Hong Kong lance un service de staking d'ETF Ethereum, ouvrant un nouveau paysage Web3 en Asie.

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La SFC de Hong Kong lance un service de staking pour l'ETF Spot Ethereum : Signification pour le marché des cryptomonnaies

Introduction

Le 7 avril 2025, pendant le Web3 Carnival de Hong Kong, les régulateurs ont publié une circulaire concernant les services de staking offerts par les plateformes de trading d'actifs virtuels. Les régulateurs ont reconnu les avantages potentiels du staking pour renforcer la sécurité des réseaux blockchain et permettre aux investisseurs de générer des revenus.

Après la publication de la circulaire, China Asset Management et Bosera Asset Management ont rapidement réagi. Le 11 avril, Bosera Asset Management a annoncé que son ETF Ethereum avait été approuvé pour permettre un staking de jusqu'à 30 % de sa position en Éther à partir du 25 avril. Le 18 avril, China Asset Management a également annoncé qu'elle allait lancer un service de staking pour son ETF Ethereum, devenant ainsi le deuxième fonds à Hong Kong à offrir ce type de service.

Le staking est une caractéristique majeure des blockchains PoS. Les investisseurs peuvent staker les jetons de gouvernance de la blockchain PoS qu'ils détiennent sur des nœuds ou des plateformes de staking liquide pour obtenir une distribution de revenus. Cela apporte non seulement un revenu passif en valeur ajoutée, mais permet également de générer un revenu actif.

En revanche, les produits ETF Bitcoin lancés à Hong Kong ne peuvent pas offrir de services de stake en raison de la conception du mécanisme PoW. En tant que dépositaire, le fonds ETF Bitcoin n'a pas le droit de prêter les actifs des clients, et les investisseurs ne peuvent pas obtenir de revenus supplémentaires par le biais du stake.

La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a approuvé plus tôt que les États-Unis le service de staking d'ETF Ethereum, ce qui est significatif pour Hong Kong en tant que centre Web3 en Asie. Cela reflète la recherche approfondie des autorités de régulation de Hong Kong sur le mécanisme de distribution des revenus en chaîne, ainsi que l'attitude ouverte du gouvernement envers l'industrie des cryptomonnaies. Pour les investisseurs financiers traditionnels, les bénéfices réels que peut apporter le service de staking d'ETF seront un point d'attention. Le texte ci-dessous analysera en détail la situation des bénéfices du staking d'ETH et son impact sur l'industrie Web3 de Hong Kong.

Ce que le lancement par la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong d'un service de staking d'ETF Spot Ethereum signifie pour le marché des cryptomonnaies ?

1. Analyse des rendements de staking d'Éther

1.1 Mécanisme de stake d'Éther et rendement de stake en chaîne

Le mécanisme de stake d'Ethereum exige que les nœuds stakent 32 ETH pour obtenir le droit de produire des blocs. En plus de recevoir des récompenses de bloc, les nœuds peuvent également obtenir des revenus MEV et des frais de transaction. Les détenteurs ordinaires de jetons peuvent indirectement bénéficier du partage des revenus des nœuds via des prestataires de services de stake.

rendement de mise en jeu = ( récompense de bloc + MEV + Tips) / valeur totale de l'ETH en mise en jeu

Selon les statistiques, le taux de rendement annuel des ETH stakés en mai 2025 sera de 3,07 %. D'un point de vue financier, ce n'est pas un produit à rendement élevé.

La volatilité des rendements est principalement influencée par le MEV et les Tips. À titre d'exemple, en mai 2023, l'augmentation massive du volume de transactions du PEPE a entraîné une forte hausse des revenus en MEV et Tips pour les nœuds, et le rendement de staking d'ETH a dépassé 10% à un moment donné. Cependant, cette situation n'est pas courante.

Les revenus de staking des ETF de Huaxia et de Bosera à l'avenir seront étroitement liés à la situation opérationnelle des nœuds OSL et Hashkey avec lesquels ils collaborent.

Que signifie le lancement par la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong d'un service de staking d'ETF Spot Ethereum pour le marché des cryptomonnaies ?

Comparaison des rendements de staking de 1.2 Éther contre SOL

Par rapport à l'ETH, le taux de rendement du stake de SOL est plus attractif. En mai 2025, le taux de rendement du stake sur la chaîne SOL atteint 8,70 %, soit 5 points de pourcentage de plus que l'ETH. Cela a également conduit à un taux de stake de SOL (67,97 %) bien supérieur à celui de l'ETH (28,56 %).

Un des raisons importantes du faible rendement des stakings ETH est la proposition EIP-1559. Cette proposition vise à réduire le taux d'inflation de l'ETH, mais elle diminue également les revenus des nœuds. En revanche, Solana adopte une approche intermédiaire, en brûlant 50% des frais de base, tandis que les 50% restants ainsi que les pourboires sont récompensés aux nœuds.

Pour les investisseurs traditionnels, le service de staking d'ETF ETH offre un rendement supplémentaire d'environ 3 % sans augmenter le seuil d'opération, ce qui constitue une avancée financière importante dans la transition de Web2 à Web3.

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2. Les effets à long terme de la politique de staking des ETF Ethereum à Hong Kong

Comparé aux États-Unis, Hong Kong est plus actif en matière d'ETF Ethereum. En avril 2024, Hong Kong a approuvé la création d'un ETF Ethereum, tandis qu'aux États-Unis, l'ETF Ethereum n'a été approuvé qu'en mai 2024.

Cependant, en termes de gestion d'actifs, il existe un écart énorme entre les ETF de Hong Kong et ceux des États-Unis. À la fin de 2024, la taille de l'ETF Ethereum iShares aux États-Unis atteindra 3,584 milliards de dollars, tandis que la taille totale des trois ETF Ethereum de Hong Kong n'est que de 63,46 millions de dollars, soit environ 1 % de celle des États-Unis.

Théoriquement, les ETF de Hong Kong devraient attirer plus d'investisseurs grâce aux services de staking qui leur donnent un avantage concurrentiel. Cependant, en réalité, après le lancement des services de staking, les souscriptions aux ETF de Hong Kong n'ont pas augmenté de manière significative, et il n'y a pas eu de rachat massif des ETF américains.

Ce phénomène peut être expliqué sous plusieurs aspects :

  1. Liquidité insuffisante sur le marché de Hong Kong
  2. Les investisseurs internationaux rencontrent des difficultés pour ouvrir un compte de titres à Hong Kong
  3. Les investisseurs traditionnels ont une connaissance limitée du concept de "stake".

Ainsi, l'approbation par Hong Kong du service de staking d'ETF est une politique favorable à long terme, qui aura du mal à améliorer significativement l'échelle à court terme. Avec l'approfondissement de l'éducation du marché et l'amélioration des infrastructures, ses effets à long terme devraient progressivement se manifester.

Que signifie le lancement par la SFC de Hong Kong d'un service de staking d'ETF Spot Ethereum pour le marché des cryptomonnaies ?

3. Perspectives de l'écosystème Ethereum à Hong Kong et développement des RWA

L'un des raisons importantes de l'approbation de l'ETF Ethereum est sa position de leader dans le domaine des actifs RWA. À partir de mai 2025, la valeur totale des actifs RWA sur le réseau Ethereum dépasse 7 milliards de dollars, tandis que les actifs en stablecoin dépassent 120 milliards de dollars, ce qui en fait le premier de la chaîne publique.

Hong Kong accorde une grande importance au domaine des RWA. En août 2024, l'Autorité monétaire de Hong Kong a lancé le projet de sandbox Ensemble pour promouvoir les applications de tokenisation. À partir de mai 2025, plusieurs projets de tokenisation d'actifs réels ont été mis en œuvre dans la sandbox. De plus, China Asset Management a également lancé le premier fonds de tokenisation de détail de la région Asie-Pacifique.

Hong Kong approuve le service de staking des ETF, ce qui pourrait indiquer des objectifs plus ambitieux. Cela pourrait signifier que Hong Kong s'engagera plus profondément dans la construction de la gouvernance du réseau Ethereum, afin de développer ce secteur clé des RWA. Les principaux nœuds d'ETH ont un pouvoir de décision important en matière de gouvernance écologique, et Hong Kong, grâce à ses services de staking, peut non seulement améliorer les rendements des utilisateurs, mais aussi renforcer son influence au sein de la communauté Ethereum, ce qui favorisera le développement d'un écosystème RWA conforme.

Qu'est-ce que le lancement par la SFC de Hong Kong d'un service de staking d'ETF spot sur l'Éther signifie pour le marché des cryptomonnaies ?

4. Conclusion

Hong Kong a posé les bases de son développement futur grâce à des percées politiques dans l'écosystème Ethereum et à son agencement dans le secteur des RWA. En approuvant les services de staking d'ETF, Hong Kong renforce sa position de centre d'innovation Web3 en Asie et montre une vision stratégique dans le domaine des RWA. Le réseau Ethereum, avec son ampleur significative d'actifs RWA et ses infrastructures de stablecoins, devient un pont clé reliant la finance traditionnelle et le monde du chiffrement.

Avec la multiplication des projets de tokenisation d'actifs réels et le lancement de fonds sur la chaîne, Hong Kong attire les projets RWA grâce à ses avantages politiques et à sa compatibilité technologique. À l'avenir, avec une voix accrue dans la gouvernance d'Ethereum et une optimisation des modèles de stake, Hong Kong devrait devenir un nœud central pour l'émission, le trading et la conformité des actifs RWA en Asie, favorisant ainsi davantage d'innovations dans la pratique entre l'économie réelle et la technologie blockchain.

Que signifie le lancement par la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong d'un service de staking d'ETF Spot Ethereum pour le marché des cryptomonnaies ?

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P2ENotWorkingvip
· 07-25 09:38
Hong Kong frère est de nouveau To the moon, haussier
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alpha_leakervip
· 07-24 00:11
Super ! Hong Kong web3 va à la lune.
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BitcoinDaddyvip
· 07-23 15:19
Faire du trading pour gagner des Intérêts ouvrir du champagne
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PumpAnalystvip
· 07-22 10:14
suivre les opportunités de création de position en bas, le maket maker ne te donnera pas trop d'opportunités.
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RiddleMastervip
· 07-22 09:58
Monnaie virtuelle vieux pigeons, ne faites pas de folies à Hong Kong.
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Frontrunnervip
· 07-22 09:57
D'abord entrer dans une position, puis acheter un billet.
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