Ethereum L2: Prosperidad y Riesgos Ocultos

Las redes de Capa 2 de Ethereum como Arbitrum, Base y zkSync se han convertido en los principales centros de actividad, ofreciendo transacciones más rápidas y económicas después de que la actualización Dencun redujera los costos en un 99%.

La fragmentación, los secuenciadores centralizados y los modelos de token débiles revelan riesgos ocultos que podrían socavar el crecimiento de la Capa 2 a pesar de su rápida adopción.

La visión a largo plazo es la “Supercadena”: unificar las islas L2 en una red coherente con gobernanza compartida, liquidez y una experiencia de usuario sin interrupciones.

DE UN CUELLO DE BOTELLA A UN AVANCE: EL ASCENSO DE LA Capa 2

Durante casi una década, la historia de Ethereum ha sido un tira y afloja entre la congestión y la escalabilidad. En 2017, CryptoKitties congeló la red. En 2021, DeFi y NFTs empujaron las tarifas de gas a niveles dolorosos. En la capa base, Ethereum solo puede procesar unas pocas docenas de transacciones por segundo. Este límite físico significa que no puede llevar aplicaciones de mercado masivo solo en L1. La comunidad llegó a una conclusión: en lugar de forzar todo a través de una "autopista" única, moverse hacia un diseño modular y multicapa. L1 aseguraría y liquidaría. L2 ejecutaría.

El mecanismo central es el rollup. Agrupa muchas transacciones fuera de la cadena, las comprime y publica los datos de nuevo en L1. Los rollups optimistas utilizan "asumir válido, impugnar más tarde". Arbitrum y Base son ejemplos destacados. Los rollups ZK utilizan pruebas de validez criptográfica para atestiguar que el cálculo fuera de la cadena es correcto. zkSync es un ejemplo clave. También han aparecido L2s verticales. Immutable X se optimiza para NFTs y juegos. Para los usuarios, esto trae tarifas más bajas y confirmaciones más rápidas. Para los creadores, restaura espacio para experimentar.

El verdadero punto de inflexión llegó con Dencun a principios de 2024. EIP-4844 introdujo espacio de blob para que los rollups pudieran publicar datos de manera económica. Los costos cayeron hasta un 99%. Base pronto registró días con más de 4.2 millones de transacciones. Las direcciones activas en las principales Capa 2 aumentaron. La actividad diaria se trasladó a Capa 2, mientras que Ethereum L1 siguió siendo el árbitro definitivo. Las Capa 2 devolvieron a Ethereum de un "juego de élite" a algo que los usuarios cotidianos pueden permitirse.

EL COSTO DE LA FRAGMENTACIÓN: GRIETAS EN LA LIQUIDEZ Y EN LA EXPERIENCIA DE USUARIO

Bajo la superficie, creció una nueva tensión: la fragmentación. Cada Capa 2 es una isla. Los activos en Arbitrum no acceden a la liquidez de Base por defecto. Los usuarios deben utilizar puentes. Eso reduce la eficiencia del capital y perjudica la experiencia. En los rollups optimistas, los retiros de vuelta a L1 pueden tardar hasta siete días. El contraste con cadenas como Solana—donde la liquidación se siente instantánea—es marcado.

Los puentes añaden riesgo y fricción. Las interfaces son confusas. La espera es larga. Los exploits pasados pesan mucho en la memoria de los usuarios. Para muchas personas, esta experiencia dividida está en desacuerdo con "Web3 para el próximo billón". El capital atascado en islas no puede formar un profundo océano de liquidez. Se sienta en lagos.

El problema más profundo es la centralización del secuenciador. Para alcanzar los objetivos de rendimiento, la mayoría de las Capa 2 dependen de un único secuenciador operado por un pequeño conjunto de operadores. En 2024, varias Capa 2 sufrieron interrupciones, incluso mientras Ethereum L1 se mantenía saludable. Starknet, Linea y Polygon experimentaron inactividad relacionada con problemas del secuenciador. El riesgo a nivel de sistema está cambiando. Se trata menos de un ataque del 51% en L1 y más de una interrupción, explotación o censura realista de L2. En la práctica, el "Ethereum" que los usuarios sienten ahora depende de un puñado de operadores de Capa 2 y su tiempo de actividad.

REMADE ECONOMICS: EL DILEMA DUAL PARA ETH Y TOKENS

EIP-1559 dio a ETH una fuerte narrativa de quema. Las altas tarifas impulsaron la reducción de la oferta y un camino hacia el “dinero ultrasónico”. EIP-4844 debilitó ese motor. Con los datos de Capa 2 ahora baratos, las tarifas de L1 que alimentaban las quemas disminuyeron. La menor actividad en la cadena agravó la situación. La oferta de ETH se volvió menos deflacionaria, a veces inflacionaria. La escalabilidad funcionó. Pero también redujo la prima monetaria de ETH.

Los tokens de Capa 2 tienen sus propias luchas. Muchos hacen poco más que gobernanza. Los usuarios se trasladan a las Capa 2 por velocidad y costo, no por la utilidad del token. Después de que los airdrops se desvanecen, algunas redes enfrentan la misma pregunta: ¿cómo mantener a los usuarios y financiar la captura de valor real? La competencia entre docenas de rollups dificulta construir fuertes efectos de red. Mientras tanto, las L1 de alto rendimiento ofrecen una historia simple: una cadena, sin esperas de siete días, sin carga mental por el puenteo. Para muchos usuarios, la simplicidad gana.

Aun así, las instituciones siguen siendo optimistas. Algunos modelos proyectan que las redes L2 podrían alcanzar una capitalización de mercado combinada cercana a $1 billón para 2030. Pero ese futuro depende de resolver los problemas fundamentales: liquidez fragmentada, secuenciadores centralizados y débil captura de valor. Sin eso, la prosperidad de L2 corre el riesgo de parecer un auge temporal de incentivos, no un ciclo de bienes públicos durable.

DE ARCHIPIÉLAGO A CONTINENTE: UN CAMINO HACIA LA SUPERCADENA

El Ethereum de hoy parece un archipiélago de brillantes islas de Capa 2. Para convertir islas en un continente, el ecosistema necesita tanto ingeniería como gobernanza. En el lado tecnológico, descentralizar la secuenciación, construir capas de secuenciación compartidas y estandarizar la mensajería entre capas 2 son ahora prioridades. Pilas modulares como OP Stack y ZK Stack reducen el costo de lanzar Capa 2. Un bus de mensajes común puede hacer que los contratos se comuniquen entre dominios. Con el tiempo, los desarrolladores deberían poder enrutar entre Capa 2 tan fácilmente como llamar a una API.

En el lado de la gobernanza, la claridad y la alineación son lo más importante. ¿Cómo expandimos los conjuntos de secuenciadores? ¿Quién tiene poderes de emergencia y bajo qué límites? ¿Quién arbitra disputas de puentes? ¿Quién financia bienes públicos y cómo se miden los resultados? Estas decisiones determinarán si puede surgir una “supercadena” como una red de redes, no solo como una colección suelta de cadenas. Base, construido por Coinbase sobre el OP Stack, trabaja con el Optimism Collective hacia actualizaciones, gobernanza y ingresos compartidos, un paso práctico hacia esa visión.

Los usuarios finales no se preocuparán por qué cadena tocan. Les importará que sea rápida, segura y barata. Cuando el enrutamiento entre cadenas se vuelva invisible, cuando las billeteras detecten automáticamente el contexto y cambien de dominios sin avisos, y cuando los activos se muevan a través de capas como pestañas del navegador, la complejidad modular se desvanecerá de la vista. En ese momento, Ethereum ya no se sentirá como una mainnet más muchos satélites. Se sentirá como una plataforma continental unificada—capaz de competir con cualquier L1 de alto rendimiento en experiencia de producto, mientras mantiene las promesas fundamentales de Ethereum de neutralidad creíble y seguridad.

El objetivo final no es "Ethereum derrota a Solana." Es "Ethereum evoluciona." Mantiene las garantías fundamentales de descentralización y finalización, mientras cierra la brecha de experiencia de usuario que los sistemas centralizados utilizan para ganar. La prosperidad y el riesgo aumentarán juntos. El resultado depende de si el ecosistema puede completar el viaje de islas fragmentadas a una supercadena coherente, gobernada y de intercambio de valor.

〈Ethereum Capa 2: Prosperidad y Riesgos Ocultos〉 este artículo fue publicado por primera vez en "CoinRank".