El zumbido en torno a la tokenización de activos del mundo real está alcanzando un punto álgido, con pronósticos de múltiples billones de dólares capturando titulares e imaginaciones de los inversores. Sin embargo, mientras esta narrativa ha avanzado rápidamente, la realidad es más modesta: el mercado total de RWA se sitúa en 23 mil millones de dólares incluso después de una subida repentina del 260% en el primer semestre de 2025, todavía una mota al lado de la base de activos de cien billones de dólares del mundo.
Resumen
Asia tiene un enorme potencial para la tokenización de RWA, con billones en riqueza privada y brechas de financiamiento, pero el progreso se ha visto ralentizado por una regulación fragmentada y un capital institucional cauteloso.
La diversidad regulatoria de Asia es una fortaleza, no una debilidad; su mosaico de programas piloto y marcos permite un aprendizaje rápido, experimentación transfronteriza y modelos adaptables que pueden escalar.
La infraestructura colaborativa es la clave para escalar, con responsables de políticas, instituciones de TradFi y empresas tecnológicas co-creando sistemas y reglas flexibles que apoyan casos de uso de tokenización en el mundo real.
En lugar de esperar por estándares globales, Asia puede liderar escalando desde adentro, demostrando que la experimentación y colaboración regional pueden sentar las bases para marcos más amplios e interoperables.
Es crucial que el potencial para la tokenización de RWA en Asia sea enorme. Con $11 billones en riqueza privada y una brecha de financiamiento corporativo de $2.2 billones, la región ofrece un campo de prueba natural: movilizando capital inactivo, desbloqueando nueva garantía y ampliando el acceso de los inversores a clases de activos tradicionalmente ilíquidos.
Entonces, ¿por qué no está escalando como se esperaba? La adopción sigue siendo limitada por las brechas regulatorias e infraestructurales que mantienen al capital institucional, que impulsa la escala, cauteloso mientras esperan modelos probados. Sin embargo, en lugar de esperar las condiciones perfectas, considera una perspectiva diferente: el progreso fragmentado de Asia lo convierte en una plataforma emocionante para escalar mercados tokenizados. Su diversidad es un catalizador para construir los rieles fundamentales necesarios para convertir la promesa de la tokenización en una práctica generalizada — sin esperar a que surja un marco universal.
El mosaico asiático: una característica, no un error
El panorama regulatorio de Asia a menudo se describe como fragmentado. Pero esta complejidad se está convirtiendo rápidamente en su mayor activo en la carrera por construir mercados de RWA viables. En lugar de imponer un enfoque único, la diversidad de la región ha creado múltiples "sandboxes" paralelos para probar y adaptar nuevos modelos a sus estructuras financieras únicas.
Por ejemplo, Singapur y Hong Kong han surgido como líderes regionales con marcos que equilibran la experimentación y la protección del consumidor. Mientras tanto, mercados como Tailandia y Japón están trazando sus propios caminos, desde pilotos cautelosos hasta definiciones legales detalladas para valores digitales y custodia.
Colectivamente, esta mezcla de experimentación permite que los avances en un mercado informen las mejores prácticas en otro, creando una red dinámica de intercambio de conocimientos a través de fronteras. La historia muestra que esta polinización cruzada regulatoria funciona: el marco de REIT de Singapur sigue siendo un referente para pares como Hong Kong, que ha perfeccionado sus propias directrices para mantenerse competitivo. Del mismo modo, las lecciones de los pilotos de tokenización de Asia pueden ayudar a dar forma a reglas más inteligentes a nivel regional, asegurando que los marcos viables se difundan más rápido que si los mercados actuaran solos.
La colaboración es clave para escalar
La experimentación por sí sola, sin embargo, no traerá escala. La participación institucional sostenida requiere claridad, estabilidad e infraestructura de mercado de confianza, y ninguna entidad puede ofrecer esto de forma aislada. En toda Asia, los responsables de políticas, los bancos y los proveedores de tecnología están co-creando reglas, compartiendo riesgos y dando forma a marcos comunes.
Singapur ejemplifica este enfoque. Junto con asociaciones globales con organismos de establecimiento de estándares como la Asociación Internacional de Swaps y Derivados, la Autoridad Monetaria de Singapur lidera iniciativas como Global Layer One, que reúne a diversos actores de la industria para co-desarrollar sistemas interoperables que pueden soportar transacciones tokenizadas transfronterizas.
Tal colaboración estratificada y multisectorial cierra la brecha entre los mercados digitales emergentes y las finanzas tradicionales. Las asociaciones globales aportan credibilidad a las finanzas tradicionales, los reguladores traducen principios de alto nivel en reglas prácticas sobre el terreno, y los grupos industriales locales ponen a prueba la infraestructura y construyen las vías tecnológicas que hacen posible esta confianza.
Un marco regulatorio bien definido pero adaptable — informado tanto por las mejores prácticas globales como por las realidades locales — es esencial para dar a las instituciones la confianza que necesitan para comprometer capital real.
El mito de los estándares universales
La duda para escalar los RWA se basa en la creencia de que los mercados deben esperar un estándar universal: una ruta de adopción fluida y sin fronteras, muy parecido a la propia blockchain. Pero eso es una ilusión.
Buscar un modelo hipotético único para activos tokenizados es contraproducente para la innovación. Los RWAs actualmente no tienen un marco regulatorio global dedicado, y el tratamiento varía ampliamente entre jurisdicciones dependiendo del contexto local. En realidad, las tecnologías financieras de rápido crecimiento necesitan flexibilidad, no uniformidad. Los mercados asiáticos están respondiendo desarrollando marcos intermedios a través de sus pilotos y colaboraciones.
El Consejo de Cooperación del Golfo sigue un enfoque similar de parches, lo que provoca un auge en la tokenización en sectores como los metales básicos y el arrendamiento de aeronaves. En contraste, la Regulación de Mercados en Criptoactivos de la UE representa un modelo diferente basado en el objetivo de larga data de la UE de armonización en los mercados financieros ( siguiendo precedentes como MiFID II y PSD2) para ofrecer claridad legal y legitimidad a la industria cripto.
En última instancia, aunque cada región tomará su propio camino, es probable que surja un conjunto de principios compartidos para guiar la evolución de marcos interoperables en todo el mundo.
Es hora de escalar desde dentro del patchwork
Sobre todo, las instituciones necesitan espacios claros y creíbles para experimentar ahora. Los diversos mercados de Asia ofrecen arenas ideales para ejecutar pilotos, escalar lo que funciona y conectar las lecciones aprendidas a través de fronteras. Si el objetivo es desbloquear capital real y generar un impacto tangible, no hay tiempo que perder.
En lugar de esperar un libro de reglas universal, cada jurisdicción puede avanzar a su propio ritmo mientras contribuye a una base compartida de estándares para los mercados de RWA. Con este mosaico tomando forma en medio de un creciente discurso transfronterizo, Asia no solo está manteniendo el ritmo, sino que puede establecer el estándar, demostrando que la colaboración a través de la complejidad es la forma en que la industria pasa de piloto a corriente principal.
Rehan Ahmed
Rehan Ahmed es el CEO y miembro del equipo fundador en Marketnode, donde lidera el equipo, centrándose en el desarrollo de productos y la digitalización de clases de activos como crédito, fondos y productos estructurados. Antes de Marketnode, Rehan fue Jefe de Productos de Renta Fija y Activos Digitales en SGX Group, donde supervisó el lanzamiento de una plataforma de emisión de bonos digitales que culminó en la asociación con Marketnode, así como en la plataforma de trading de bonos institucionales de SGX Group. Fue uno de los representantes clave de SGX Group en organismos de la industria como ICMA, FIX Trading Community y el Grupo de Práctica de Mercados Nacionales de Singapur (NMPG).
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Construyendo la columna vertebral: la carrera de Asia por realizar los mercados de RWA
El zumbido en torno a la tokenización de activos del mundo real está alcanzando un punto álgido, con pronósticos de múltiples billones de dólares capturando titulares e imaginaciones de los inversores. Sin embargo, mientras esta narrativa ha avanzado rápidamente, la realidad es más modesta: el mercado total de RWA se sitúa en 23 mil millones de dólares incluso después de una subida repentina del 260% en el primer semestre de 2025, todavía una mota al lado de la base de activos de cien billones de dólares del mundo.
Resumen
Es crucial que el potencial para la tokenización de RWA en Asia sea enorme. Con $11 billones en riqueza privada y una brecha de financiamiento corporativo de $2.2 billones, la región ofrece un campo de prueba natural: movilizando capital inactivo, desbloqueando nueva garantía y ampliando el acceso de los inversores a clases de activos tradicionalmente ilíquidos.
Entonces, ¿por qué no está escalando como se esperaba? La adopción sigue siendo limitada por las brechas regulatorias e infraestructurales que mantienen al capital institucional, que impulsa la escala, cauteloso mientras esperan modelos probados. Sin embargo, en lugar de esperar las condiciones perfectas, considera una perspectiva diferente: el progreso fragmentado de Asia lo convierte en una plataforma emocionante para escalar mercados tokenizados. Su diversidad es un catalizador para construir los rieles fundamentales necesarios para convertir la promesa de la tokenización en una práctica generalizada — sin esperar a que surja un marco universal.
El mosaico asiático: una característica, no un error
El panorama regulatorio de Asia a menudo se describe como fragmentado. Pero esta complejidad se está convirtiendo rápidamente en su mayor activo en la carrera por construir mercados de RWA viables. En lugar de imponer un enfoque único, la diversidad de la región ha creado múltiples "sandboxes" paralelos para probar y adaptar nuevos modelos a sus estructuras financieras únicas.
Por ejemplo, Singapur y Hong Kong han surgido como líderes regionales con marcos que equilibran la experimentación y la protección del consumidor. Mientras tanto, mercados como Tailandia y Japón están trazando sus propios caminos, desde pilotos cautelosos hasta definiciones legales detalladas para valores digitales y custodia.
Colectivamente, esta mezcla de experimentación permite que los avances en un mercado informen las mejores prácticas en otro, creando una red dinámica de intercambio de conocimientos a través de fronteras. La historia muestra que esta polinización cruzada regulatoria funciona: el marco de REIT de Singapur sigue siendo un referente para pares como Hong Kong, que ha perfeccionado sus propias directrices para mantenerse competitivo. Del mismo modo, las lecciones de los pilotos de tokenización de Asia pueden ayudar a dar forma a reglas más inteligentes a nivel regional, asegurando que los marcos viables se difundan más rápido que si los mercados actuaran solos.
La colaboración es clave para escalar
La experimentación por sí sola, sin embargo, no traerá escala. La participación institucional sostenida requiere claridad, estabilidad e infraestructura de mercado de confianza, y ninguna entidad puede ofrecer esto de forma aislada. En toda Asia, los responsables de políticas, los bancos y los proveedores de tecnología están co-creando reglas, compartiendo riesgos y dando forma a marcos comunes.
Singapur ejemplifica este enfoque. Junto con asociaciones globales con organismos de establecimiento de estándares como la Asociación Internacional de Swaps y Derivados, la Autoridad Monetaria de Singapur lidera iniciativas como Global Layer One, que reúne a diversos actores de la industria para co-desarrollar sistemas interoperables que pueden soportar transacciones tokenizadas transfronterizas.
Tal colaboración estratificada y multisectorial cierra la brecha entre los mercados digitales emergentes y las finanzas tradicionales. Las asociaciones globales aportan credibilidad a las finanzas tradicionales, los reguladores traducen principios de alto nivel en reglas prácticas sobre el terreno, y los grupos industriales locales ponen a prueba la infraestructura y construyen las vías tecnológicas que hacen posible esta confianza.
Un marco regulatorio bien definido pero adaptable — informado tanto por las mejores prácticas globales como por las realidades locales — es esencial para dar a las instituciones la confianza que necesitan para comprometer capital real.
El mito de los estándares universales
La duda para escalar los RWA se basa en la creencia de que los mercados deben esperar un estándar universal: una ruta de adopción fluida y sin fronteras, muy parecido a la propia blockchain. Pero eso es una ilusión.
Buscar un modelo hipotético único para activos tokenizados es contraproducente para la innovación. Los RWAs actualmente no tienen un marco regulatorio global dedicado, y el tratamiento varía ampliamente entre jurisdicciones dependiendo del contexto local. En realidad, las tecnologías financieras de rápido crecimiento necesitan flexibilidad, no uniformidad. Los mercados asiáticos están respondiendo desarrollando marcos intermedios a través de sus pilotos y colaboraciones.
El Consejo de Cooperación del Golfo sigue un enfoque similar de parches, lo que provoca un auge en la tokenización en sectores como los metales básicos y el arrendamiento de aeronaves. En contraste, la Regulación de Mercados en Criptoactivos de la UE representa un modelo diferente basado en el objetivo de larga data de la UE de armonización en los mercados financieros ( siguiendo precedentes como MiFID II y PSD2) para ofrecer claridad legal y legitimidad a la industria cripto.
En última instancia, aunque cada región tomará su propio camino, es probable que surja un conjunto de principios compartidos para guiar la evolución de marcos interoperables en todo el mundo.
Es hora de escalar desde dentro del patchwork
Sobre todo, las instituciones necesitan espacios claros y creíbles para experimentar ahora. Los diversos mercados de Asia ofrecen arenas ideales para ejecutar pilotos, escalar lo que funciona y conectar las lecciones aprendidas a través de fronteras. Si el objetivo es desbloquear capital real y generar un impacto tangible, no hay tiempo que perder.
En lugar de esperar un libro de reglas universal, cada jurisdicción puede avanzar a su propio ritmo mientras contribuye a una base compartida de estándares para los mercados de RWA. Con este mosaico tomando forma en medio de un creciente discurso transfronterizo, Asia no solo está manteniendo el ritmo, sino que puede establecer el estándar, demostrando que la colaboración a través de la complejidad es la forma en que la industria pasa de piloto a corriente principal.
Rehan Ahmed
Rehan Ahmed es el CEO y miembro del equipo fundador en Marketnode, donde lidera el equipo, centrándose en el desarrollo de productos y la digitalización de clases de activos como crédito, fondos y productos estructurados. Antes de Marketnode, Rehan fue Jefe de Productos de Renta Fija y Activos Digitales en SGX Group, donde supervisó el lanzamiento de una plataforma de emisión de bonos digitales que culminó en la asociación con Marketnode, así como en la plataforma de trading de bonos institucionales de SGX Group. Fue uno de los representantes clave de SGX Group en organismos de la industria como ICMA, FIX Trading Community y el Grupo de Práctica de Mercados Nacionales de Singapur (NMPG).