A corrida armamentista de IA da Meta: perdas na Reality Labs, mas continuam a investir dinheiro, o que os investidores pensam?

Question

O preço das ações da Meta caiu 12% no mês passado, parecendo inicialmente uma falha nos resultados financeiros, mas na verdade é um exemplo clássico de uma “boa empresa, expectativas ruins”.

Resultados financeiros impressionantes, orientação assustadora

O relatório do terceiro trimestre na verdade foi bom:

Receita de 51,52 mil milhões de dólares, aumento de 26% em relação ao ano anterior, superando as expectativas
EPS ajustado passou de $6,20 para $7,25, também acima do esperado (consenso de $6,71)
O negócio de publicidade continua forte, com otimização de IA e monetização do Reels em andamento

O problema está na orientação futura. Zuck anunciou que: os investimentos de capital em 2026 irão “aumentar significativamente”, e a taxa de crescimento das despesas operacionais também irá “aumentar de forma evidente”.

Para onde foi o dinheiro?

A Meta agora participa com entusiasmo na corrida armamentista de IA. A lógica do CEO é clara: para alcançar a “superinteligência” (AGI), é necessário expandir drasticamente a infraestrutura de IA. Nvidia, GPU, centros de dados… tudo isso consome muito dinheiro.

Ironicamente, o Reality Labs ainda perde dezenas de bilhões de dólares por ano, sem se tornar uma fonte de caixa.

O jogo psicológico dos investidores

A causa principal da queda abrupta do preço das ações:

Lucros de curto prazo pressionados - o aumento significativo nos investimentos de capital pode prejudicar o lucro líquido recente
Prêmio de risco - a Meta aposta que a chegada da AGI trará retornos, mas é uma aposta de alto risco e alta recompensa
Pânico de comparação - concorrentes também estão investindo pesado em IA, e se a Meta ficar para trás, estará em apuros

Mas a longo prazo, esse investimento vale a pena: o negócio de publicidade está forte, suficiente para sustentar esse grande gasto. A Meta possui fluxo de caixa e margem de lucro suficientes para apostar nessa estratégia.

Conclusão

A Meta, na essência, ainda é uma boa empresa - com forte capacidade de gerar lucro, base de usuários sólida e uma lógica clara de investimento em IA. A pressão de venda no mercado é mais uma preocupação com o “ritmo de crescimento” do que uma deterioração dos fundamentos. Os investidores de longo prazo podem obter bons retornos, desde que os investimentos em IA da Meta acabem por se transformar em uma vantagem competitiva.