝撃を減少させます。しかし、挑戦も存在します。異なる企業の利益をどのようにバランスさせるか、大企業がこの機会を利用してコントロールを強化するか、ガバナンスメカニズムが透明性を維持できるか、これらは実践の中でしか答えを見つけることができません。
企業のステーブルコインに関するすべての考えは、最終的には規制の遵守に落ち着く。単独の企業であれ、業界連合であれ、真の市場受容を得るためには、透明な準備金の管理、定期的な第三者監査、そして規制当局への十分な開示を確立しなければならない。
2025年7月、アメリカの《GENIUS法案》が発効し、初めてステーブルコインの発行に対して明確な法的境界が設けられました。発行規模が100億ドルを超えるステーブルコインは連邦の監督下に置かれ、準備金はドル、銀行預金、または短期の米国債に限定され、発行者の他の資産とは完全に隔離されなければなりません。
同年 8 月、香港の《ステーブルコイン》条例が正式に施行されました。これは、発行者に対し、少なくとも 2500 万香港ドルの出資金を保持し、金融管理局の継続的な監督と年次監査を受け、マネーロンダリング防止および顧客識別に関する完全な制度を確立することを要求しています。
企業にとって、コンプライアンスは「必ず行わなければならない」要求だけでなく、信頼を得るための前提条件でもあります。透明で信頼できる準備金管理がなければ、どんなに強いビジネスロジックでも、サプライヤーやパートナー、顧客に従ってもらうことは難しいのです。
ステーブルコインと新しいビジネス秩序
企業のステーブルコインの出現は、単なる支払いツールの変化ではなく、未来のビジネス秩序の再編成の兆しです。
それらは支払いとシステムを深く結合させ、デバイスやプログラムに独立した経済能力を与えます。自動運転車は電力が不足している時に自律的に充電と決済を行い、産業用ロボットは部品の摩耗時に自動的に発注を行います。これにより、機械は「ツール」から本当の経済主体へと変わります。
マイクロペイメントはコンテンツ産業に新しい配分ロジックを提供します。動画は秒単位で課金でき、小説は章単位で課金でき、ソフトウェアは機能単位で課金できます。収入がより細かく分割され、インセンティブメカニズムもそれに伴って変わります。
人工知能と結びついた後、想像の空間がさらに広がります。AIエージェントがステーブルコインの予算を持つと、自律的にデータ、計算力、または他のサービスを購入し、複雑なタスクを完了することができます。
2025 年 9 月、Google は Agent Payments Protocol（AP2）を発表し、60 の機関と連携して AI エージェントのための決済チャネルを構築し、タスクを実行する際に直接決済できるようにしました。これは、AI が単なるツールではなく、経済的な能力を持つ「デジタル従業員」となり、人間との新しい協力関係を形成することを意味します。
銀行や決済会社にとって、これは構造的な挑戦です。企業が独自に決済および清算システムを構築できれば、伝統的な金融機関の国境を越えた決済や財務管理における役割が弱まります。将来的には、銀行は準備金の保管、コンプライアンスや監査などの役割に移行する可能性が高く、決済会社はステーブルコインのインフラ提供者に変わる必要があります。
よりマクロな視点から見ると、企業ステーブルコインは新しいビジネス秩序の芽生えを示しているかもしれません。このシステムでは、価値の創造と配分がこれまでにない効率で行われ、ビジネス関係もより透明で効率的になるでしょう。
中世のヴェネツィアの手形から今日のステーブルコインまで、論理は常により効率的な交換媒介の追求にあります。この技術主導の変革の中で、未来のデジタル経済において一席を占めたいと考える企業は、決して無関係でいることはできません。
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CloudflareがNET Dollarをローンチ:「インターネットユーティリティ」が前面に出てきて、世界の決済システムを再構築するとき
原文タイトル：インターネットの世界「隠れた巨人」Cloudflareがステーブルコインを発表、企業のステーブルコインはどのような用途がありますか？
原著者: BlockBeats
オリジナルソース:
転載:デイジー、マーズファイナンス
あなたはCloudflareについて聞いたことがないかもしれませんが、インターネットを利用する限り、そのサービスを避けることはほぼ不可能です。
この会社はインターネットの世界で「見えない巨人」であり、あなたが出前を注文したり、短い動画を見たり、メールを開いたり、会社のシステムにログインしたりする際、大きな確率でそのネットワークを通過しています。それは巨大なデジタルシールドとアクセラレーターのように、全世界の約5分の1のウェブサイトに安全保護とコンテンツ配信サービスを提供しています。
あなたが訪問するウェブページが瞬時に開くとき、あなたのお気に入りのアプリがハッカー攻撃に耐えることができるとき、その背後にはしばしばCloudflareの存在があります。彼らはインターネットの名実ともに「水道、電気、ガス」であり、世界中のデータの効率的で安全な流通を支える基盤インフラです。
9月25日、Cloudflareは画期的な戦略的決定を下し、そのインフラの範囲を全く新しい次元に拡張し、自社のステーブルコイン—NET Dollarを発表しました。
なぜ自分のステーブルコインを発行するのか？
クラウドフレアのCEOマシュー・プリンスは答えを出しました。「数十年にわたり、インターネットのビジネスモデルは広告プラットフォームと銀行振込の上に築かれてきました。そして次の時代のインターネットは、従量課金、分散型支払い、マイクロトランザクションによって推進されるでしょう。」
Cloudflareの年収は16億ドルを超え、毎日数兆件のリクエストを処理しており、インターネットの基盤となる水道・電気・ガスと言える。しかし、この巨大なデジタルネットワークの中で、支払いだけは彼らの管理下にない唯一のプロセスである。このコントロールの喪失感は、ますます多くの大企業を悩ませている。
Appleは毎年App Storeの開発者に数百億ドルを決済し、Amazonは第三者売り手の膨大な資金の流れを処理し、Teslaは世界中の3,000以上のサプライヤーとの支払い関係を維持しています。これらの巨大企業はすべて同じ摩擦に直面しており、決済サイクルが長く、手数料が高く、クロスボーダーのコンプライアンスが複雑で、より重要なことは、それらが最も核心的なクローズドループで主導権を失っていることです。
ビジネスがますますデジタル化・自動化される中で、この遅れた金融インフラはボトルネックとなっています。そこで、大企業はより直接的な方法で応答することを選択し、古いシステムを変えられないのであれば、自ら新しいシステムを構築することにしました。
なぜ大手企業は自社のステーブルコインを必要とするのか
NET Dollarの出現は、ステーブルコインの発行動機を再考させる。USDTやUSDCのような普遍的な流通を追求する製品とは異なり、Cloudflareの発行はより実務的な出発点を持ち、自社のビジネスエコシステム内の支払い問題をまず解決したいと考えている。
この背後の違いは少なくありません。
USDT、USDC は最初から暗号市場全体をターゲットにし、広範な受け入れによって規模を蓄積してきました。一方、NET Dollar は現在のところ、Cloudflare のビジネスネットワークに特化した「内部通貨」のように見えます。
もちろん、境界は固定されているわけではありません。PayPal の PYUSD は典型的な例であり、2023 年に導入された当初は PayPal 自身の決済システムのみをサポートしていましたが、現在では数百種類の暗号通貨の交換をサポートしており、当初の範囲を大きく超えています。
企業ステーブルコインも同様で、内部効率ツールからより広範な流通シーンへと進化する機会があります。
重要な違いは動機にあります。従来のステーブルコイン発行者は主に準備金の投資から利益を得ることに依存していますが、企業がステーブルコインを発行するのは、プロセスを最適化し、主導権を掌握するためです。この異なる出発点は、設計、適用、そして将来の道筋における違いを決定づけます。
大手企業にとって、支払いは常にビジネスの閉じたループの「最後の1マイル」となっていますが、この道は銀行や決済機関の手の中にあり、記事の冒頭で言及された問題が存在しています。そこで、支払いを自社のシステムに内包し、ステーブルコインを用いて制御可能な閉じたループを再構築することが、大手企業の戦略的選択となりました。
企業のステーブルコインの真の価値は、虚高のストーリーを追求する必要がなく、外科手術のメスのようにプロセスの痛点に切り込むことができ、効率が大幅に向上することにあります。
サプライチェーンファイナンスでは、この価値がより見えやすくなります。
国際サプライチェーンファイナンス自体が摩擦に満ちたシステムです。アメリカからベトナムへの貨物代金は、複数のタイムゾーン、さまざまな通貨、そして数行の銀行を越えなければなりません。世界銀行のデータによれば、世界の平均送金コストは依然として6%以上です。
特定の国への送金にかかる平均取引コスト(%)|出所:世界銀行グループ
企業のステーブルコインは、このプロセスを数分に圧縮することができます。アメリカの企業は、数分以内にベトナムのサプライヤーに直接送金でき、コストは1%未満に抑えられます。資金の移動時間が大幅に短縮され、全体のサプライチェーンの回転効率も向上します。
更に重要なのは、決済権の帰属も変わったということです。
過去、銀行は仲介者であり、取引の速度とコストを掌握していました。しかし、ステーブルコインネットワークでは、企業自身がこの重要なプロセスを主導することができます。
効率に加えて、コストも企業が無視できない負担です。クロスボーダー決済における為替損失、銀行処理手数料、カード組織の通路手数料は、一見するとわずかな支出に見えますが、累積すると企業の競争力を侵食するに足るものです。
企業のステーブルコインの意義はここにあります。これは従来の金融仲介を回避し、コスト構造を再構築しました。変化は絶対的な額の減少だけでなく、構造の簡素化と透明性にもあります。従来のモデルでは、企業は複雑な料金体系に直面し、固定費、比例費、為替差額、仲介手数料などがあり、計算方法は不透明で、正確に予測することが難しいです。
そして、ステーブルコインネットワークでは、コストはほとんど一つだけ、チェーン上の取引手数料です。それは公開されていて、予測可能で、比較的安定しています。企業はそのため、支出と利益をより正確に計算でき、意思決定もより確実になります。
伝統的な金融のグローバルな決済の段階とステーブルコインの決済の段階の比較｜画像出典：SevenX Ventures
さらに、キャッシュフロー自体の管理も改造可能です。従来の方法は手作業と銀行システムに依存しており、プロセスが複雑で効率が悪く、ミスが発生しやすいです。
企業のステーブルコインとスマートコントラクトが結びつくと、資金の流れはあらかじめ設定された条件に従って自動的に実行されます。サプライヤーが納品し、受領確認が行われた後、代金が自動的に解放され、プロジェクトがマイルストーンに達すると、対応する資金が即座に支払われます。企業はもはやアカウントを手動で操作する必要がなく、ルールを契約に書き込むことができます。
このメカニズムがもたらす変化は、効率の向上だけではありません。透明で改ざんできない支払いロジックは、協力する両者の信頼コストを低下させ、潜在的な紛争を事前に解消します。
そして、より多くのパートナーが同じ支払いシステムに組み込まれると、ネットワーク効果が現れ始めます。サプライヤー、ディストリビューター、パートナー、さらにはエンドユーザーが同じステーブルコインで決済を行うことで、ネットワークの価値は指数的に上昇します。
この価値は規模にとどまらず、ロックイン効果を生み出します。一度特定の企業のステーブルコインシステムに深く関与すると、他のシステムに移行するコストが高くなります。技術の切り替えコストのみならず、学習、関係、そして機会コストも含まれます。
このレイヤーの粘着性は、企業にとって最も堅固な城壁となります。激しい競争の中で、ステーブルコインのエコシステムを持つ企業は、コストとキャッシュフローをより良く管理できるだけでなく、ネットワーク効果を利用して長期的な優位性を強化することができます。
企業のステーブルコインはどのように各業界に入るのか
異なる業界にはそれぞれの痛点があり、企業ステーブルコインは潜在的な解決策として利用されています。彼らはまだ大規模に導入されていないかもしれませんが、現実のビジネスに参入する可能性をすでに示しています。
ECプラットフォーム：保証金、手数料と返金の自動化
Eコマースプラットフォームにとって、ステーブルコインは新しい世代の決済インフラを構築するための試験ツールとなりつつあります。ShopifyとCoinbaseの提携により、34か国の商人がUSDCで決済を受け入れることができるようになりましたが、これは始まりに過ぎません。
商家が入居する際に支払う保証金は、スマートコントラクトに直接書き込むことができ、違反があった場合は自動的に差し引かれ、契約期間が満了すると自動的に返還されます。プラットフォームの手数料もリアルタイムで決済され、取引が完了するごとに、システムが商家のステーブルコインアカウントからプラットフォームに自動的に移転します。
返金のプロセスも再構築されました。以前は、クロスボーダーの返金には数週間かかり、複雑な銀行の手続きを経る必要がありました。しかし、ステーブルコインを使用すれば、数分で入金され、体験はまったく異なります。
さらに、ステーブルコインはマイクロペイメントシーンを支えることができます。消費者は商品ページの閲覧やパーソナライズされた推薦、さらには優先カスタマーサービスのために支払うことができ、これらは従来の決済システムではほぼ不可能な細かな取引ですが、ステーブルコインの環境では実現可能です。
製造業の巨人：サプライヤー支払いと在庫ファイナンスの統一ネットワーク
製造業のグローバル化の程度は最も高く、サプライチェーンはしばしば数十カ国にまたがります。アップルやテスラのような企業にとって、何千ものサプライヤーの支払い、資金調達、および保証金を調整すること自体が巨大なシステムエンジニアリングです。
これらの会社が独自のステーブルコインを発行すれば、内部に効率的で低コストな決済ネットワークを構築することができます。上流のサプライヤーへの支払い、在庫ファイナンスの手配、品質保証金の管理など、これまで銀行間、通貨間で行い、多くの手作業に依存していたプロセスが、同じネットワーク内で即座に完了できるようになります。
さらに重要なのは、このデジタル決済システムが企業の既存の管理システムと連携できることです。ERPが部品不足を検知した場合、自動的に注文をトリガーし、支払いを完了できます；品質検査システムが問題のあるロットを発見した場合、供給業者の保証金から即座に引き落とすことも可能です。
テスラを例にすると、3000以上のサプライヤーが30か国以上に広がっています。ステーブルコインで統一決済を行う場合、サプライヤーは直接「テスラ通貨」を使用し、テスラがドルへの換金を担当することで、コストを削減できるだけでなく、重要な段階でより強い主導権を掌握することを意味します。
コンテンツプラットフォーム：収益分配とマイクロペイメントの新しい道
コンテンツ産業はクリエイター主導の再構築を経験しています。YouTubeやTikTokのようなショートビデオプラットフォーム、またはSubstackやMediumのようなテキストプラットフォームにおいて、最大の課題は、どのように効率的かつ公平に世界中のクリエイターに利益を分配するかということです。
企業のステーブルコインは、一つの可能な解決策と見なされています。それはプラットフォームが世界中のクリエイターに即座に報酬を支払うことを可能にし、複雑な国際銀行システムに依存する必要がなく、高額な手数料を回避することができます。さらに、マイクロペイメントメカニズムにより、収益分配をより細かく切り分けることが可能になります。
YouTubeは毎年クリエイターに数百億ドルの分配を支払っていますが、国によって支払い方法が異なり、為替レートの変動が実際の収入に影響を与え、税務プロセスも非常に煩雑です。もしプラットフォームが独自のステーブルコインネットワークを構築すれば、真に統一されたグローバル決済が実現できます。
このメカニズムは、新しいビジネスモデルを生み出す可能性もあり、読者は記事ごとに支払い、視聴者は個々の動画クリップに対して支払い、リスナーは1曲ごとに支払うことができます。より精密な価値の分配は、クリエイターがより直接的な報酬を得るだけでなく、彼らがより高品質なコンテンツを生産することを促進します。
クラウドサービスプロバイダー：マシン経済の決済実験場
CloudflareのNET Dollarは、クラウドサービスプロバイダーがステーブルコインを試みる典型的なケースと見なすことができます。人工知能とIoTの発展に伴い、機械間の通信と取引がますます頻繁になっています。それらの特徴は頻度が高く、金額が小さく、完全自動化されており、従来の決済システムでは対応できません。
このようなシナリオでは、AIモデルが別のモデルのAPIを呼び出すために料金を支払う必要があるかもしれません。IoTデバイスは自分が消費した計算能力を精算し、自動運転車は地図サービスの料金を支払う必要があります。これらの支払いは数セント、あるいは数厘に過ぎないかもしれませんが、1秒間に何千回もトリガーされる可能性があります。
ステーブルコイン、特に NET Dollar のようにプログラム取引のために設計された形式は、このような高頻度、低額の自動化された支払いを支えることができます。機械は事前に設定されたルールに従って、自律的に支払いの時間、金額、相手を決定でき、人間の介入は不要です。
そのため、CloudflareはCoinbaseと協力してx402ファウンデーションを設立し、機械間で直接支払いを行うことを可能にするプロトコルを開発しました。AIモデルが別のモデルのサービスを呼び出すと、料金は即座に清算されます。このような探索は、将来の機械経済に必要な支払い基盤を構築しています。
Cloudflare が開発した x402 試練場リアルタイムデモインターフェイス｜画像出典：Cloudflare
ステーブルコインの交換と新しいB2B決済ネットワーク
一度、すべての大企業がステーブルコインを発行すると、次に生じる問題は、これらの「企業通貨」がどのように相互に通信するかです。答えは、新しいB2B決済ネットワークを指し示します。
このようなネットワークでは、異なる企業のステーブルコインがスワッププロトコルを通じてシームレスに変換され、技術的には分散型取引所の流動性プールに依存する可能性があります。ある供給者が「テスラ通貨」の代金を受け取った後、「アップル通貨」またはドルに即座に交換でき、煩雑な銀行システムを経る必要はありません。
このシステムを本当に機能させるためには、いくつかの関門を突破する必要があります。
まずは為替レートの価格設定です。異なる企業のステーブルコイン間の交換比率はどのように形成されるのでしょうか？これは、外国為替市場のような需給価格決定メカニズムが必要になるかもしれません。
次に流動性の供給源です。誰が十分な流動性を提供するのでしょうか？専門のマーケットメイカーに依存するのか、それとも企業間で相互にチャネルを設けるのか？現時点では結論は出ておらず、業界のさらなる探索が必要です。
最後はリスク管理です。交換プロセスにおいて、信用リスクや操作リスクをどのように防ぐべきでしょうか？これは技術的な問題だけでなく、コンプライアンスの明確な指針も必要です。
Stripeはこの方向で試みを始めました。2025年5月、世界初の決済AIモデルを発表し、ステーブルコイン決済スイートを導入しました。企業はプラットフォーム上でワンクリックするだけで、USDCを使用してEthereum、Solana、Polygonなどの複数のパブリックチェーン上で決済を完了できます。
Stripeの考えは明確で、自ら通貨を発行するよりも、より多くの企業がステーブルコイン決済を簡単に利用できるようにし、自らをステーブルコイン支払いの基盤インフラに変えることです。
さらに興味深いのは、特定の業界内で「業界連盟ステーブルコイン」が形成される可能性があることです。例えば、いくつかの自動車メーカーが共同で「自動車通貨」を発行し、部品調達から完成車販売までの全チェーン決済をカバーすることができます。この統一通貨システムは、取引コストを大幅に削減し、産業協力を促進することができます。
自動車産業の複雑さは、それを最適な試験場にしています。1台の車には数万の部品が関与しており、サプライヤーは世界中に分布しています。もし全体のチェーンが同じステーブルコインで決済されれば、多通貨、多銀行の冗長なプロセスを回避でき、支払いを大幅に簡素化できます。
連合ステーブルコインの利点も非常に明白です。産業規模は流動性を支えるのに十分であり、取引モデルは標準化されており、閉じたサイクルは従来の金融システムへの衝撃を減少させます。しかし、挑戦も存在します。異なる企業の利益をどのようにバランスさせるか、大企業がこの機会を利用してコントロールを強化するか、ガバナンスメカニズムが透明性を維持できるか、これらは実践の中でしか答えを見つけることができません。
企業のステーブルコインに関するすべての考えは、最終的には規制の遵守に落ち着く。単独の企業であれ、業界連合であれ、真の市場受容を得るためには、透明な準備金の管理、定期的な第三者監査、そして規制当局への十分な開示を確立しなければならない。
2025年7月、アメリカの《GENIUS法案》が発効し、初めてステーブルコインの発行に対して明確な法的境界が設けられました。発行規模が100億ドルを超えるステーブルコインは連邦の監督下に置かれ、準備金はドル、銀行預金、または短期の米国債に限定され、発行者の他の資産とは完全に隔離されなければなりません。
同年 8 月、香港の《ステーブルコイン》条例が正式に施行されました。これは、発行者に対し、少なくとも 2500 万香港ドルの出資金を保持し、金融管理局の継続的な監督と年次監査を受け、マネーロンダリング防止および顧客識別に関する完全な制度を確立することを要求しています。
企業にとって、コンプライアンスは「必ず行わなければならない」要求だけでなく、信頼を得るための前提条件でもあります。透明で信頼できる準備金管理がなければ、どんなに強いビジネスロジックでも、サプライヤーやパートナー、顧客に従ってもらうことは難しいのです。
ステーブルコインと新しいビジネス秩序
企業のステーブルコインの出現は、単なる支払いツールの変化ではなく、未来のビジネス秩序の再編成の兆しです。
それらは支払いとシステムを深く結合させ、デバイスやプログラムに独立した経済能力を与えます。自動運転車は電力が不足している時に自律的に充電と決済を行い、産業用ロボットは部品の摩耗時に自動的に発注を行います。これにより、機械は「ツール」から本当の経済主体へと変わります。
マイクロペイメントはコンテンツ産業に新しい配分ロジックを提供します。動画は秒単位で課金でき、小説は章単位で課金でき、ソフトウェアは機能単位で課金できます。収入がより細かく分割され、インセンティブメカニズムもそれに伴って変わります。
人工知能と結びついた後、想像の空間がさらに広がります。AIエージェントがステーブルコインの予算を持つと、自律的にデータ、計算力、または他のサービスを購入し、複雑なタスクを完了することができます。
2025 年 9 月、Google は Agent Payments Protocol（AP2）を発表し、60 の機関と連携して AI エージェントのための決済チャネルを構築し、タスクを実行する際に直接決済できるようにしました。これは、AI が単なるツールではなく、経済的な能力を持つ「デジタル従業員」となり、人間との新しい協力関係を形成することを意味します。
銀行や決済会社にとって、これは構造的な挑戦です。企業が独自に決済および清算システムを構築できれば、伝統的な金融機関の国境を越えた決済や財務管理における役割が弱まります。将来的には、銀行は準備金の保管、コンプライアンスや監査などの役割に移行する可能性が高く、決済会社はステーブルコインのインフラ提供者に変わる必要があります。
よりマクロな視点から見ると、企業ステーブルコインは新しいビジネス秩序の芽生えを示しているかもしれません。このシステムでは、価値の創造と配分がこれまでにない効率で行われ、ビジネス関係もより透明で効率的になるでしょう。
中世のヴェネツィアの手形から今日のステーブルコインまで、論理は常により効率的な交換媒介の追求にあります。この技術主導の変革の中で、未来のデジタル経済において一席を占めたいと考える企業は、決して無関係でいることはできません。