1. 2月23日（月曜日）米国株式市場前の米国株三大株価指数先物は全て下落。執筆時点で、ナスダック先物は0.66%下落、S&P500先物は0.46%下落、ダウ先物は0.49%下落。2. 執筆時点で、ドイツDAX指数は0.59%下落、イギリスFTSE100指数は0.35%上昇、フランスCAC40指数は0.50%上昇、ヨーロッパSTOXX50指数は0.11%下落。3. 執筆時点で、WTI原油は0.36%上昇し66.72ドル/バレル、ブレント原油は0.31%上昇し71.52ドル/バレル。**市場のニュース**関税政策の不確実性が金融市場を席巻し、ドルと米国株先物は下落、現物金は5170ドルを超えた。月曜日、ドル指数と米国株三大株価指数先物は下落し、トランプ政権の関税政策の不透明さと曖昧さが投資家の米資産への信頼を大きく損ない、世界的な市場の変動リスクを高めた。米最高裁判決（20日）により、米政府の大規模関税措置が「越権」と判断された後、トランプは直ちに新たな行政命令を出し、現行の「301条項」および「232条項」の枠組み下での輸入関税を維持し、さらなる貿易調査を開始する可能性を示唆した。これにより、市場はトランプ次の関税政策の動きに対する不確実性を強め、米株三大指数先物は軟調となった。現物金は5170ドル/オンスを超え、日内で1.3%上昇。米国株の下落保護需要は過去4年で最高水準に達し、ゴールドマン・サックスは「専門投資家は何らかの突破に備えている」と指摘。市場は一見静かに見えるが、専門投資家は稀に見る規模で下落保護を買い集めている。最新のデータによると、S&P500は過去2ヶ月で最も狭いレンジで取引された一方、機関投資家の取引はVIX指数が35に達した極端な状況に備える動きに似ているが、現在のVIXは19に過ぎない。この異常な乖離は、市場が間もなく方向性の突破を迎える可能性を示唆している。こうした防御的な動きは、重要な技術的抵抗線に近づいていることに起因する。ゴールドマン・サックスは、ガンマ値がわずかに下落すると負に転じることに触れ、これは同社のCTA（商品取引戦略）モメンタムの閾値と一致していると指摘。これを「極めて重要」とし、市場が個別株の激しい変動を織り込もうとしている可能性を示唆している。超重要な週が到来！トランプの関税動乱とイラン情勢の高まり、NVIDIA（NVDA.US）の決算発表に注目。過去一週間、政策面が市場の焦点を集め、金曜日には待望の最高裁判決が下された。裁判所は、トランプ大統領の大規模関税制度を否定した。これに対し、トランプは即座に10%のグローバル関税に対抗する行政命令に署名し、21日にはSNSで、前日に発表した輸入品に対する「グローバル輸入関税」の税率を10%から15%に引き上げたと投稿。これにより、世界貿易体制はさらなる安定性と成長の課題に直面し、変化し続けている。2025年にかけて安定傾向だった油価は、2026年初から15%上昇。これは主にイランの緊張情勢によるもので、最新情報では、米国とイランの交渉代表は今週木曜日にジュネーブで会談予定。トランプは今後数日以内にイランに対して特定範囲の攻撃を行う可能性があり、数ヶ月内に大規模な攻撃も視野に入れている。地球上で最も重要な企業、AIチップの覇者NVIDIAの第4四半期決算は米東部時間の水曜日の取引終了後に発表予定。この決算は、世界最大の半導体企業の業績であり、AI（人工知能）取引テーマの重要な指標となる。トランプ政権の関税リスクを背景に、EUは米国との貿易協定の承認手続きを凍結予定。報道によると、EUは米国との貿易協定の承認手続きを一時停止し、トランプ政権に対して新たな関税計画の詳細を求めている。欧州議会の主要政治団体は、月曜日に関連立法作業を一時停止すると表明。先に、米最高裁は、トランプが緊急権限法を利用して世界的に「対等関税」を実施したことを無効と判断した。欧州人民党の米国貿易協定交渉責任者Zeljana Zovkoは、「我々には選択肢がない。承認手続きを遅らせ、状況を確認するしかない」と述べた。米最高裁判決により「違法」とされた関税の終了間近！ 15%の新たなグローバル税がスムーズに引き継ぎ。米国税関・国境警備局（CBP）は、現地時間火曜日午前0時1分に、国際緊急経済権力法（IEEPA）に基づく米国政府の対等関税措置の徴収を停止すると発表。これは、最高裁判決から3日以上経過した後の措置。CBPは貨物システムメッセージサービス（CSMS）を通じて、トランプ大統領のIEEPA関連行政命令に基づくすべての関税コードを火曜日から無効にすると通知した。最高裁判決後、トランプ大統領は記者会見で、間もなく「1974年貿易法第122条」に基づき、世界に対して15%の関税を課すと述べたが、既に徴収された関税の返還については明らかにされていない。記憶媒体大手SK海力士：AIストレージチップの生産能力を拡大へ。株価は過去1年で4倍超に急騰し、利益記録も更新。SKグループの崔泰源会長は、世界的なデータセンター建設の需要増に対応し、AIストレージチップの生産能力を大幅に拡大すると表明。2月20日にワシントンで開催された会議で、同会長は高帯域幅ストレージチップ（HBM）を「モンスター級のチップ」と呼び、同製品ラインがSK海力士に巨額の利益をもたらしていると述べた。AIチップ需要の爆発的な増加により、同社の株価は半導体業界をリード。米国の大手テクノロジー企業は、AI技術開発において優位に立つため、大規模なインフラ投資を展開中。MicrosoftやMetaをはじめとする巨額の投資額は約6500億ドルに達し、HBMやサーバー用DDR5、企業向けSSDなど高性能ストレージチップの需要を押し上げている。**個別銘柄のニュース**Arcellx（ACLX.US）の株価は米国株前に78%以上上昇。Gilead Sciences（GILD.US）は、1株115ドルでArcellxを買収へ。米国の医薬品大手Gilead Sciencesは月曜日、癌治療のパートナー企業Arcellxを買収すると発表。今回の買収の株式価値は78億ドルと見積もられ、2022年から続く細胞療法開発の協力関係を拡大。Gileadは、買収完了時に1株115ドルの現金を支払い、前回の終値に比べて79%のプレミアムを付与。Gileadの子会社Kite Pharmaは長年にわたりArcellxと協力し、多発性骨髄腫（血液癌）の治療用試験的CAR-T療法「アニトーセル」の開発・販売を共同で行っている。米国最高裁、エクソンモービル（XOM.US）のキューバ賠償請求訴訟を審理。裁判所は月曜日、米国企業がキューバの差し押さえ資産に対して賠償請求できる法律の適用範囲を検討。対象は米国の大手エネルギー企業エクソンモービル。トランプ政権はキューバに対する圧力を強めており、大手エネルギー企業も議論の対象となっている。裁判所は、1996年のヘルムズ・バートン法に関する2件の案件を連続審理。ダメール・ピザ（DPZ.US）の第4四半期業績は堅調、配当は14.4%増。米国のピザチェーン大手ダメール・ピザは、好調な第4四半期業績により、国内外での売上とシェアを拡大。食品バスケット価格の1.7%上昇、フランチャイズの利益増、国内外の販売増が寄与し、全体の利益は9%、売上は6.4%増。配当も14%以上引き上げ、株価は月曜日の取引開始前に約6%上昇した。**重要な経済指標とイベント予告**21:00：米連邦準備理事会（FRB）ウォラー理事が講演 23:00：米国12月工場受注月次変動率 23:30：米国2月ダラス連銀景況指数、製造業生産指数
三大株価指数先物が揃って下落、トランプの関税不確実性が市場を席巻
2月23日（月曜日）米国株式市場前の米国株三大株価指数先物は全て下落。執筆時点で、ナスダック先物は0.66%下落、S&P500先物は0.46%下落、ダウ先物は0.49%下落。
執筆時点で、ドイツDAX指数は0.59%下落、イギリスFTSE100指数は0.35%上昇、フランスCAC40指数は0.50%上昇、ヨーロッパSTOXX50指数は0.11%下落。
執筆時点で、WTI原油は0.36%上昇し66.72ドル/バレル、ブレント原油は0.31%上昇し71.52ドル/バレル。
市場のニュース
関税政策の不確実性が金融市場を席巻し、ドルと米国株先物は下落、現物金は5170ドルを超えた。月曜日、ドル指数と米国株三大株価指数先物は下落し、トランプ政権の関税政策の不透明さと曖昧さが投資家の米資産への信頼を大きく損ない、世界的な市場の変動リスクを高めた。米最高裁判決（20日）により、米政府の大規模関税措置が「越権」と判断された後、トランプは直ちに新たな行政命令を出し、現行の「301条項」および「232条項」の枠組み下での輸入関税を維持し、さらなる貿易調査を開始する可能性を示唆した。これにより、市場はトランプ次の関税政策の動きに対する不確実性を強め、米株三大指数先物は軟調となった。現物金は5170ドル/オンスを超え、日内で1.3%上昇。
米国株の下落保護需要は過去4年で最高水準に達し、ゴールドマン・サックスは「専門投資家は何らかの突破に備えている」と指摘。市場は一見静かに見えるが、専門投資家は稀に見る規模で下落保護を買い集めている。最新のデータによると、S&P500は過去2ヶ月で最も狭いレンジで取引された一方、機関投資家の取引はVIX指数が35に達した極端な状況に備える動きに似ているが、現在のVIXは19に過ぎない。この異常な乖離は、市場が間もなく方向性の突破を迎える可能性を示唆している。こうした防御的な動きは、重要な技術的抵抗線に近づいていることに起因する。ゴールドマン・サックスは、ガンマ値がわずかに下落すると負に転じることに触れ、これは同社のCTA（商品取引戦略）モメンタムの閾値と一致していると指摘。これを「極めて重要」とし、市場が個別株の激しい変動を織り込もうとしている可能性を示唆している。
超重要な週が到来！トランプの関税動乱とイラン情勢の高まり、NVIDIA（NVDA.US）の決算発表に注目。過去一週間、政策面が市場の焦点を集め、金曜日には待望の最高裁判決が下された。裁判所は、トランプ大統領の大規模関税制度を否定した。これに対し、トランプは即座に10%のグローバル関税に対抗する行政命令に署名し、21日にはSNSで、前日に発表した輸入品に対する「グローバル輸入関税」の税率を10%から15%に引き上げたと投稿。これにより、世界貿易体制はさらなる安定性と成長の課題に直面し、変化し続けている。2025年にかけて安定傾向だった油価は、2026年初から15%上昇。これは主にイランの緊張情勢によるもので、最新情報では、米国とイランの交渉代表は今週木曜日にジュネーブで会談予定。トランプは今後数日以内にイランに対して特定範囲の攻撃を行う可能性があり、数ヶ月内に大規模な攻撃も視野に入れている。地球上で最も重要な企業、AIチップの覇者NVIDIAの第4四半期決算は米東部時間の水曜日の取引終了後に発表予定。この決算は、世界最大の半導体企業の業績であり、AI（人工知能）取引テーマの重要な指標となる。
トランプ政権の関税リスクを背景に、EUは米国との貿易協定の承認手続きを凍結予定。報道によると、EUは米国との貿易協定の承認手続きを一時停止し、トランプ政権に対して新たな関税計画の詳細を求めている。欧州議会の主要政治団体は、月曜日に関連立法作業を一時停止すると表明。先に、米最高裁は、トランプが緊急権限法を利用して世界的に「対等関税」を実施したことを無効と判断した。欧州人民党の米国貿易協定交渉責任者Zeljana Zovkoは、「我々には選択肢がない。承認手続きを遅らせ、状況を確認するしかない」と述べた。
米最高裁判決により「違法」とされた関税の終了間近！ 15%の新たなグローバル税がスムーズに引き継ぎ。米国税関・国境警備局（CBP）は、現地時間火曜日午前0時1分に、国際緊急経済権力法（IEEPA）に基づく米国政府の対等関税措置の徴収を停止すると発表。これは、最高裁判決から3日以上経過した後の措置。CBPは貨物システムメッセージサービス（CSMS）を通じて、トランプ大統領のIEEPA関連行政命令に基づくすべての関税コードを火曜日から無効にすると通知した。最高裁判決後、トランプ大統領は記者会見で、間もなく「1974年貿易法第122条」に基づき、世界に対して15%の関税を課すと述べたが、既に徴収された関税の返還については明らかにされていない。
記憶媒体大手SK海力士：AIストレージチップの生産能力を拡大へ。株価は過去1年で4倍超に急騰し、利益記録も更新。SKグループの崔泰源会長は、世界的なデータセンター建設の需要増に対応し、AIストレージチップの生産能力を大幅に拡大すると表明。2月20日にワシントンで開催された会議で、同会長は高帯域幅ストレージチップ（HBM）を「モンスター級のチップ」と呼び、同製品ラインがSK海力士に巨額の利益をもたらしていると述べた。AIチップ需要の爆発的な増加により、同社の株価は半導体業界をリード。米国の大手テクノロジー企業は、AI技術開発において優位に立つため、大規模なインフラ投資を展開中。MicrosoftやMetaをはじめとする巨額の投資額は約6500億ドルに達し、HBMやサーバー用DDR5、企業向けSSDなど高性能ストレージチップの需要を押し上げている。
個別銘柄のニュース
Arcellx（ACLX.US）の株価は米国株前に78%以上上昇。Gilead Sciences（GILD.US）は、1株115ドルでArcellxを買収へ。米国の医薬品大手Gilead Sciencesは月曜日、癌治療のパートナー企業Arcellxを買収すると発表。今回の買収の株式価値は78億ドルと見積もられ、2022年から続く細胞療法開発の協力関係を拡大。Gileadは、買収完了時に1株115ドルの現金を支払い、前回の終値に比べて79%のプレミアムを付与。Gileadの子会社Kite Pharmaは長年にわたりArcellxと協力し、多発性骨髄腫（血液癌）の治療用試験的CAR-T療法「アニトーセル」の開発・販売を共同で行っている。
米国最高裁、エクソンモービル（XOM.US）のキューバ賠償請求訴訟を審理。裁判所は月曜日、米国企業がキューバの差し押さえ資産に対して賠償請求できる法律の適用範囲を検討。対象は米国の大手エネルギー企業エクソンモービル。トランプ政権はキューバに対する圧力を強めており、大手エネルギー企業も議論の対象となっている。裁判所は、1996年のヘルムズ・バートン法に関する2件の案件を連続審理。
ダメール・ピザ（DPZ.US）の第4四半期業績は堅調、配当は14.4%増。米国のピザチェーン大手ダメール・ピザは、好調な第4四半期業績により、国内外での売上とシェアを拡大。食品バスケット価格の1.7%上昇、フランチャイズの利益増、国内外の販売増が寄与し、全体の利益は9%、売上は6.4%増。配当も14%以上引き上げ、株価は月曜日の取引開始前に約6%上昇した。
重要な経済指標とイベント予告
21:00：米連邦準備理事会（FRB）ウォラー理事が講演
23:00：米国12月工場受注月次変動率
23:30：米国2月ダラス連銀景況指数、製造業生産指数