フェデラルリザーブのバランスシート縮小はもうすぐ終了か？

最新のデータによると、米国の銀行準備金は3兆ドルの大台を下回り、今年1月以来の最低水準を記録しました。これは何を意味するのでしょうか？フェデラルリザーブはバランスシートの縮小（資産負債表の縮小）を通じて金融システムから資金を吸い上げてきましたが、今やほぼ吸収しきれなくなっている状態です。

問題は、資金がますます逼迫していることです。9月初旬以降、銀行と資産運用会社間の超短期資金市場は不安定になり、超短期金利は高止まりしています。これは市場の資金圧力が引き続き高まっていることを示しています。

このサインは非常に重要です：フェデラルリザーブは縮小ペースを緩めるか、あるいは完全に停止する可能性があります。準備金が少なすぎると金融システムの流動性の安定性に影響を及ぼすため、政策の調整が必要になるかもしれません。