ムーディーズ、Cheniere Energyの格付けをBaa2に引き上げ、展望は安定

Investing.com – ムーディーズ・レーティングは木曜日にシェニエール・エナジー社のシニア無担保債券の格付けをBaa3からBaa2に引き上げました。すべての格付けの展望は安定したままです。

また、格付け機関はシニア無担保債券に対するCheniere Energy Partners, L.P.のBaa2格付けを確認し、展望は安定したまま維持しました。

ムーディーズの上級副社長エレナ・ナドッチは、「今回の格上げは、同社の堅調な運営実績、健全なバランスシート、そしてコーパスクリスティの液化天然ガス（LNG）生産能力拡大を含む成長プロジェクトの着実な実行を反映しています」と述べました。

Baa2格付けは、シェニエール・エナジーの強力な運営実績と、全体的な慎重な財務方針、効果的なリスク管理、そして高度に契約化されたモジュール型成長プロジェクトに対する保守的な資金調達を反映しています。同社は、営業キャッシュフローの再投資を能力拡大と配当支払いに優先させるバランスの取れた資本配分の枠組みを確立しています。残余の自由キャッシュフローは、強力な流動性を維持しながら、債務削減や自社株買いに充てられます。

Cheniere Corpus Christi Holdings, LLCの大規模拡張プロジェクトの完了により、2026年には収益とキャッシュフローが増加します。同社は堅実なレバレッジ水準を維持しており、負債/EBITDA比率は按分ベースで4倍未満に低下する傾向にあります。この格付けの引き上げは、最近のCheniere Corpus Christi Holdingsの格付けがBaa2からBaa1に引き上げられたことも反映しています。

シェニエール・エナジーの負債は、構造的に大規模な担保付きプロジェクト債務と無担保の中間持株会社の債務に従属しています。同社は資金調達構造の簡素化を進めており、時間の経過とともに親会社レベルでの資本提供やリファイナンスの需要を通じて、構造的な従属関係を低減させる見込みです。

2025年末時点で、シェニエール・エナジーは合併ベースで11億ドルの未制限現金を報告し、2030年8月満期の12億5千万ドルの未使用の無担保リボルビングクレジットラインを保有しています。このクレジットラインには財務維持契約はありません。同社の強力な運営キャッシュフローは子会社からの配当によって支えられており、債務返済と配当の両方を十分に賄うことができます。これらの債券は2028年と2034年に満期を迎えます。

Cheniere Energy Partnersは、Cheniere Energyが約51％を所有し、Blackstone Group、Brookfield Asset Management、そして公開ユニット保有者が残りの49％を所有するマスター・リミテッド・パートナーシップ（MLP）です。

このパートナーシップのBaa2格付けは、その信用状況の堅実さを反映しており、3つの運営子会社（Sabine Pass Liquefaction, LLC、Sabine Pass LNG, L.P.、Cheniere Creole Trail Pipeline, L.P.）のキャッシュフローと配当によって支えられています。この格付けは、Sabine Pass Liquefactionの債務の構造的従属関係と重要な配当要件による影響を相殺しています。グループは、パートナーシップレベルで満期債務のリファイナンスを行うことで、構造的な従属関係を低減させています。

シェニエール・エナジー・パートナーズは、負債/EBITDA比率を4倍未満に管理しながら、今後も堅実なレバレッジ水準を維持する見込みです。2025年末時点で、同パートナーシップのバランスシートには1億8200万ドルの現金と、2028年6月満期の10億ドルの未使用リボルビングクレジットラインがあります。これらの債券は、2029年、2031年、2032年、2033年、2034年、2035年に満期を迎えます。

シェニエール・エナジーの格付けの安定した展望は、同社が強力なレバレッジ水準を維持しつつ、Cheniere Corpus Christi Holdingsの成長プロジェクトを完了させる見込みであることを反映しています。

この記事は人工知能の協力を得て翻訳されました。詳細については、利用規約をご覧ください。