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政治Meme幣引發加密市場異質性波動 研究揭示傳染效應
政治代幣對加密貨幣市場的影響分析
近期,Economics Letters刊發了一篇題爲"從零到英雄:Meme幣在加密貨幣市場的溢出效應"的研究論文。該文分析了一位政治人物發行Meme幣的事件,揭示了市場情緒與基本面共同驅動的異質性波動溢出效應。這一事件凸顯了政治因素在塑造加密貨幣市場及投資者行爲中日益重要的作用。
研究背景
隨着政治動態對金融市場的影響日益加深,加密貨幣市場已成爲政治與金融交匯的重要領域。2024年美國大選進一步突出了這種關係,一位總統候選人前所未有地轉向支持數字資產,並將加密貨幣置於其經濟議程的核心。市場由此預期在其可能的任期內將出現更友好的政策立場。
這些預期於2025年1月18日得到應驗,該候選人在Solana區塊鏈上發行了官方Meme幣。24小時內,這一代幣價格暴漲900%,交易量高達180億美元,市值超過當時最大Meme幣40億美元。次日,與其家人相關的另一Meme幣發行進一步推動了市場投機。這些事件不僅具有投機性質,更構成了一次顯著的外生性衝擊,其影響超出了金融投機範疇,發出了更廣泛的監管與政治議程信號。
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研究方法
本研究採用Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK)多變量廣義自回歸條件異方差(MGARCH)模型,分析該Meme幣發行對主要加密貨幣收益和波動率的影響,以及由此引發的市場傳染效應。研究選取了市值排名前十的加密貨幣進行實證分析,包括比特幣、以太坊、瑞波幣、Solana、狗狗幣、Chainlink、Avalanche、柴犬幣、Polkadot和萊特幣。
數據採用每分鍾收盤中間價,涵蓋2025年1月11日至1月25日,共20,160條觀測值。事件時間定義爲2025年1月18日UTC時間2:44,即首次正式宣布新Meme幣發行的時點。
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主要發現
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政治因素影響加劇:該事件發生在政治高度分化的環境中,加劇了投資者敏感性和市場反應。一些投資者視之爲投機機會,另一些則因政治風險持謹慎態度。
信息級聯效應:
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結論
研究表明,政治人物相關加密貨幣的發行對市場產生了顯著影響,引發了波動率溢出和信息級聯效應。市場反應呈現明顯異質性,與資產特徵、技術關聯性和投資者認知密切相關。這揭示了加密貨幣市場對外部事件的高度敏感性,以及其易受投機行爲驅動的特徵。隨着數字資產與政治經濟議題日益交織,持續關注這種相互作用對理解市場穩定性至關重要。
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