世界最大のテクノロジー企業のいくつかは、人工知能（AI）データセンターに巨額の資本を投じています。わずか5社だけで、2026年に向けて約7000億ドルを割り当てています。多くの投資家は、そのような巨額の支出を行う企業に対して警戒感を抱いています。一方、世界最大級のテクノロジー企業の一つは、その傾向に逆らっています。他の企業が数百億ドルの資本支出（capex）を計画している中、この企業は昨年わずか120億ドルを投じただけです。2026年も同様の状況になる見込みであり、それが一株当たり利益（EPS）に驚くべき影響を与え、株価の年内上昇を促す可能性があります。画像出典：Getty Images。トレンドに逆らう大手テック株----------------------------技術の最先端にいなくても、市場をリードする製品を作り出せることを何度も証明してきた企業が一つあります。それは**Apple**（AAPL 1.39%）です。iPhone、Apple Watch、AirPodsを手掛けるこの会社は、再びAIを活用した戦略が成功することを期待しています。Appleはこれまで、AIの開発やデバイスとの統合において遅れをとっていると見られてきましたが、今や大手テック企業間のAI軍拡競争や、オールインワンAIエージェントやバイブコーディングの成長によるソフトウェア産業の破壊の可能性の中で、安全な避難先とみなされています。Appleの消費者向け製品は今後もなくなることはなく、デスクトップやリストウォッチ、ポケットに留まるために巨額の資金を必要としません。先行き好調な中国市場の影響もあり、前四半期のiPhone販売は前年比23%増となり、中国での販売は38%増加しました。経営陣は需要が継続すると見ており、現在は供給制約に直面しています。これは、サプライヤーの**台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング（TSMC）**からより多くのチップを必要としているためです。ただし、TSMCはハイパースケーラーの大規模展開計画による需要制約を受けており、メモリーチップ市場の制約も指摘しています。これらは供給に大きな影響を与えませんが、今四半期以降の粗利益率には控えめな影響を及ぼす見込みです。全体として、今四半期の売上高は13%から16%の成長を見込んでいます。拡大NASDAQ: AAPL------------Apple本日の変動(-1.39%) $-3.80現在の価格$269.15### 主要データポイント時価総額$4.0兆本日の範囲$268.19 - $272.8352週範囲$169.21 - $288.62出来高768K平均出来高48M粗利益率47.33%配当利回り0.38%AppleのSiri刷新計画が成功すれば、需要はさらに高まる可能性があります。新しいデジタルアシスタントは、より多くの生成AI機能や、アプリ間のデータ統合能力を備えると期待されています。経営陣は今年のリリースを予定していますが、これらの高度な機能には新型iPhoneが必要となり、潜在的な需要の高まりと高性能な高価格モデルへの買い替えサイクルを促進する可能性があります。一方、Appleのサービス部門は引き続き急速に成長しており、14%増加しています。この高利益率の事業は、アプリやデバイス上のAI機能拡充により、App Storeの売上増や新たなAI関連サービス展開を促進する可能性があります。サービス事業の安定した成長は、チップ不足の中でも同社の全体的な利益率を支えるでしょう。これらすべてを踏まえると、Appleは堅実な財務結果を出しています。しかし、他の大手テック企業に比べて比較的小規模な資本支出予算が、2026年の好調なパフォーマンスにつながる大きなアドバンテージとなる可能性があります。Appleの大きなキャッシュ優位性----------------------------Appleは2025年に生み出した1230億ドルのフリーキャッシュフローを超える、さらに多くのキャッシュフローを2026年に生み出す見込みです。一方、データセンターに数百億ドルを投じているハイパースケーラー企業は、今年はフリーキャッシュフローが急激に減少する見込みです。例えば、**Amazon**（AMZN +0.38%）は、今年2000億ドルの資本支出計画を発表した後、2026年にはマイナスのフリーキャッシュフローを記録すると予想されています。同様に、**Meta Platforms**（META 1.69%）も、資本支出を72%増やした中期ガイダンスの途中で、今年のフリーキャッシュフローが90%減少すると見られています。AIデータセンターに資金を投じる代わりに、Appleは株主により多くの資本を還元できます。その主な手段は株式買戻しです。ティム・クックCEO就任以降、Appleは7000億ドル以上の自社株を買い戻してきました。これにより、2013年初以来、発行済み株式数は44%以上減少しています。株式数の減少は、一株当たり利益（EPS）の増加につながり、収益や純利益の成長が緩やかになったとしても、EPSはかつてより約79%高くなっています。YChartsによるAppleの発行済株式数データAmazonやMetaも株式買戻しの承認を得ていますが、巨額の資本支出に資金を充てているため、実行は難しい状況です。さらに、両社とも従業員ストックインセンティブによる希薄化を相殺するために、より多くの株を買い戻す必要があります。実際、Amazonの発行済株式数は過去3年間で増加傾向にあり、Metaの株式数はほとんど変わっていません。Metaは昨年263億ドルを株式買戻しに充てましたが、株式数はわずか0.1%減少しました。重要なのは、資本支出の増加に伴い、Metaは第4四半期に株式買戻しを停止したことです。これにより、2026年も買戻しを継続する見込みは低いと考えられます。その結果、Appleは運営結果がやや控えめでも、強力なEPS成長を実現できます。さらに、その運営や財務の将来性に関する不確実性も少なく、これが投資家の買いを促し、株価のアウトパフォームにつながる可能性があります。
予測：このビッグテック企業はトレンドに逆らって2026年に好成績を収めるだろう
世界最大のテクノロジー企業のいくつかは、人工知能（AI）データセンターに巨額の資本を投じています。わずか5社だけで、2026年に向けて約7000億ドルを割り当てています。多くの投資家は、そのような巨額の支出を行う企業に対して警戒感を抱いています。
一方、世界最大級のテクノロジー企業の一つは、その傾向に逆らっています。他の企業が数百億ドルの資本支出（capex）を計画している中、この企業は昨年わずか120億ドルを投じただけです。2026年も同様の状況になる見込みであり、それが一株当たり利益（EPS）に驚くべき影響を与え、株価の年内上昇を促す可能性があります。
画像出典：Getty Images。
トレンドに逆らう大手テック株
技術の最先端にいなくても、市場をリードする製品を作り出せることを何度も証明してきた企業が一つあります。それはApple（AAPL 1.39%）です。iPhone、Apple Watch、AirPodsを手掛けるこの会社は、再びAIを活用した戦略が成功することを期待しています。
Appleはこれまで、AIの開発やデバイスとの統合において遅れをとっていると見られてきましたが、今や大手テック企業間のAI軍拡競争や、オールインワンAIエージェントやバイブコーディングの成長によるソフトウェア産業の破壊の可能性の中で、安全な避難先とみなされています。Appleの消費者向け製品は今後もなくなることはなく、デスクトップやリストウォッチ、ポケットに留まるために巨額の資金を必要としません。
先行き好調な中国市場の影響もあり、前四半期のiPhone販売は前年比23%増となり、中国での販売は38%増加しました。経営陣は需要が継続すると見ており、現在は供給制約に直面しています。これは、サプライヤーの**台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング（TSMC）**からより多くのチップを必要としているためです。ただし、TSMCはハイパースケーラーの大規模展開計画による需要制約を受けており、メモリーチップ市場の制約も指摘しています。これらは供給に大きな影響を与えませんが、今四半期以降の粗利益率には控えめな影響を及ぼす見込みです。全体として、今四半期の売上高は13%から16%の成長を見込んでいます。
拡大
NASDAQ: AAPL
Apple
本日の変動
(-1.39%) $-3.80
現在の価格
$269.15
主要データポイント
時価総額
$4.0兆
本日の範囲
$268.19 - $272.83
52週範囲
$169.21 - $288.62
出来高
768K
平均出来高
48M
粗利益率
47.33%
配当利回り
0.38%
AppleのSiri刷新計画が成功すれば、需要はさらに高まる可能性があります。新しいデジタルアシスタントは、より多くの生成AI機能や、アプリ間のデータ統合能力を備えると期待されています。経営陣は今年のリリースを予定していますが、これらの高度な機能には新型iPhoneが必要となり、潜在的な需要の高まりと高性能な高価格モデルへの買い替えサイクルを促進する可能性があります。
一方、Appleのサービス部門は引き続き急速に成長しており、14%増加しています。この高利益率の事業は、アプリやデバイス上のAI機能拡充により、App Storeの売上増や新たなAI関連サービス展開を促進する可能性があります。サービス事業の安定した成長は、チップ不足の中でも同社の全体的な利益率を支えるでしょう。
これらすべてを踏まえると、Appleは堅実な財務結果を出しています。しかし、他の大手テック企業に比べて比較的小規模な資本支出予算が、2026年の好調なパフォーマンスにつながる大きなアドバンテージとなる可能性があります。
Appleの大きなキャッシュ優位性
Appleは2025年に生み出した1230億ドルのフリーキャッシュフローを超える、さらに多くのキャッシュフローを2026年に生み出す見込みです。一方、データセンターに数百億ドルを投じているハイパースケーラー企業は、今年はフリーキャッシュフローが急激に減少する見込みです。例えば、Amazon（AMZN +0.38%）は、今年2000億ドルの資本支出計画を発表した後、2026年にはマイナスのフリーキャッシュフローを記録すると予想されています。同様に、Meta Platforms（META 1.69%）も、資本支出を72%増やした中期ガイダンスの途中で、今年のフリーキャッシュフローが90%減少すると見られています。
AIデータセンターに資金を投じる代わりに、Appleは株主により多くの資本を還元できます。その主な手段は株式買戻しです。ティム・クックCEO就任以降、Appleは7000億ドル以上の自社株を買い戻してきました。これにより、2013年初以来、発行済み株式数は44%以上減少しています。株式数の減少は、一株当たり利益（EPS）の増加につながり、収益や純利益の成長が緩やかになったとしても、EPSはかつてより約79%高くなっています。
YChartsによるAppleの発行済株式数データ
AmazonやMetaも株式買戻しの承認を得ていますが、巨額の資本支出に資金を充てているため、実行は難しい状況です。さらに、両社とも従業員ストックインセンティブによる希薄化を相殺するために、より多くの株を買い戻す必要があります。実際、Amazonの発行済株式数は過去3年間で増加傾向にあり、Metaの株式数はほとんど変わっていません。
Metaは昨年263億ドルを株式買戻しに充てましたが、株式数はわずか0.1%減少しました。重要なのは、資本支出の増加に伴い、Metaは第4四半期に株式買戻しを停止したことです。これにより、2026年も買戻しを継続する見込みは低いと考えられます。
その結果、Appleは運営結果がやや控えめでも、強力なEPS成長を実現できます。さらに、その運営や財務の将来性に関する不確実性も少なく、これが投資家の買いを促し、株価のアウトパフォームにつながる可能性があります。