セルシウス株の復活ストーリーを見逃しましたか？

投資家は2024年にセルシウス・ホールディングス（CELH 1.50％）を見捨てた。これは誤りだった。セルシウスの株価は過去1年間でほぼ倍増し、99％上昇している。最新の上昇は木曜日に起こったもので、スパークリング機能性飲料の背後にある企業が予想を上回る財務結果を発表した。

この反転のきっかけは簡単に理解できる。わずか53週間前、セルシウスはアラニ・ヌーとの取引を発表した。評価額は16億5000万ドルで、タイミングも絶妙だった。セルシウスは3期連続の前年同期比売上減少の途中だった。アラニ・ヌーは、より小規模ながら成長を続けるライフスタイルブランドで、特定のターゲット層に訴求していた。

価格はあまりにも良すぎると感じられた。セルシウスはアラニ・ヌーを、過去の売上の3倍、利息・税金・減価償却前利益（EBITDA）の12倍で買収していた（コスト削減効果を考慮した場合）。当時、企業価値は売上の4.4倍、EBITDAの37倍だった。そして、その時点でセルシウスは前年のピークを大きく下回る株価で取引されていた。

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泡のビジネス

木曜日の第4四半期の更新は、アラニ・ヌーが2025年の最良の買収になる可能性を強調している。1年前に成立したこの取引は、その年の第2四半期の初めに完了した。その後の3四半期の売上成長率は84％、173％、そして今や117％となっている。

当然ながら、その成績は9か月間のアラニ・ヌーの追加によるものだが、さらに詳しく見てみると、2024年のアラニ・ヌーの売上高は約5億ドルだった。2025年にセルシウスが得た25億ドルの収益のうち、最後の3四半期でアラニ・ヌーが10億ドルを占めている。より衝撃的に見えるように言えば、アラニ・ヌーの年間売上高は13億ドル超であり、セルシウスはアラニ・ヌーに対して前方の売上の1.3倍未満の価格で買収したことになる。

米国とカナダのロックスター・エナジーの権利も、ペプシコが今年夏に持ち株比率を増やし流通権を拡大したことで、追加の5500万ドルの収益をもたらした。1年前に逆方向に進んでいた同名の飲料ラインは好転し、セルシウスのブランド売上は2025年通じて8％増の15億ドルに達した。

拡大

NASDAQ: CELH

セルシウス

本日の変動

(-1.50%) $-0.81

現在の価格

$53.31

主要データポイント

時価総額

140億ドル

当日の範囲

$52.29 - $55.35

52週範囲

$24.04 - $66.74

出来高

155,000

平均出来高

4,800,000

粗利益率

50.30％

再び停滞を避ける

セルシウスはもう一つの四半期で驚異的な成長を見せた後、4月からは有機的な増加に戻る見込みだ。軟着陸は期待できる。アラニ・ヌーは引き続き成長しており、フラッグシップブランドは好転している。

収益性も投資家にとって予想外の好調の一つだ。セルシウスはアラニ・ヌーの買収に非常に良い条件を得たと考えられる。最初の18億ドルの価格は、税制上のメリットにより1億5000万ドル減額されて1億6500万ドルとなった。幸いなことに、合併企業は好調であり、調整後の利益は2025年通じてほぼ倍増し、1株あたり1.34ドルに達した。

アラニ・ヌーの買収後、セルシウスは3四半期連続で93％、52％、37％の利益超過を記録した。2026年の完全なガイダンスは設定していないが、勢いは強い。セルシウスは、アラニ・ヌーの棚スペースの3桁成長を引き続き達成していることを指摘している。スキャナーの成長も示しており、2026年にはフラッグシップブランドのスペース獲得が17％増加している。セルシウスはまた、新商品や期間限定商品を展開し、ファン層との新たな交流方法を模索している。

アナリストは、3期連続の好調な四半期業績を受けて、目標株価を引き上げている。今年は1株あたり1.84ドルの調整後利益を見込んでおり、今週初めに掲げていた1.55ドルの目標から引き上げられた。過去1年でほぼ倍増したにもかかわらず、株価は前方利益の30倍未満で購入でき、セルシウスの純利益予測を圧倒していることを考えると、さらに魅力的だ。

スローダウン成長の飲料株の世界で、セルシウスはその実力を証明している。10億ドル規模のブランドを2つ持ち、国内外で高い成長余地を持つ同社は、今や飲料だけでなく、その輝きも増している。