¿El índice del dólar enfrenta presión y aún tiene espacio para caer a fin de año?

Diciembre suele ser desfavorable para el índice del dólar estadounidense. Según el rendimiento del mercado en los últimos diez años, la probabilidad de que el índice del dólar caiga en diciembre alcanza el 80%, con una caída promedio del 0.91%, siendo el mes con peor rendimiento del año. Desde que comenzó diciembre, esta tendencia ya ha empezado a mostrarse: el índice del dólar cayó a 99.24, acumulando nueve días consecutivos de caída, mientras que el euro frente al dólar también subió hasta 1.1637.

Múltiples factores respaldan la presión sobre el dólar

La razón fundamental de la debilidad actual del dólar proviene de la expectativa creciente del mercado de una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal. Según la herramienta FedWatch del CME, el mercado actualmente estima en un 89.2% la probabilidad de que la Fed reduzca las tasas en 25 puntos básicos en diciembre, y se espera que en 2026 haya dos recortes adicionales. Al mismo tiempo, las expectativas de aumento de tasas del Banco de Japón también están en aumento, con datos recientes que muestran una probabilidad del 80% de un aumento en diciembre.

Factores decisivos para la tendencia futura

El rendimiento posterior del índice del dólar dependerá de dos variables clave. Primero, los cambios en el liderazgo de la Reserva Federal: el presidente estadounidense Trump ha insinuado que nominará al asesor económico en jefe, Hasset, como presidente de la Fed. Segundo, la orientación de la política del Banco de Japón.

Van Luu, director de divisas globales de Russell Investments, señaló que bajo el liderazgo de Hasset, la Fed podría adoptar una postura de política más flexible. Esto debilitaría aún más al dólar, y se espera que el euro frente al dólar supere el máximo de aproximadamente 1.19 de este año, alcanzando un nuevo máximo en cuatro años.

Los expertos ven un espacio limitado para las predicciones

Steven Barrow, director de estrategia G10 de Standard Bank, cree que el aumento de tasas del Banco de Japón, los ajustes en la política de la Fed y los factores adversos relacionados con los aranceles crearán un triple impacto en el dólar, cuyos efectos podrían manifestarse en lo que queda de este año o a principios de 2026.

El estratega macro de Deutsche Bank, Tim Baker, además, señaló que el índice del dólar podría volver a probar los mínimos del tercer trimestre, lo que implica un espacio de caída de aproximadamente el 2%. Si esta predicción se cumple, proporcionará impulso adicional para que el euro suba aún más.