6 de marzo de 2026 Rebalanceo de bonos convertibles

La inversión es una competencia de popularidad. Comprar en el momento de mayor auge es la situación más peligrosa, ya que en ese momento todos los factores positivos y opiniones ya están reflejados en el precio, y no aparecerán nuevos compradores.

La inversión más segura y con mayor potencial de ganancia es comprar cuando nadie la aprecia. Con el tiempo, si el activo se vuelve popular, su precio solo podrá moverse en una dirección: hacia arriba.

Dado que la proporción de mi cartera de bonos convertibles personales no es alta (menos del 45% del total), ya está en el límite inferior de la posición, no planeo reducirla activamente, pero la semana pasada aún tuve que reducirla, mantener la posición no es fácil…

Resumen del rendimiento del mercado de ayer:

El día anterior, los bonos convertibles subieron, las acciones A subieron, las acciones de EE. UU. bajaron, el FTSE A50 bajó, EE. UU. comenzó a caer nuevamente, y los mercados de Japón y Corea ya abrieron a la baja. Los factores externos siguen influyendo, ¿podrá mantenerse la recuperación de hoy?

El índice de bonos convertibles cayó desde 2090 el 13 de febrero de 2023 hasta 1753 el 5 de febrero de 2024, y ahora está en 2695. La mediana actual es 140.1, la temperatura 90.8 grados, hay 270 bonos convertibles por encima de 130 yuanes, 2 más que el día anterior, representando el 74.3%; 11 por debajo de 110 yuanes, sin cambios respecto al día anterior, con precios mínimos de 0 y máximos de 3; en marzo, 3 bonos verdes y 1 rojo. El volumen de transacciones de bonos convertibles fue de 73 mil millones, 5 mil millones menos que el día anterior, con una rotación del 14.5%, en su séptimo día alcanzando los 700 mil millones. El índice de bonos convertibles subió 0.5 puntos, a 2695, con un precio promedio de 160.8, sin cambios respecto al día anterior, con una prima mediana del 32.2%, 0.2 puntos menos que ayer. Las acciones A negociaron 24,128 mil millones, 200 millones más que el día anterior. Ayer, tras una apertura alta, hubo una caída y una recuperación moderada, cerrando con un ligero aumento, manteniendo la temperatura del mercado de bonos convertibles en niveles altos; algunos hacen trading táctico para mantener la posición.

Ayer, Yongji subió un 8.24%, liderando las ganancias; la concentración de transacciones en bonos convertibles disminuyó, las cinco principales en volumen representaron del 20.4% al 16.2% del total, con la mayor transacción individual en 2.5 mil millones; la mayoría de los activos activos mostraron menor volumen, con 3 activos con menos de 10 millones en volumen, frente a 1 el día anterior; el porcentaje de mercado en estos activos es del 1%, con montos mínimos que pasaron de 9.26 millones a 6.38 millones de yuanes.

Información relevante de hoy sobre bonos convertibles y mercado:

Hu’an, Zhonghe, Guanglian, último día de negociación; Changgao Convertible: suscripción el 9 de marzo…

Baichuan 2: el saldo total garantizado entre la matriz, filiales y subsidiarias es de 4.968 mil millones de yuanes, representando el 250.79% del último patrimonio neto auditado de la compañía. Dongshi: vencerá el 8 de abril de 2026, la compañía no podrá pagar a tiempo; anuncio oficial de incumplimiento. Julong reduce participaciones; Yinlun firma contrato por 131 millones de dólares; Jincheng firma contrato por 166 millones…

Hoy, Garden de DIO, puede cumplir con la redención anticipada en un día; hoy, Wu, puede cumplir con la redención anticipada en un día y activar una reducción.

Hoy, no hay nuevos bonos listados, ni nuevas suscripciones de acciones o bonos convertibles. Atención a: ¿Podrá la recuperación del bono de Dongshi mantenerse?

Dongshi, incumplimiento oficial, la única certificación CCC en el mercado, observando si afectará a otros activos; Trend de Guangli, Huaxing, etc., en buena tendencia, seguimiento continuo; también atención a activos como Garden, Aidi, Jingrui 2, Qiangli, entre otros con menor volumen…

Resumen de información:
1: Dos ferias nacionales abrirán pronto, el informe de trabajo del primer ministro Li Qiang indica un crecimiento económico del 4.5-5%, IPC del 2%, plan de 14º cinco años;
2: Temas de interés: energía futura, combustibles verdes, economía inteligente y conceptos relacionados con las dos sesiones; equipos de red eléctrica (Jin 05, Jingda, Huachen, Jiazhe, Yubang), fotovoltaica espacial (Shuangliang, Fu 22, Aowei, Dier, Reco, Tian 23, Long 22), aplicaciones de IA (Fengyu, Dingjie, Shengxun, Jizhi, Runda, Guanzhong, Yaoji, Kelun, Sit, Pulian), aeroespacial comercial (Guanglian, Zai 22, Huatian, Shenyu, Mengsheng, Hangyu); química (Baichuan 2, Hongqiang, Jinjia, Heda, Qixiang 2), chips (Liyang, Maolai, Luwei, Huicheng, Jingrui 2, Anji, Yanggu), fotolitografía (Jingrui 2, Huate, Huamao, Qiangli); además, conceptos como robots humanoides siguen siendo de interés…

Ayer, los bonos convertibles abrieron alto y bajaron, con ligera subida, volumen de transacción reducido; hoy se espera una ligera bajada; hay oportunidades en temas de tendencia; los precios y primas de los bonos convertibles son relativamente altos, con trading táctico posible…

A continuación, la selección de bonos de la semana pasada (registro personal, no recomendación de inversión): debido a la alta mediana, se relajaron los criterios de selección. La calidad general mejoró respecto a la semana pasada, considerando la capacidad de volatilidad, siempre que se mantenga la confianza en el mercado y se prepare para mantener parte de la cartera en bonos convertibles, eligiendo activos relativamente baratos, de menor capitalización, con conceptos ricos y activos activos, principalmente para diversificación, sin recomendaciones específicas:

1: Bonos convertibles de microcapitalización en torno a 130 yuanes (menos de 3 millones) pueden incluirse en la lista:
Silk Road…

2: Bonos en torno a 150 yuanes, con menos de 2 millones, con poca volatilidad a la baja, potencial de prima, límite alto, poca retracción, excluyendo posibles redenciones anticipadas recientes:
Ailu, Haibo…

3: Activos de bajo precio y baja prima, alrededor de 145 yuanes, prima de unos 30, duración de 0.5 a 5.5 años, buenos para trading de tendencia:

Tianhao, Jinpu, Wantian, Qiangli, Lantian, Wanqun, Mino, Yinwei, Lihé…

4: Activos de bajo precio y con potencial de subida, alrededor de 150 yuanes, con garantía de ganancias, menos de 5 millones, prima de unos 20:

Hengfeng, Fengshan…

5: Solo para ofensiva, prima de unos 15, alrededor de 160, tamaño de 4 millones, excluyendo posibles redenciones en 2 semanas:
Ninguno…

6: Solo para defensa, prima no muy alta, alrededor del 70%, no dependiente completamente de reducciones, tamaño menor a 1,000 millones, rendimiento alrededor de -3, con conceptos variados:

Zhibang, Gongtong, Kesi, Baichang, Xineng, Zhejiang Construction…

7: Activos activos de interés personal, con conceptos variados, precios moderados, buena elasticidad, generalmente alrededor de 145:

Kelun, Shanshi, Lihé, Jingrui 2, Yirui, Jintian, Hongwei, Weitang, Chaosheng, Mino, Mingli, Bainiu…

8: Bonos con características de deuda, para quienes prefieren no mantener en blanco…
Shenhao, Fuhan, Jiete, Ligho, Jiankang, Shou 22, Kangyi, Lizhi, Mars, Tai 21, Yuxing…

Recientemente, algunos bonos convertibles comenzaron a cumplir con condiciones de redención anticipada, otros aún no, y los que ya han reducido su prima, como DIO, Garden, Hongqiang, Huaxing, Weitang, Hangxin, Guangli, Sanjiao, Aidi, Jinjia, Changhai…

La situación actual muestra una fuerte presión de redención anticipada, limitando los máximos, por lo que se recomienda evitar activos demasiado caros…

La estrategia general es no profundizar demasiado, no concentrar, diversificar, aprovechar la volatilidad, jugar al “ratón y gato”, usando amplitud en lugar de profundidad, para gestionar riesgos y buscar rentabilidad promedio, combinando órdenes condicionales y grid trading, aprovechando al máximo la volatilidad. No se recomienda una sola posición, y todas las selecciones de bonos son para uso personal, sin recomendaciones de inversión. La inversión conlleva riesgos, prudencia al entrar.

Mantener el espíritu original en la inversión en bonos convertibles: actualmente, estos son activos muy adecuados para minoristas. La inversión en bonos convertibles es una maratón, hay que seguir el camino correcto, alejándose de la especulación. Esto es la verdad y la causa y efecto. Todo lo que es efímero, como un sueño, una ilusión, un rocío o un relámpago, debe ser visto así, sin aferrarse, y mantener la mente en calma. Aunque las gotas de agua sean pequeñas, pueden llenar un gran recipiente con el tiempo…