O que realmente significa aumento de juros? Um artigo para entender o que o banco central está planejando e como deve agir seus investimentos

Recentemente, as notícias têm falado o dia todo sobre o aumento das taxas de juros, especialmente as ações do Federal Reserve, que influenciam os mercados globais. Mas poucas pessoas realmente entendem o que significa aumentar as taxas de juros. Simplificando, a subida das taxas de juros é quando o banco central aumenta a taxa de empréstimo. Por outro lado, uma redução das taxas é quando ela diminui. Isso não é apenas uma notícia financeira, mas algo que afeta de fato a sua vida — desde hipotecas, financiamentos de carro, salários, preços de bens até retornos de investimento, tudo está relacionado.

Por que o banco central deve aumentar ou diminuir as taxas de juros? A lógica econômica por trás disso

Aumentar e diminuir as taxas de juros são ferramentas do banco central para regular a temperatura da economia. Quando a economia está superaquecida e os preços estão subindo rapidamente, o banco central aumenta as taxas para esfriar a economia; quando há recessão e a taxa de desemprego sobe, ele reduz as taxas para estimular o consumo e o investimento.

Como isso é feito na prática? Tomando o Federal Reserve dos EUA como exemplo, quando decide aumentar as taxas, as taxas de empréstimo entre bancos sobem, fazendo com que os bancos aumentem as taxas de empréstimo ao público. Qual é o resultado? Ficando mais caro pegar dinheiro emprestado, as pessoas ficam relutantes em financiar casas, carros ou expandir negócios. A demanda diminui, as empresas reduzem preços e promoções, e por fim, o nível de preços é controlado, evitando a inflação.

Por outro lado, quando a economia está fraca, o banco central reduz as taxas. Taxas próximas de 0% significam que pegar dinheiro emprestado quase não tem custo, e deixar dinheiro no banco também não rende muito. Assim, empresas e indivíduos ficam mais dispostos a tomar empréstimos para gastar. A demanda aumenta, as empresas contratam mais pessoas, e a economia se anima.

Porém, há um risco: aumentar as taxas pode controlar a inflação, mas também pode levar ao aumento do desemprego e à recessão econômica. Por isso, o banco central precisa equilibrar cuidadosamente o ritmo de aumento ou diminuição das taxas.

Quanto é uma “margem” de aumento? Entendendo as unidades de taxa de juros

No mercado financeiro, ao falar de aumento de taxas, usam-se termos técnicos, e se você não entender, fica confuso.

• Ponto base (BP): unidade mínima, 1 ponto base = 0,01%, 50 pontos base = 0,5%
• Meio ponto base de aumento = aumento de 12,5 pontos base = 0,125%
• Um ponto base de aumento = aumento de 25 pontos base = 0,25%

Portanto, quando você ouve “Federal Reserve aumenta 3 pontos base”, significa um aumento de 0,75%. Assim, 2 pontos base = 0,5%, 3 pontos base = 0,75%, e assim por diante.

Quais são os efeitos do aumento das taxas na economia? Uma análise em três níveis

Atividades econômicas do dia a dia são impactadas

O efeito mais direto do aumento das taxas é a redução do consumo. Juros mais altos tornam os empréstimos mais caros, e as pessoas ficam relutantes em financiar casas ou carros. As empresas também reduzem gastos, cortando investimentos em equipamentos e fábricas, e até demitem funcionários. O crescimento econômico desacelera, e as empresas, para atrair consumidores, precisam baixar preços. Assim, o aumento das taxas é usado para combater a alta inflação, mas o custo é uma possível estagnação econômica.

Reação em cadeia nos mercados de investimento

O aumento das taxas prejudica o mercado de ações. O custo de empréstimo para as empresas sobe, lucros caem, e os preços das ações também caem. Especialmente as ações de tecnologia de alto crescimento, que dependem de financiamento para expandir seus negócios, são as mais afetadas. Por outro lado, os títulos de dívida se tornam mais atraentes — rendimentos fixos passam a ser mais interessantes, os preços dos títulos caem, mas os rendimentos sobem, levando muitos investidores a migrar para o mercado de títulos em busca de retorno mais estável.

A taxa de câmbio acompanha o aumento das taxas

O aumento das taxas atrai fluxo de capital estrangeiro. Investidores transferem dinheiro do mercado de ações para títulos e depósitos para obter juros mais altos. Isso aumenta a demanda por moedas de países que elevam as taxas, como o dólar, levando à valorização do dólar e à desvalorização de outras moedas. Em 2022, o Federal Reserve aumentou significativamente as taxas, e a valorização do dólar frente ao dólar taiwanês é um exemplo claro dessa dinâmica.

Quando a inflação está fora de controle, o aumento das taxas é crucial: combate à inflação e o papel do banco central

A inflação é simplesmente a elevação dos preços que reduz o poder de compra. Se uma maçã custava 1 dólar no ano passado e agora custa 2 dólares, mas seu salário não aumentou, você consegue comprar menos coisas. Uma inflação severa pode causar desastre na economia.

Como o aumento das taxas combate a inflação? Como mencionado antes, ao tornar o empréstimo mais caro, as pessoas gastam menos, a demanda diminui, e os preços dos bens caem. Claro que, se as taxas subirem demais, podem causar recessão e aumento do desemprego, por isso o banco central precisa ser preciso na hora de ajustar.

Em 2020, durante a pandemia de COVID-19, o desemprego nos EUA disparou, e o Federal Reserve cortou as taxas para entre 0% e 0,25%, incentivando o consumo. Dois meses depois, a recessão terminou e a economia se recuperou. Em 2022, o índice de preços ao consumidor atingiu o maior nível em 40 anos, e o Fed começou a subir as taxas de forma agressiva, elevando quase 5 pontos percentuais em um ano.

Panorama global de aumento de taxas pelos bancos centrais: Taiwan, EUA, Japão, como estão fazendo

Cautela do banco central de Taiwan

Taiwan ajusta a taxa de redesconto, que tem impacto mais moderado sobre os bancos do que a taxa de fundos federais dos EUA, mas expressa a postura do banco central na política monetária. Em 2022, Taiwan aumentou as taxas em 2,5 pontos base (0,625%) ao longo do ano, e neste ano continua com pequenos aumentos. Por quê? Porque o índice de preços ao consumidor (CPI) permanece acima de 2% por mais de 19 meses consecutivos, obrigando o banco a agir para conter a inflação.

A postura agressiva do Federal Reserve

Desde junho de 2022, o Fed começou a subir as taxas, quando o CPI dos EUA atingiu o maior nível em 40 anos. Ao longo de mais de um ano, o Fed aumentou as taxas várias vezes, acumulando quase 5%. Provavelmente continuará ajustando para cima de forma moderada. Essa é uma medida necessária para combater uma inflação descontrolada, mesmo com custos elevados.

O “aumento disfarçado” do Japão

Curiosamente, o Japão adotou uma estratégia diferente. O Banco do Japão mantém taxas de juros extremamente baixas para estimular a economia. Mas, no final de 2022, a situação mudou. O BOJ anunciou a ampliação da faixa de rendimento dos títulos do governo (YCC), de ±0,25% para ±0,5%. Isso é um aumento disfarçado, sinalizando ao mercado que a política monetária está mudando de frouxa para um pouco mais restritiva. Com essa notícia, o iene se valorizou rapidamente frente ao dólar.

Como os investidores devem se posicionar na era de aumento de taxas?

Não fugir completamente do mercado de ações, mas escolher bem o momento

Muita gente pensa que, na alta das taxas, o melhor é migrar para títulos, mas isso pode fazer você perder boas oportunidades. Warren Buffett acredita que, em um cenário de altas taxas, comprar ações é a estratégia certa. Porque, embora o aumento das taxas possa prejudicar o desempenho de curto prazo, quando as taxas caírem, as ações compradas na alta terão uma valorização significativa. Dados dos últimos 20 anos mostram que, após aumentos de taxas, as quedas são seguidas por grandes altas no mercado de ações — uma tendência.

Investir em ações de alto dividend yield

Em ambientes de aumento de taxas, ações que pagam dividendos elevados tornam-se preferidas. Essas empresas têm lucros estáveis e podem distribuir dividendos regularmente. Em comparação com a volatilidade dos preços das ações durante o aumento das taxas, os dividendos oferecem uma fonte de renda mais segura e confiável.

Apostar em moedas fortes

Países que elevam suas taxas de juros tendem a ver suas moedas valorizarem. Como o Federal Reserve aumenta as taxas mais do que outros países, o dólar tende a se valorizar. Quando o diferencial de juros aumenta, investir em dólares ou ativos denominados em dólar pode gerar dupla vantagem — tanto pelos juros quanto pela valorização cambial.

Pensamento final: é assim que deve ser

A ideia de aumento das taxas é simples: o banco central ajusta as taxas para gerenciar a economia. No curto prazo, o aumento das taxas pode prejudicar o mercado de ações e o consumo, mas, a longo prazo, é uma oportunidade de investimento. Cada país escolhe sua estratégia de aumento de taxas de acordo com sua situação econômica, mas o objetivo é sempre o mesmo — manter a economia saudável e com crescimento estável. Como investidor, não entre em pânico ao ver as taxas subirem, mas procure entender a lógica por trás do ciclo de alta de juros e identificar oportunidades escondidas.