Recentemente, ao conversar com alguns amigos do setor financeiro tradicional, notei um fenômeno interessante: eles falam sobre a blockchain como uma tecnologia que pode aumentar a eficiência, mas assim que o assunto é privacidade e conformidade regulatória, a atitude deles muda imediatamente. A razão é bastante prática — livros-razão públicos realmente trazem tranquilidade para os usuários comuns, mas para as instituições, são um pesadelo. Sua posição de reserva fica completamente exposta aos concorrentes, a privacidade dos clientes não tem onde se esconder, e se a fiscalização chegar, a responsabilidade é direta. Essa situação de dilema faz com que muitas instituições tradicionais tenham uma barreira psicológica para entrar no universo da blockchain.

Porém, esse impasse parece ter uma nova abordagem de solução. Uma iniciativa que me chamou a atenção foi a de um projeto que propõe algo diferente: ao invés de tratar a privacidade como uma opção, por que não incorporá-la diretamente na infraestrutura da rede? Ao invés de tratar a conformidade como um mero adereço, por que não criar uma lógica na cadeia que possa ser executada diretamente? Em outras palavras, usando tecnologias como provas de conhecimento zero, ambientes de execução protegidos, divulgação seletiva, etc., construir um sistema de ferramentas prontas para uso empresarial.

Como funciona na prática? As empresas podem bloquear dados sensíveis dentro de uma "caixa de areia" de cálculo isolada, enquanto na cadeia só são registrados resultados de validação que não podem ser alterados, mantendo o conteúdo específico sempre em modo black box. Quando a fiscalização ou auditoria precisar verificar, o sistema, de acordo com regras de permissão predefinidas, libera precisamente os fragmentos de informação autorizados — o que deve ser visto, pode ser visto; o que não deve, fica completamente oculto. Assim, atende-se aos requisitos de transparência regulatória e, ao mesmo tempo, protege-se o segredo comercial da empresa, permitindo que ambos os interesses coexistam.

Pegando o cenário de fundos de investimento privados na gestão de ativos que entram na blockchain, por exemplo, emissão de cotas, cálculo de cotas, atualização do valor patrimonial, esses dados essenciais podem ser validados sob proteção de privacidade, ao mesmo tempo em que se reserva uma interface de auditoria precisa para os reguladores. Para as instituições financeiras, essa é a verdadeira aplicação prática da blockchain.