金は$4,350に向かうのか？FRBの利下げ期待と地政学的緊張がXAU/USDの上昇を促進

金の勢いは2026年まで続き、金曜日のアジア市場開幕時点でXAU/USDは約4,350ドル付近で取引されている。貴金属の強さは、金融緩和期待と世界市場の不確実性の高まりの組み合わせを反映している。

FRBの利下げ期待が金の需要を促進

今年の米国金利引き下げの見通しは、金にとって重要な追い風となっている。12月に連邦準備制度理事会（FRB）が金利を25ベーシスポイント引き下げ、フェデラルファンド金利を3.50%-3.75%にした後、市場参加者は今後の追加引き下げに備えている。金利の低下は、金のような非利息資産の保有コストを下げ、現金や債券と比べて魅力を高める。

12月の利下げ決定にもかかわらず、FRB当局者は今後の引き下げペースについて意見が分かれている。多くの政策担当者は、インフレが緩やかに進行する中で追加の引き下げ余地を見ている一方、タイミングや規模については意見が一致していない。この不確実性自体が金の安全資産需要を支えている。

65%の年次利益：1979年以来最高の金の年

金は2025年を驚異的なパフォーマンスで締めくくり、年間65%のリターンを記録した。これは約50年ぶりの最も強い成績である。この急騰は、地政学的緊張、中央銀行の政策の分裂、そして投資家が世界的な不確実性の中で保護を求めて安全資産に資金を移す動きによって引き起こされた。

地政学的リスクが安全資産流入を強化

イスラエルとイランの紛争の激化や米国とベネズエラ間の緊張の高まりは、金の安全資産としての魅力を引き続き支えている。国際的な緊張の高まり時には、トレーダーは資本を資産価値を維持すると見なされる資産に回す傾向があり、金は伝統的な選択肢として残っている。

CMEの証拠金引き上げが上昇ペースを鈍化させる可能性

金、銀、その他の貴金属の証拠金要件が引き上げられたことで、逆風が出てきた。これらの変更により、トレーダーはポジションを維持するためにより多くの資本を投入する必要があり、投機的な買いが抑制され、短期的な上昇余地が制限される可能性がある。また、トレーダーは今年の好調な利益を確定させるために売りを進めることもあり、追加の売り圧力がかかる。

サポート要因である金利引き下げ期待と地政学的リスク、そして高まる証拠金要件による技術的制約の相互作用が、金の動きを4,350ドル以上で決定づける可能性が高い。