Labubu：從玩具爆紅到加密幣泡沫

泡泡瑪特旗下的Labubu玩具系列近年來風靡全球，帶動公司股價在2024年飆升10倍，今年以來漲幅更是超過200%。截至目前，泡泡瑪特市值已突破3500億港元，創始人王寧也因此成爲河南新晉首富。數據顯示，截至去年底，該公司在中國內地擁有401家門店，在港澳臺及海外地區則有130家門店，業務範圍覆蓋30多個國家和地區，海外營收佔比超過38%。

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然而，與Labubu玩具相關的同名加密貨幣LABUBU卻未能延續實體玩具的輝煌。目前LABUBU市值已跌破2800萬美元，24小時跌幅高達20.4%。這一現象引發了人們對Labubu現象的思考：它究竟是什麼？爲何能在玩具市場掀起狂潮？而作爲衍生品的加密貨幣又爲何難逃消亡的命運？

Labubu的起源與發展

Labubu是一款造型獨特的精靈角色毛絨玩具，以其圓潤的身體、大眼睛、尖耳朵和九顆尖牙組成的淘氣笑容爲特徵。這一形象由香港出生、荷蘭長大的藝術家龍家昇設計，靈感源自北歐民間傳說與神話。

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Labubu於2015年首次亮相，2019年與泡泡瑪特合作後迅速走紅。2024年上半年，《The Monsters》系列（包括Labubu）創造了63億人民幣的銷售額。2025年4月，第三代Labubu產品在全球多地引發搶購熱潮。

Labubu熱潮的成因

Labubu的成功可歸因於以下幾個方面：

1. 盲盒銷售模式：增加了購買的刺激性和不確定性，刺激消費者反復購買以追求稀有款式。

2. 優秀的文創IP：跨越文化壁壘，同時被亞洲文化和西方明星所接受。

3. 跨文化全球消費品：產品創作與推廣的長期積累和創新突破。

4. 中國完善的產業鏈和成熟的產業生態支持。

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加密貨幣LABUBU的興衰

2025年5月，借着Labubu玩具的熱度，同名加密貨幣LABUBU應運而生。盡管一度引發炒作，但最終難逃價格回落的命運。

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LABUBU的遭遇並非個例。類似的還有胖企鵝（Pudgy Penguins）、無聊猿（BAYC）和CryptoPunks等項目，它們都經歷了從暴漲到大幅回落的過程。

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以胖企鵝爲例，其NFT曾創下34.8ETH的最高價，如今僅剩8.9ETH。相關Meme幣PENGU在半年內更是暴跌78%。無聊猿和CryptoPunks等知名NFT項目同樣遭遇大幅下跌。

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這些案例表明，無論是有實體玩具支撐的項目，還是純數字資產，都難以避免投機泡沫破裂的命運。對於僅依靠實體玩具熱度的Meme幣LABUBU來說，價格暴跌更是不可避免的結果。

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LABUBU價格的快速漲和隨後的暴跌，反映了其高度投機性和缺乏實際用途的本質。即便泡泡瑪特的Labubu玩具一度風靡全球，但當市場熱情退卻，缺乏真正價值支撐的虛假繁榮終將崩塌。這正是Meme幣"因投機而生、因價值泡沫破裂而消亡"的典型寫照。

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