Labubu玩具熱潮背後:從實體爆款到數字代幣的起落

泡泡瑪特旗下的Labubu玩具系列在2024年引發全球熱潮,公司股價暴漲10倍,市值超過3500億港元。截至去年底,該公司在中國內地擁有401家門店,在海外30多個國家和地區開設130家門店,海外營收佔比超過38%。然而,與之相關的同名代幣LABUBU卻未能延續這股熱潮,目前市值已跌破2800萬美元,24小時跌幅高達20.4%。

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Labubu的起源與發展

Labubu是一款外形獨特的精靈角色玩具,具有圓滾滾的毛茸茸身體、圓睜的大眼睛、尖尖的耳朵,以及九顆尖銳牙齒組成的淘氣笑容。這一角色由香港出生、荷蘭成長的藝術家龍家昇設計,靈感來自北歐民間傳說與神話。

Labubu於2015年首次亮相,2019年與泡泡瑪特合作後獲得廣泛關注。2024年上半年,Labubu所屬的《The Monsters》系列創造了63億人民幣的銷售額。2025年4月,第三代Labubu搪膠毛絨產品在全球多個國家引發搶購熱潮。

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Labubu走紅的原因

1. 盲盒銷售模式:增加購買刺激性和不確定性,推高熱門款式二級市場價格。

2. 優秀的文創IP:跨越文化壁壘,同時受亞洲文化和西方明星喜愛。

3. 跨文化全球消費品屬性。

4. 產品創作與推廣的耐心沉澱與創新突破。

5. 中國完備的產業鏈與成熟的產業生態支持。

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實體玩具相關代幣的命運

盡管Labubu實體玩具大受歡迎,但其同名代幣LABUBU仍難逃暴跌命運。類似案例還有胖企鵝(Pudgy Penguins)和無聊猿(BAYC)等項目。

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胖企鵝在推出實體玩具後,一度取得不錯的銷售業績。然而,其NFT價格從2024年12月的34.8ETH高點跌至現在的8.9ETH。相關代幣PENGU也在短短半年內跌去78%的價值。

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無聊猿和CryptoPunks等純數字資產項目同樣經歷了從巔峯到低谷的過程。無聊猿從2022年5月的153.7ETH高點跌至現在的11.55ETH,CryptoPunks則從125ETH以上的價格跌至41ETH。

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這些案例表明,無論是有實體產品支撐還是純數字資產項目,在經歷短暫繁榮後都難以避免價格回落。對於像LABUBU這樣僅僅借助實體玩具熱度的代幣來說,其下跌趨勢更是不可避免。

此類代幣的價格快速漲和下跌主要源於其高度投機性和缺乏實際用途。即便相關實體產品一度走紅,但當市場熱度消退後,沒有真正價值支撐的虛假繁榮終將崩塌。這正是許多投機性代幣"因炒作而生,因泡沫破裂而亡"的典型寫照。

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