A maior custo de ganhar dinheiro na cadeia transparente é, na verdade, "ser compreendido".

Sempre achei que a transparência pública na cadeia era uma vantagem, até fazer algumas estratégias de verdade e perceber que a transparência às vezes é como colocar sua carteira e manual de operações no quadro de avisos. O que você comprou, qual caminho pretende seguir, qual é o tamanho da sua posição, se está fazendo grid, até se é de curto ou médio prazo, tudo pode ser deduzido por alguém que rastreie seu endereço.

Quando o volume é pequeno, talvez não seja tão problemático, mas assim que os valores aumentam, surge aquela sensação irritante: você não está mais competindo com o mercado, está competindo com "quem fica de olho em você". O mais típico é a reação em cadeia após a exposição da intenção de negociação. Tem gente que copia suas operações, outros que antecipam seus movimentos para te fazer deslizar o preço, e há aqueles que esperam você fazer uma troca grande para "apertar" um pouco. Você pode estar certo na sua análise, mas na execução acaba sendo completamente consumido.

O mais constrangedor é que, além de alguém copiar sua estratégia, sua estrutura de fundos também vira informação pública — quanto você tem em cada plataforma, quando move de A para B, de onde vem seu lucro, tudo pode ser montado como um quebra-cabeça. Em suma, essa transparência mais parece uma exposição forçada, bem longe do que deveria ser a "privacidade financeira".

Por isso, recentemente tenho olhado com mais atenção para projetos que tratam a privacidade como parte da infraestrutura financeira. Meu foco não é o "mistério", mas essa abordagem: normalmente não é necessário expor detalhes das negociações ao sol, mas quando você precisa provar conformidade, passar por auditoria ou explicar certas regras, pode apresentar uma prova confiável.

Essa abordagem é mais parecida com a forma como instituições fazem contabilidade e auditoria no mundo real — o que deve ser confidencial, fica confidencial; o que precisa ser explicado, é explicado. Não é para ficar totalmente exposto ou completamente invisível.

Se no futuro os fundos na cadeia se tornarem cada vez mais profissionais, a sensibilidade ao "custo da exposição de informações" certamente aumentará. Muitos focam apenas na taxa de retorno, mas eu me preocupo mais com: o lucro que você obtém, pode ser garantido de forma estável sem revelar suas estratégias? A infraestrutura que permita seguir esse caminho, na minha opinião, é que realmente terá uma chance de sucesso.